to mogło całkowicie załamać gospodarkę.
Wczoraj Trump ogłosił, że nie zostaną nałożone żadne cła związane z Grenlandią.
To wygląda jak normalna decyzja, ale oto co działo się za kulisami:
- Fundusze emerytalne Danii i Szwecji sprzedawały obligacje skarbowe
- Deutsche Bank ostrzegł przed pełnoskalową sprzedażą amerykańskich aktywów przez UE
- Rentowności obligacji amerykańskich rosły z powodu strachu i niepewności
Teraz możesz się zastanawiać, jak duża mogła być presja sprzedażowa ze strony UE.
Jak na razie, posiadania UE amerykańskich aktywów wynoszą:
- 6 bilionów dolarów w amerykańskich akcjach
- 2 biliony dolarów w amerykańskich bonach skarbowych
- 2 biliony dolarów w amerykańskich obligacjach korporacyjnych
- 200+ miliardów dolarów w amerykańskich obligacjach agencji
Łącznie, europejskie posiadania amerykańskich aktywów przekraczają 10 bilionów dolarów, co jest wyższe niż suma reszty świata.
Ale dlaczego mieliby sprzedawać amerykańskie aktywa?
Powód jest prosty.
Wszyscy wiedzą, że Trump dba o rynki bardziej niż o cokolwiek innego.
Za każdym razem, gdy rynek akcji panikował, USA dążyły do zawarcia umowy handlowej.
To zdarzyło się z globalnymi taryfami, taryfami z Chin, a teraz zdarzyło się to ponownie.
Trump również nie chce tworzyć większej niepewności, ponieważ to zwiększyłoby rentowności obligacji.
Od trzeciego kwartału 2024 roku, Fed obniżył stopy procentowe o 150 punktów bazowych, ale rentowności obligacji nie spadły.
Powodem są utrzymujące się obawy związane z inflacją, niepewność taryfowa i napięcia geopolityczne.
To dlatego TACO wydarzyło się znacznie szybciej tym razem, a prawdopodobnie wydarzy się jeszcze szybciej w przyszłości.