Chiny właśnie wysłały ogromny sygnał ostrzegawczy, a to nie jest przypadkowy hałas. To prawdziwy makro stres narastający pod powierzchnią.
Podaż pieniądza M2 w Chinach przekroczyła około 48 bilionów dolarów amerykańskich. To więcej niż dwa razy większa wartość niż w USA, a krzywa wzrostu idzie prosto w górę. To nie jest tylko kolejny nagłówek czy punkt danych. To sygnalizuje głębszą zmianę w globalnej dynamice płynności.
Kiedy pieniądz jest tworzony w takiej skali, nie pozostaje w miejscu. Szuka miejsca, gdzie może trafić, a coraz częściej oznacza to prawdziwe, namacalne aktywa. Chiny cicho dostosowują swoje pozycje, zmniejszając inwestycje w amerykańskie obligacje skarbowe, redukując ekspozycję na zachodnie akcje i stopniowo zwiększając swoje zasoby złota, srebra, miedzi i innych surowców.
Aktywa papierowe są redukowane. Aktywa fizyczne są gromadzone.
Jednym punktem presji, który umyka uwadze, jest srebro, i tu rzeczy stają się niewygodne. Jest około 4,4 miliarda uncji związanych z krótkimi pozycjami papierowymi, podczas gdy roczna globalna produkcja kopalń wynosi około 800 milionów uncji. To oznacza, że krótkie pozycje papierowe stanowią więcej niż pięciokrotność ilości srebra produkowanego każdego roku. W pewnym momencie ta nierównowaga ma znaczenie. Nie możesz dostarczyć tego, co nie istnieje. Jeśli popyt fizyczny się zaostrza, podczas gdy dźwignia papierowa pozostaje rozciągnięta, to nie jest normalny ruch cenowy. To jest wymuszone przeszacowanie.
Na dłuższą metę, układ jest trudny do zignorowania. Z jednej strony masz dewaluację waluty, banki centralne gromadzą twarde aktywa i rosnące zapotrzebowanie przemysłowe napędzane przez energię słoneczną, pojazdy elektryczne i elektryfikację. Z drugiej strony, jest duża dźwignia papierowa, trwające ograniczenia podaży i instytucje skupione w tych samych transakcjach.
To nie chodzi o dokładne wywoływanie szczytów czy dołków. Chodzi o rozpoznawanie cichego narastania presji w tle. Kiedy rzeczywiste aktywa w końcu poruszają się w takich warunkach, rzadko robią to powoli.
Bądź czujny. Cykle mają tendencję do łamania się bez wielu ostrzeżeń, aż nagle wszyscy to zauważają.
#MacroEconomics #ChinaMarkets #Silver #Commodities #GlobalLiquidity
