Pod koniec stycznia, Bitcoin spadł o ponad 10-15% z okolic najwyższych punktów na początku roku, osiągając niskie wartości 83,000-85,000 dolarów, co stanowi nowy dwumiesięczny dołek. Głównym impulsem są wielokrotne negatywne rezonanse:

Dominacja ryzyka makroekonomicznego: na posiedzeniu Fedu pod koniec stycznia utrzymano wysokie stopy procentowe (3.50%-3.75%), a Powell przyjął jastrzębi ton, opóźniając oczekiwania na obniżki stóp. Dodatkowo, ryzyko zamknięcia rządu USA, napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz groźby taryfowe ze strony Trumpa, prowadzą do wzrostu globalnej awersji do ryzyka. Kapitał wycofuje się z aktywów o wysokim ryzyku, a Bitcoin zachowuje się bardziej jak lewarowane akcje technologiczne, a nie aktywa zabezpieczające; w tym samym czasie złoto znacznie wzrosło, przyciągając kapitał zabezpieczający.

Przepływ kapitału instytucjonalnego przyspiesza: amerykański ETF na BTC odnotował ogromne ujemne przepływy (najwyższe 13,3 miliarda dolarów w tygodniu w styczniu, łączna kwota ponad 4,5 miliarda w listopadzie i grudniu), a giganci tacy jak BlackRock i Fidelity redukują swoje zaangażowanie, co odzwierciedla strukturalne zmniejszenie ryzyka przez instytucje, a nie krótkoterminowe zyski.

Likwidacja dźwigni + techniczne przełamanie: w weekend przy niskiej płynności, sprzedaż przez wieloryby wywołała łańcuchową likwidację. BTC spadł poniżej kluczowego wsparcia 100-tygodniowej średniej, znajdującej się w okolicy 85 000 USD, a technika stała się niedźwiedzia, potęgując spadki.

Inne czynniki nakładające się: znaczny spadek hashrate górników (górnicy przechodzą na AI, zakazy w Chinach, zimowe wyłączenia w USA, niepewność dotycząca ceł); amerykańskie akcje technologiczne doświadczają równoczesnego spadku (np. Microsoft na czołowej pozycji); niektóre firmy (np. GameStop) zmniejszają posiadanie BTC, co dodatkowo podważa zaufanie.

Podsumowanie: To typowa korekta makro + płynności + dźwigni, podobna do układu z 2022 roku, a nie punkt wyjścia rynku niedźwiedzia. Kluczowe wsparcie 84 000 - 87 000 USD, jeśli zostanie utrzymane, może prowadzić do odbicia; przełamanie może zbadać 80 000, a nawet niżej. Jednak w dłuższym okresie, ramy ETF, adopcja przez instytucje i potencjalne ustawodawstwo nadal są korzystne. Inwestorzy powinni zwracać uwagę na sygnały makro, unikać podążania za spadkami i rozsądnie inwestować w niskich momentach.