.#Plasma to blockchain L1 stworzony specjalnie do rozliczeń stablecoinów, który przez sekundową ostateczność, pełną zgodność z EVM i darmowe transfery USDT wprowadza różnicę w pozycjonowaniu. Gdy sieć główna uruchomi się we wrześniu 2025 roku, TVL osiągnie $2 miliardy, wspierane przez Tether i Founders Fund, ale w ciągu trzech miesięcy TVL spadnie o 72% do $550 milionów. Stos technologiczny jest solidny, ale długoterminowa trwałość wciąż wymaga weryfikacji
Ból: trzy progi rozliczeń stablecoinów
Główne problemy, przed którymi stoi obecnie transfer stablecoinów: koszty, prędkość i złożoność mostów
TRON zdominował rynek transferów USDT (w 2025 roku obsłuży $7.9 biliona), ale nadal występują koszty. Ethereum L2, mimo że jest zgodne z EVM, wymaga ostateczności w ciągu 13 minut. Solana ma wysoką przepustowość, ale brakuje jej natywnej integracji z Bitcoinem. Te ograniczenia stawiają rozliczenia na poziomie instytucjonalnym i płatności detaliczne w dylemacie 'wystarczająco szybkie, ale nie wystarczająco tanie' lub 'wystarczająco tanie, ale nie wystarczająco szybkie'
rozwiązanie：trójwarstwowy projekt przekształcający doświadczenie rozliczeniowe
warstwa konsensusu：osiągnięcie sekundowej finalności i tysiąca TPS, dziesięciokrotnie szybsze niż 13 minut Ethereum L2
warstwa wykonawcza：całkowita zgodność z EVM, co oznacza, że umowy Solidity mogą być wdrażane bez modyfikacji, narzędzia takie jak MetaMask, Hardhat są gotowe do użycia
warstwa aplikacji：protokół Paymaster umożliwia bezpłatne transfery USDT. Proces operacyjny polega na identyfikacji żądania transferu, weryfikacji tożsamości, sprawdzeniu limitów prędkości (około 5 razy w ciągu 24 godzin), a następnie Plasma Foundation pokrywa opłaty transakcyjne z rezerwy funduszy
Ponadto, Plasma wspiera dostosowane Gas Token, umożliwiając korzystanie z tokenów z białej listy, takich jak USDT, pBTC do płacenia za opłaty transakcyjne, eliminując wymóg posiadania natywnego tokena przez użytkowników
mostek Bitcoin i ekonomia tokenów
mostek pBTC (planowane uruchomienie w 2026 roku) przyjmuje zdecentralizowany mechanizm podpisu, kontrolowany wspólnie przez weryfikatorów adresu przechowywania Bitcoin, pBTC jest powiązany z BTC w stosunku 1:1. Użycie standardu LayerZero do realizacji płynności międzyłańcuchowej, aby uniknąć problemów z fragmentacją
$XPL całkowita podaż tokenów wynosi 10 miliardów, 18% w obiegu w TGE. Roczna stopa inflacji zmniejsza się z 5% w pierwszym roku do 3% na dłuższą metę. Główne zastosowanie to opłaty transakcyjne, stakowanie weryfikatorów i przyszłe zarządzanie (mechanizm jeszcze nie został wdrożony)
scenariusz：od płatności detalicznych do rozliczeń instytucjonalnych
odpowiednie scenariusze użycia
aplikacje do wysokiej częstotliwości transferów USDT (przelewy, rozliczenia handlowców)
instytucjonalne aplikacje z silnym zapotrzebowaniem na finalność
potrzebna płynność międzyłańcuchowa z natywną integracją Bitcoin
konkurencyjne porównania
vs TRON：st Stack technologiczny jest bardziej zaawansowany, ale dojrzałość ekosystemu jest znacznie niższa (roczna wielkość transferów TRON wynosi $7.9 bilionów)
vs Solana：koszty konkurencyjne są porównywalne, ale Plasma bardziej skoncentrowana na optymalizacji stablecoinów
vs Arbitrum/Optimism：sekundowa finalność znacząco przewyższa 13 minut L2
ryzyko i lista do weryfikacji
potwierdzone ryzyko
spadek TVL：uruchomienie sieci głównej wyniosło $2 miliardy, a trzy miesiące później spadło do $550 milionów, co oznacza spadek o 72%. Może to odzwierciedlać naturalne zjawisko przejścia okresu zachęt, ale także może wskazywać na niewystarczający organiczny wolumen użycia
zrównoważoność Paymaster：szacowany dzienny wskaźnik spalania wynosi $280 milionów, finansowanie na 3 do 4 lat (jeśli wskaźnik spalania pozostanie niezmieniony). Długoterminowo zależy od finansowania przez Plasma Foundation i wsparcia Tether
koncentracja weryfikatorów：początkowo przyjęto "małych znanych weryfikatorów", planując stopniowe przejście do modelu bez uprawnień, ale harmonogram nie jest jasny
szara strefa do weryfikacji
rzeczywista wydajność TPS：testowa sieć 1000+ TPS, ale wydajność pod rzeczywistym obciążeniem w sieci głównej nie została szeroko ujawniona
bezpieczeństwo mostka pBTC：planowane uruchomienie w 2026 roku, mechanizm bezpieczeństwa nie był testowany w środowisku produkcyjnym
pozycjonowanie regulacyjne：tożsamość regulacyjna Plasma jako "infrastruktura rozliczeniowa" jest niejasna
harmonogram zdecentralizowanego zarządzania：uprawnienia posiadaczy XPL w kluczowych decyzjach nie zostały jeszcze wdrożone
podsumowanie
kluczowa propozycja wartości Plasma jest jasna：stworzenie dedykowanej L1 dla globalnych rozliczeń stablecoinów. Stos technologiczny teoretycznie wskazuje na "warstwę płatności" a nie "warstwę ogólnego obliczenia", w tym zakresie przypomina ambicje TRON, ale technologia jest bardziej zaawansowana
Jednak w ciągu trzech miesięcy TVL spadło o 72%, dzienny wskaźnik spalania Paymastera i początkowa koncentracja weryfikatorów stanowią istotne ryzyko. Długoterminowy sukces zależy od wzrostu organicznego wolumenu transakcji, akceptacji rynku mostka pBTC i jasności ram regulacyjnych
👉 śledź postępy Plasma：oficjalne @Plasma
