Rynki kryptowalutowe jeszcze nie ustabilizowały się po ostatniej ostrej wyprzedaży, ale analitycy twierdzą, że bardziej zauważalnym zjawiskiem jest fragmentacja płynności i wydajności w różnych miejscach oraz aktywach, a nie zdecydowane przywrócenie kierunku.
Bitcoin spadł o ponad 17% w ostatnim tygodniu, handlując w pobliżu tych samych poziomów, co w noc zwycięstwa wyborczego prezydenta Donalda Trumpa, zgodnie z stroną cenową The Block.
Większość rynku kryptowalut naśladowała spadek BTC, z głównymi graczami takimi jak Ethereum (ETH), Solana (SOL) i BNB, które wszystkie spadły o dwucyfrowe procenty w ciągu ostatniego tygodnia.
Wyspy płynności
Analitycy w protokole jakościowym Axis zauważyli pojawienie się "wysp płynności", odnosząc się do miejsc, gdzie kapitał jest nierówno rozłożony w różnych giełdach i protokołach, gdy apetyt na ryzyko maleje.
"Stawki finansowania stają się ujemne w niektórych miejscach, podczas gdy w innych rosną z powodu kryzysu płynności," powiedział Ashwin Khosa, dyrektor ds. strategii w Axis, dodając, że kapitał stał się praktycznie uwięziony na konkretnych platformach w obliczu strachu i zepsutego przepływu między giełdami.
Dane on-chain również wskazały na podział w pozycjonowaniu.
Nicolai Sondergaard, analityk badań w Nansen, powiedział, że rynki instrumentów pochodnych wykazały netto długą tendencję na platformach takich jak Hyperliquid, podczas gdy inni uczestnicy rotowali w kierunku stablecoinów lub ekspozycji na skarbcowe złoto, takie jak PAXG. Sondergaard zauważył, że odpływy z giełd mogą wskazywać na selektywne akumulacje i ograniczone pragnienie sprzedaży, nawet gdy ogólne przekonanie pozostaje ograniczone.
Dezintegracja kapitału
Różnorodność pojawiła się również w przepływach produktów i wydajności aktywów.
Analitycy Bitfinex powiedzieli, że podczas gdy produkty giełdowe Bitcoin i Ethereum zmagały się z dużymi umorzeniami pod koniec zeszłego miesiąca, produkty związane z Solaną i XRP przyciągnęły napływy, wskazując na taktyczną rotację.
Token HYPE Hyperliquid wzrósł nawet o 44%, gdy rynki sprzedawały, wyróżniając się jako rzadki zysk w obliczu ogólnej słabości, według danych Bitfinex.
Ponadto, sygnały z różnych aktywów wzmocniły temat dezintegracji.
Thomas Perfumo, globalny ekonomista w Kraken, powiedział, że złoto krótko wykazało wyższą zrealizowaną zmienność niż bitcoin. Argumentował, że ten układ jest bardziej zgodny z krótkoterminowym szczytem niż trwałą zmianą narracji w zakresie bezpiecznych przystani.
Podczas gdy wyspy płynności się formują, a zaskakujący liderzy wydajności się pojawiają, niektórzy eksperci sugerują, że na horyzoncie widać wyraźniejszy ruch dla Bitcoina i szerszego rynku kryptowalut.
Tony Severino, analityk rynku w YouHodler, wskazał na historycznie ciasne pasma Bollingera na miesięcznym wykresie Bitcoina, sygnał ekstremalnej kompresji zmienności, która często poprzedzała decydujące ruchy, gdy zmienność wzrasta.
Zastrzeżenie: The Block to niezależny portal medialny, który dostarcza wiadomości, badania i dane. Od listopada 2023 roku Foresight Ventures jest głównym inwestorem The Block. Foresight Ventures inwestuje w inne firmy w przestrzeni kryptowalut. Giełda kryptowalut Bitget jest głównym LP dla Foresight Ventures. The Block nadal działa niezależnie, aby dostarczać obiektywne, wpływowe i aktualne informacje o branży kryptowalut. Oto nasze aktualne ujawnienia finansowe.
© 2026 The Block. Wszelkie prawa zastrzeżone. Ten artykuł jest dostarczany wyłącznie w celach informacyjnych. Nie jest oferowany ani przeznaczony do użycia jako porada prawna, podatkowa, inwestycyjna, finansowa ani inna.