#dusk $DUSK

Dane o zatrudnieniu w USA: Słaby koniec 2025 roku sygnalizuje ostrożność na 2026 rok

Na dzień 11 stycznia 2026 roku, najnowszy raport o zatrudnieniu w USA za grudzień 2025 roku, opublikowany 9 stycznia, potwierdził obawy dotyczące schłodzenia rynku pracy. Biuro Statystyki Pracy (BLS) poinformowało, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło o skromne 50 000 miejsc pracy, poniżej oczekiwań ekonomistów wynoszących około 60 000–73 000. To zakończyło 2025 rok z całkowitym wzrostem zatrudnienia wynoszącym zaledwie 584 000—najsłabsza roczna wydajność poza latami recesji od 2003 roku, i wyraźny spadek w porównaniu do 2 milionów miejsc pracy dodanych w 2024 roku. #DaneZatrudnieniaUSA

Stopa bezrobocia zapewniła niewielką ulgę, spadając do 4,4% z poprawionych 4,5% w listopadzie, podczas gdy szersza miara U-6 (w tym zniechęceni pracownicy i ci w niepełnoetatowych rolach z powodów ekonomicznych) obniżyła się do 8,4%. Średnie zarobki godzinowe wzrosły o 0,3% w porównaniu do poprzedniego miesiąca, co zwiększyło roczny wzrost wynagrodzeń do 3,8%—przewyższając inflację i oferując pewne wsparcie dla wydatków konsumpcyjnych.

Podział według sektorów i kluczowe czynniki

Zyski były mocno skoncentrowane: Opieka zdrowotna i pomoc społeczna napędzały większą część wzrostu, dodając około 713 000 miejsc pracy w ciągu roku—stanowiąc prawie wszystkie zyski sektora prywatnego w połączeniu z innymi odpornymi obszarami, takimi jak usługi gastronomiczne. W przeciwieństwie do tego:

•  Przemysł stracił 68 000 miejsc pracy w 2025 roku, dotknięty taryfami i automatyzacją.

•  Usługi profesjonalne i biznesowe straciły 97 000 miejsc pracy.

•  Handel detaliczny i budownictwo odnotowały spadki w grudniu.

•  Zatrudnienie w rządzie federalnym znacznie spadło z powodu cięć kadrowych i wykupów.

Ta dynamika „brak zatrudnienia, brak zwolnień”—charakteryzująca się wstrzymywaniem zatrudnienia, integracją AI i niepewnością polityczną—pozostawiła rynek w zamrożeniu. Wyłączając sektor zdrowia, wzrost sektora prywatnego był niemal płaski, podkreślając wrażliwość w sektorach narażonych na taryfy i sąsiadujących z technologią.

Szerszy kontekst gospodarczy

Spowolnienie zatrudnienia w 2025 roku zostało zaostrzone przez przedłużającą się blokadę rządu federalnego, która zakłóciła zbieranie danych (zwłaszcza pomijając szacunki dotyczące badania gospodarstw domowych z października) i przyczyniła się do rewizji w dół w poprzednich miesiącach. Taryfy, reformy imigracyjne i AI