Złoto i srebro nadal rosną, nawet osiągając wysoki poziom złota $5,200, co odzwierciedla ekstremalne zachowanie inwestorów w zakresie popytu na bezpieczeństwo. Rynek wykorzystuje koniec miesiąca do przeprowadzania działań na rynku, co oznacza, że kapitał koncentruje się na zakupie metali szlachetnych w ograniczonym czasie transakcyjnym, co szybko podnosi ceny. Takie ekstremalne działania na rynku często występują w środowisku o wysokiej niepewności makroekonomicznej i dużej płynności.

Z makroekonomicznego punktu widzenia, rynek napotkał cios w oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych. Możliwość obniżki stóp w pierwszej połowie roku została przesunięta na czerwcowe posiedzenie, co oznacza, że w krótkim okresie koszty finansowe nie spadną, a aktywa ryzykowne będą pod presją, co naturalnie prowadzi kapitał do złota, srebra i innych aktywów zabezpieczających. Innymi słowy, oczekiwania na obniżenie stóp procentowych napotykają przeszkody → aktywa ryzykowne są pod presją → metale szlachetne zyskują, to logiczny łańcuch przyczynowy.

W aspekcie finansowym, prawdopodobieństwo zatrzymania działalności rządu USA wynosi aż 79%, a rynek przewiduje, że może to trwać ponad tydzień (71%). Zatrzymanie działalności rządu oznacza wstrzymanie wydatków federalnych, co może prowadzić do zaostrzenia płynności rynkowej, a jednocześnie zwiększa niepewność polityczną. Doświadczenie historyczne pokazuje, że takie zdarzenia zwykle zwiększają atrakcyjność aktywów zabezpieczających, więc silny wzrost cen złota i srebra jest zgodny z oczekiwaniami.

W zakresie ryzyka geopolitycznego, cele uderzeń amerykańskich sił zbrojnych znacznie przesunęły się z Iranu w stronę Somalii, co spowodowało spadek geopolitycznej premii na ropę naftową. To wyjaśnia, dlaczego ceny ropy nie wzrosły tak jak ceny metali szlachetnych. Innymi słowy, wzrost cen metali szlachetnych jest głównie napędzany przez politykę i niepewność makroekonomiczną, a nie przez uderzenia w dostawy energii czy geopolityczne.

Podsumowując, ostatnia logika rynkowa może być zrozumiana w ten sposób:
1. Niepewność polityczna (zatrzymanie działalności rządu USA, opóźnienie obniżek stóp procentowych) → unikanie ryzyka kapitału → korzyści z inwestycji w złoto i srebro;
2. Ekstremalne wyciskanie na koniec miesiąca zostało wzmocnione → ceny szybko osiągnęły wysoki poziom;
3. Ryzyko geopolityczne przesuwa się w kierunku mniej wrażliwych obszarów → premia za ropę naftową i energię jest ograniczona.

Krótkoterminowe aktywa zabezpieczające zostały znacznie poszukiwane, inwestorzy w złoto i srebro odnieśli całkowite zwycięstwo, podczas gdy aktywa ryzykowne i wrażliwe na stopy procentowe napotkały presję.