#dusk $DUSK

Dane dotyczące zatrudnienia w USA: Słaby koniec 2025 roku sygnalizuje ostrożność na 2026 rok

Na dzień 11 stycznia 2026 roku, najnowszy raport dotyczący zatrudnienia w USA za grudzień 2025 roku, opublikowany 9 stycznia, umocnił obawy dotyczące schładzającego się rynku pracy. Biuro Statystyki Pracy (BLS) poinformowało, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło o skromne 50 000 miejsc pracy, poniżej oczekiwań ekonomistów wynoszących około 60 000–73 000. To zakończyło 2025 rok z całkowitym przyrostem miejsc pracy wynoszącym zaledwie 584 000—najsłabsza roczna wydajność poza latami recesji od 2003 roku i ostry spadek w porównaniu do 2 milionów miejsc pracy dodanych w 2024 roku. #DaneZatrudnieniaUSA

Stopa bezrobocia dała odrobinę ulgi, spadając do 4,4% z zrewidowanych 4,5% w listopadzie, podczas gdy szersza miara U-6 (wliczająca zniechęconych pracowników i tych pracujących w niepełnym wymiarze godzin z powodów ekonomicznych) złagodniała do 8,4%. Średnie zarobki godzinowe wzrosły o 0,3% w porównaniu do poprzedniego miesiąca, co podniosło roczny wzrost wynagrodzeń do 3,8%—przewyższając inflację i oferując pewne wsparcie dla wydatków konsumpcyjnych.

Analiza sektora i kluczowe czynniki

Przyrosty były mocno skoncentrowane: Sektor zdrowia i pomoc społeczna napędzały większość wzrostu, dodając około 713 000 miejsc pracy w ciągu roku—stanowiąc niemal wszystkie przyrosty w sektorze prywatnym w połączeniu z innymi odpornymi obszarami, takimi jak usługi gastronomiczne. W przeciwieństwie do tego:

• Sektor produkcyjny stracił 68 000 miejsc pracy w 2025 roku, dotknięty taryfami i automatyzacją.

• Usługi profesjonalne i biznesowe pozbyły się 97 000.

• Handel detaliczny i budownictwo odnotowały spadki w grudniu.

• Zatrudnienie w rządzie federalnym znacznie spadło z powodu cięć kadrowych i wykupów.

Ta dynamika „brak zatrudnienia, brak zwolnień”—charakteryzująca się zamrożeniem zatrudnienia, integracją AI i niepewnością polityczną—pozostawiła rynek w stanie zamrożenia. Wyłączając sektor zdrowia, wzrost w sektorze prywatnym był niemal płaski, co podkreśla wrażliwości w sektorach narażonych na taryfy i technologiczne.

Szerszy kontekst ekonomiczny

Spowolnienie pracy w 2025 roku zostało zaostrzone przez przedłużające się zamknięcie rządu federalnego, które zakłóciło zbieranie danych (szczególnie pomijając szacunki dotyczące badania gospodarstw domowych w październiku) i przyczyniło się do rewizji w dół w poprzednich miesiącach. Taryfy, reformy imigracyjne i AI