#Mag7Earnings Rozmowa #Mag7Earnings naprawdę nabiera tempa w tym tygodniu – to temat, do którego wszyscy są przyklejeni, szczególnie z podsumowaniem Fedu odbywającym się obok. Tesla, Microsoft i Meta mają ogłosić swoje wyniki za Q4 2025 po dzwonku w środę, 28 stycznia. Apple następnego dnia, w czwartek 29., również po zamknięciu. Reszta – Alphabet, Amazon, Nvidia – pojawi się nieco później, przelewając się na początek lutego.
W kwestii liczb grupa przewiduje około 17% wzrostu zysku rok do roku w tym kwartale, a przychody również są na podobnym poziomie. Microsoft wyróżnia się jako dość niezawodny – konsensus przewiduje coś w rodzaju 3,88 USD EPS przy przychodach przekraczających 80 miliardów dolarów, napędzanych przez ciągłą siłę Azure i korzystny wiatr AI, który jeszcze się nie osłabił. Meta również może dostarczyć miły wynik; popyt na reklamy ustabilizował się, a ich działania na rzecz efektywności wciąż przynoszą rezultaty. Tesla jest tutaj wyjątkiem. Dostawy osłabły pod koniec ubiegłego roku, więc oczekiwania są na skurczenie się zarówno górnej, jak i dolnej linii – w zasadzie ujemny wzrost. Na co ludzie będą naprawdę zwracać uwagę, bardziej niż na liczby, to wszelkie aktualizacje postępu w zakresie pełnej autonomicznej jazdy, ambicji robotaxi lub sposobu, w jaki radzą sobie z obrazem popytu. Te linie mogą wpłynąć na wynik znacznie bardziej niż sam wydruk.
W porównaniu do wybuchowych wzrostów z '23 i '24, ten cykl ma inny charakter - nadal pozytywny wzrost, nadal bijący szerszy rynek, ale przewaga się zaostrza. Historia AI ma tak dużą wagę, jednak rośnie niecierpliwość w oczekiwaniu na dowody, że wszystkie wydatki kapitałowe przekształcają się w przychody szybciej. Mnożniki Nasdaq są podwyższone, więc nawet sugestia, że wydatki na centra danych mogą osiągać szczyt bez natychmiastowych korzyści, mogłaby wstrząsnąć sytuacją. To nie jest załamanie, ale pewna realna zmienność.
Ponieważ Fed szeroko oczekiwany pozostanie w stanie spoczynku jutro, uwaga zwraca się na komentarze: świeże wskazówki dotyczące budżetów na infrastrukturę AI, implikacje taryfowe (narażenie Apple na Chiny, globalny łańcuch dostaw Tesli) oraz to, jak optymistycznie - lub ostrożnie - brzmią na temat popytu ze strony przedsiębiorstw i trendów konsumenckich w kierunku '26. Jeśli większość wyników będzie zgodna lub lepsza z perspektywicznym tonem, który pozostaje konstruktywny, może to wywołać ulgowy rajd w aktywach ryzykownych. Jednak kilka niepowodzeń, połączonych z ostrożnymi nastrojami, może wzmocnić presję "utrzymujących się stóp plus osłabiający się impet" na technologie.
Obserwatorzy kryptowalut uważnie śledzą sytuację - wyniki Mag7 często wyznaczają szerszy ton ryzyka, a widzieliśmy, że BTC i ETH luźno odzwierciedlają wahania Nasdaq wokół tych klastrów zysków. Poprzeczka jest wysoka po wcześniejszych wzrostach, więc niespodzianki mogą łatwo wywołać ruchy o 5-10% w każdą stronę po publikacji. Nikt nie prognozuje całkowitej katastrofy, ale to również nie jest scenariusz darmowych pieniędzy z poprzednich sezonów.
Przepływy opcji i implikowana zmienność w tych nazwach są warte monitorowania, jak zawsze - rynek wycenia przyzwoite wahania. Ta partia mogłaby łatwo dyktować nastroje na następne kilka tygodni. Czy przygotowałeś się na czysty przebieg sukcesów, czy zabezpieczasz się przynajmniej na jedno lub dwa sprawdziany rzeczywistości?
