8

Rozdział 336: Krawędź emerytalna

Głównych gospodarek wchodzi w głębokie starzenie się populacji, a system emerytalny oparty na zasadzie zbierania i wypłacania gotówki jest narażony na upadek. Konta emerytalne w Japonii, Włoszech i innych krajach wykazują ogromne deficyty aktuariale. Rynek zaczyna panikować i zaczyna sprzedawać długoterminowe obligacje tych krajów, ponieważ przewiduje, że dług emerytalny zostanie rozwiązany poprzez inflację lub bankructwo. Przygotowuje się kriza dłużna narodowa wywołana przez strukturę demograficzną.

Rozdział 337: Obligacje długowieczności i produkty pochodne związanego ze śmiertelnością

Całkowicie zfinansowuję ryzyko długowieczności. Wprowadzam obligacje związane z rzeczywistą średnią długości życia ludzi powyżej 70. roku życia w określonym kraju lub regionie. Jeśli ludzie żyją dłużej niż przewidywano (wypłacając więcej emerytur), cena obligacji spada; w przeciwnym razie rośnie. Fundusze emerytalne mogą kupować takie obligacje (shortowanie długowieczności), aby zabezpieczyć się przed presją wypłat. Dodatkowo stworzono bardziej złożone produkty pochodne, takie jak długoterminowe kontrakty terminowe dotyczące śmiertelności czy wymiany wskaźników przeżywalności, które pozwalają instytucjom zakładanie na trendy śmiertelności określonych grup ludności. To zimny, ale skuteczny rynek przenoszenia ryzyka.