#XAU Ostatnie spadki cen metali szlachetnych są spowodowane zmianą oczekiwań politycznych + realizacją zysków + wyprzedażą wysokolewarowanych aktywów + zacieśnieniem płynności.

Główne powody

• Niespodziewana zmiana oczekiwań politycznych (iskra zapalna): Donald Trump nominował jastrzębia Kevina Warsha na przewodniczącego Fed, co znacznie ochłodziło oczekiwania na obniżkę stóp procentowych; prawdopodobieństwo obniżki w marcu spadło z 70% do 15,5%, dolar umocnił się, a realne stopy procentowe wzrosły, co zmniejszyło atrakcyjność bezodsetkowych aktywów, takich jak złoto i srebro.

• Skupienie się na realizacji zysków (główny powód): Wcześniej ceny złota wzrosły o ponad 80%, a srebra o ponad 65%; w sezonie raportowania wyników finansowych instytucje zyskują płynność, co prowadzi do odwrotu gamma opcji i wyzwala łańcuchową sprzedaż „krótkich pozycji”.

• Wyprzedaż wysokolewarowanych funduszy: Giełdy podnoszą wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego, wysokolewarowane konta są likwidowane, a algorytmy handlowe uruchamiają zlecenia stop-loss, co tworzy cykl „spadek → zamknięcie pozycji → przyspieszony spadek”, przy większej zmienności srebra.

• Zacieśnienie płynności i kontroli ryzyka: Płynność na azjatyckich rynkach jest niska, CME i inne instytucje podnoszą wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego, co potęguje wahania cen.