🚨POWIĘKSZONO O 12 BILIONÓW DOLARÓW Z GLOBALE RYNKI W Zaledwie 48 GODZIN.

Ale dlaczego?

To nie była normalna zmienność. To było strukturalne rozluźnienie na rynku metali i akcji, które działo się jednocześnie.

Najpierw spójrz na skalę zniszczeń.

Załamanie metali szlachetnych:

• Złoto: −16,36%, tracąc 6,38 BILIONA dolarów

• Srebro: −38,9%, tracąc 2,6 biliona dolarów

• Platyna: −29,5%, tracąc 235 miliardów dolarów

• Pallad: −25%, tracąc 110 miliardów dolarów

Akcje:

• S&P 500: −1,88%, tracąc 1,3 biliona dolarów

• Nasdaq: −3,15%, tracąc 1,38 biliona dolarów

• Russell 2000: zniknięcie $100B

Łącznie zniknęło ponad 12 bilionów dolarów, co jest więcej niż PKB Niemiec, Japonii i Indii razem wziętych.

Oto, co naprawdę złamało rynek.

METALE BYŁY NA HISTORYCZNYCH WYSOKOŚCIACH

Srebro miało właśnie 9 kolejnych zielonych miesięcznych świec. To nigdy wcześniej się nie zdarzyło.

Poprzedni rekord wynosił 8 zielonych miesięcy, co oznaczało główne szczyty cyklu.

Srebro już dostarczyło ponad 3-krotny zwrot w ciągu 12 miesięcy. Dla aktywa o wartości 5–6 bilionów dolarów, to ekstremalne.

Na szczycie srebro wzrosło o 65–70% YTD.

Złoto również było głęboko rozciągnięte po parabolicznym wzroście napędzanym oczekiwaniami luzowania. Na tych poziomach realizacja zysków była nieunikniona.

MOMENTUM PRZYCIĄGNĘŁO PÓŹNE DETALICZNE I LEWAROWANIE

Pionowy rajd przyciągnął dużą falę późnych nabywców rotujących z kryptowalut i akcji. Większość tych pieniędzy nie trafiła do metalu fizycznego.

Weszło w lewarowane kontrakty terminowe i papierowe.

Dominująca narracja była prosta: Srebro do $150–$200. To zachęciło do nadmiernych długich pozycji tuż na szczycie. Gdy cena zaczęła spadać, likwidacja rozpoczęła się natychmiast.

DŁUGA KASKADA LIKWIDACJI PRZEJĘŁA

Gdy srebro spadło:

• Wywołane wezwania do uzupełnienia marginesów

• Długie pozycje zostały zmuszone do wyjścia

• Cena spadła bardziej

• Więcej likwidacji nastąpiło

To dlatego srebro spadło o ponad 35% w zaledwie 1 dzień. To nie byli sprzedawcy, którzy decydowali się na wyjście. To była wymuszona sprzedaż.

STRES RYNKU PAPIEROWEGO VS RZECZYWISTA REALNOŚĆ

Rynek srebra jest mocno napędzany przez papier. Szacunkowy stosunek papieru do fizycznego: 300–350:1. To oznacza, że istnieją setki roszczeń papierowych na każdą rzeczywistą uncję.

Podczas krachu:

• Srebro COMEX spadło gwałtownie

• Rynki fizyczne pozostały na wysokim poziomie

W pewnym momencie amerykańskie srebro handlowało po $85–$90, a srebro w Szanghaju po $136. Ta luka ujawniła stres między wyceną papierową a rzeczywistym popytem.

Rynki papierowe szybko się rozprężają. Rynki fizyczne poruszają się wolniej.

PODWYŻKI MARGINESÓW DODAŁY PALIWA DO OGNIA

Gdy ceny już spadały, giełdy agresywnie podniosły marginesy.

Skuteczne od 2 lutego 2026:

• Srebro: 11% do 15%

• Platyna: 12% do 15%

Następnie druga podwyżka w ciągu zaledwie 3 dni:

• Kontrakty terminowe na złoto: +33%

• Kontrakty terminowe na srebro: +36%

• Platyna: +25%

• Pallad: +14%

Podwyżki marginesów zmuszają traderów do natychmiastowego zamieszczenia dodatkowego zabezpieczenia. W spadającym rynku oznacza to automatyczne likwidacje. To dlatego ruch wydawał się gwałtowny i jednostronny.

JASNOŚĆ PRZEWODNICZĄCEGO FEDU USUNĘŁA KLUCZOWY BULLISH PILLAR

Przez miesiące rynki były pozycjonowane wokół niepewności dotyczącej tego, kto będzie prowadzić Fed.

Ta niepewność wspierała złoto i srebro, ponieważ twarde aktywa zazwyczaj korzystają, gdy kierunek polityki jest niejasny.

Gdy prawdopodobieństwo, że Kevin Warsh zostanie przewodniczącym Fedu, wzrosło, handel niepewnością się zakończył.

Warsh nie jest nowym nazwiskiem. Służył w Fedzie podczas kryzysu w 2008 roku i ma długą historię krytyki agresywnego QE, nadmiernej płynności i przedłużającej się ekspansji bilansu.

Rynki były wyceniane na bardziej ekstremalny wynik: szybkie cięcia stóp procentowych oraz ciężkie zastrzyki płynności.

Nominacja Warsha wskazała na cięcia stóp procentowych z dyscypliną bilansową.

Ta zmiana usunęła główne wsparcie dla złota i srebra oraz wywołała odpływ kapitału.

Samo w sobie, to nie spowodowałoby krachu, ale w połączeniu z ekstremalnym lewarowaniem i przepełnionym pozycjonowaniem, przyspieszyło.

To nie był upadek popytu. To było:

• Historyczne przegięcie

• Ekstremalne lewarowanie

• Przepełnione pozycjonowanie

• Wymuszone likwidacje

• Podwyżki marginesów

• I nagła zmiana narracji politycznej