Deng Tong, Jinse Finance
W 2025 roku regulacje w obszarze kryptowalut będą stopniowo się wyjaśniać, tradycyjne finanse będą głęboko przenikać, a technologia będzie się rozwijać. Każdy kluczowy moment jest nierozerwalnie związany z osobami, które lub toczą polityczne kierunki, lub prowadzą instytucje do działania, lub pokonują techniczne wyzwania, lub wstrząsają rynkiem.
Jakie ruchy kryptograficzne podejmą w 2025 roku tradycyjne giganty, takie jak BlackRock, JPMorgan Chase, Visa, Mastercard?
1. BlackRock: Wzmocnienie ETF, optymizm wobec RWA
W 2025 roku BlackRock na poziomie strategicznym wzmocni tokenizację aktywów i aktywów kryptograficznych: w tym rozszerzenie serii ETF, badania nad tokenizacją aktywów itp.
1. Wzmocnienie ETF
Na początku 2025 roku BlackRock planuje umieścić Bitcoin jako jeden z kluczowych tematów inwestycyjnych roku, podkreślając jego "długoterminową wartość inwestycyjną" oraz kontynuując promowanie adopcji swojego ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) wśród inwestorów instytucjonalnych.
26 lutego, BlackRock przesłał około 1800 Bitcoinów (około 160 milionów dolarów) do instytucji custodiającej Coinbase Prime. To zdarzenie związane z transferem na blockchainie zwróciło uwagę rynku.
W pierwszej połowie 2025 roku portfel inwestycyjny BlackRock wzrósł o 23,91 miliarda dolarów, z 54,77 miliarda dolarów na 1 stycznia do 78,67 miliarda dolarów na 30 czerwca. Wartość wzrostu Bitcoina wyniosła 23,3 miliarda dolarów, a wzrost wartości Ethereum wyniósł 678,9 miliona dolarów.
Zgodnie z raportem opublikowanym przez Finbold (raport rynku kryptowalut za trzeci kwartał 2025), portfel kryptowalutowy BlackRock wzrósł o 22,46 miliarda dolarów w trzecim kwartale 2025 roku, napędzany bezprecedensowym napływem funduszy do Ethereum. Raport Finbold wskazuje, że BlackRock przyspieszył swoje proaktywne podejście do aktywów cyfrowych w trzecim kwartale 2025. Od 1 lipca do 30 września, trzymana przez BlackRock ilość kryptowalut na blockchainie wzrosła z 79,63 miliarda dolarów do 102,09 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 28,2% w skali kwartału. Ta zmiana oznacza, że Ethereum po raz pierwszy wyprzedził Bitcoin w kwartalnym wzroście portfela BlackRock.
Do 2025 roku IBIT zajmuje szóste miejsce pod względem napływu funduszy wśród wszystkich ETF, z napływem przekraczającym 25 miliardów dolarów. Wśród 25 najlepszych funduszy pod względem napływu funduszy, na pierwszym miejscu znajduje się ETF S&P 500 firmy Vanguard (VOO) z napływem 145 miliardów dolarów, a na 25 miejscu znajduje się ETF S&P 100 firmy iShares (OEF) z napływem 10 miliardów dolarów.
2. Optymizm wobec RWA
Wysokiej rangi przedstawiciele BlackRock wielokrotnie publicznie stwierdzili, że tokenizacja aktywów jest kluczowym trendem w nadchodzącej rewolucji finansowej, co odzwierciedla ich długoterminowe podejście do włączania tradycyjnych aktywów do formatu blockchain. CEO BlackRock Larry Fink jest przekonany, że następna wielka zmiana w globalnym finansach przyjdzie z tokenizacji tradycyjnych aktywów, takich jak akcje, obligacje i nieruchomości. BlackRock postrzega tokenizację jako okazję do wprowadzenia nowych inwestorów do głównych produktów finansowych za pośrednictwem środków cyfrowych.
Szczegóły można znaleźć w (BlackRock: Jak tokenizacja zmieni finanse)
(Pełny list inwestycyjny CEO BlackRock na rok 2025: BTC podważa pozycję dolara jako rezerwy, rewolucja tokenizacji w rynkach kapitałowych)
2. JPMorgan Chase: Emisja JPMD, wejście na publiczny łańcuch, zmiana postawy CEO
CEO JPMorgan Chase kiedyś miał surową krytykę kryptowalut, zasadniczo negując ich wartość i krytykując nielegalne zastosowania. Dopiero w 2025 roku jego postawa uległa złagodzeniu. JPMorgan Chase sam również w 2025 roku poczynił znaczne kroki w kierunku publicznego łańcucha.
1. Emisja JPMD
Czerwca, dział blockchain JPMorgan Chase Kinexys przeprowadził pilotaż wydania JPMD, wprowadzając instytucje finansowe na łańcuch, co stanowi ważny krok w rozwoju walut cyfrowych. JPMD to token depozytowy w dolarach, który ma na celu realizację płatności instytucjonalnych w czasie rzeczywistym na Base (blockchain Ethereum Layer 2 zbudowany przez Coinbase). JPMD ma wspierać niemal natychmiastowe transfery P2P między portfelami Base, umożliwiając instytucjonalnym klientom elastyczne, bezpieczne i efektywne przesyłanie funduszy, minimalizując opóźnienia. Dzięki zmniejszeniu tarć związanych z transakcjami klienci będą mogli zwiększyć efektywność operacyjną i wspierać decyzje finansowe w czasie rzeczywistym.
2. Wejście na publiczny łańcuch
30 lipca, JPMorgan Chase nawiązał strategiczną współpracę z największą giełdą kryptowalut w USA, Coinbase. W ramach współpracy, użytkownicy banku Chase będą mogli bezpośrednio połączyć swoje konta bankowe z Coinbase w celu operacji związanych z aktywami kryptowalutowymi; zapewniając użytkownikom łatwiejsze sposoby na zakup i handel kryptowalutami. To ważne połączenie między usługami finansowymi JPMorgan a główną platformą wymiany kryptowalut.
12 listopada, JPMorgan Chase rozpoczął oferowanie instytucjonalnym klientom tokena depozytowego o nazwie JPM Coin, co stanowi krok w kierunku dalszego rozszerzenia działalności instytucji finansowych w obszarze aktywów cyfrowych. 18 grudnia, JPMorgan Chase wdrożył JPM Coin na łańcuchu Base należącym do Coinbase, co oznacza po raz pierwszy, że gigant Wall Street w dużej skali wszedł w ekosystem publicznego łańcucha.
15 grudnia, JPMorgan Chase oficjalnie uruchomił swój pierwszy tokenizowany fundusz rynku pieniężnego "My OnChain Net Yield Fund" (w skrócie MONY). Ten fundusz prywatny będzie działał na blockchainie Ethereum i będzie otwarty dla kwalifikowanych inwestorów. JPMorgan Chase zainwestuje w ten fundusz 100 milionów dolarów własnych funduszy jako kapitał początkowy.
3. Zmiana postawy CEO
CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon był kiedyś ostrym krytykiem kryptowalut. We wrześniu 2017 roku Dimon publicznie nazwał Bitcoin "oszustwem", ostrzegając traderów firmowych, że jeśli będą handlować Bitcoinem, zostaną zwolnieni, porównując to z piramidami finansowymi i spekulacyjnymi bańkami, uważając inwestorów za głupich. A w październiku tego roku Dimon publicznie przyznał, że kryptowaluty, blockchain i stablecoiny są "prawdziwe i będą szeroko stosowane", planując do końca 2025 roku pozwolić instytucjonalnym klientom na wykorzystanie Bitcoinów i Ethereum jako zabezpieczenia dla pożyczek (z zarządzaniem przez stronę trzecią).
3. Visa: Wykorzystanie możliwości związanych z stablecoinami
Dla Visy rok 2025 to ważny moment, aby wykorzystać możliwości związane ze stablecoinami.
Cuy Sheffield, szef działu kryptowalut w Visa, stwierdził, że nie obawia się, że wzrost stablecoinów może stanowić zagrożenie dla tradycyjnych firm płatniczych, nawet jeśli stablecoiny oferują konsumentom nowy sposób płatności bez użycia kart kredytowych. Ten gigant płatniczy postrzega wzrost stablecoinów jako szansę. Cuy Sheffield zauważył, że stablecoiny nie rozwiązują zbyt wielu problemów związanych z płatnościami detalicznymi, ponieważ dane pokazują, że większość transakcji stablecoinów pochodzi z transferów o wysokiej wartości, a nie z transakcji detalicznych. Dodał, że możliwości stablecoinów są głównie w gospodarkach skoncentrowanych na rynkach wschodzących, które mają zapotrzebowanie na dolary, ale nie mają łatwego dostępu do nich.
1 maja, Baanx i Visa współpracują, aby wprowadzić kartę płatniczą stablecoinów powiązaną z portfelami samodzielnie zarządzanymi, która początkowo wspiera USDC wydawany przez Circle. Karta "umożliwia posiadaczom bezpośrednie wydawanie USDC z portfela kryptograficznego", przesyłając saldo USDC w czasie rzeczywistym do Baanx za pomocą inteligentnych kontraktów podczas autoryzacji, a następnie wymieniając je na walutę fiducjarną, aby zakończyć płatność.
28 października, Visa planuje wspierać różne stablecoiny. CEO Visy Ryan McInerney podczas telekonferencji dotyczącej wyników za czwarty kwartał powiedział: "Dodajemy wsparcie dla czterech stablecoinów, które działają na czterech unikalnych blockchainach, odpowiadającym dwóm walutom; możemy akceptować te stablecoiny i wymieniać je na ponad 25 tradycyjnych walut fiducjarnych."
12 listopada, Visa ogłosiła oficjalne uruchomienie programu pilotażowego płatności stablecoin, pozwalając twórcom, freelancerom oraz firmom na bezpośrednie otrzymywanie płatności w USDC wydawanym przez Circle za pośrednictwem Visa Direct, umożliwiając natychmiastowe rozliczenia transgraniczne. Visa stwierdziła, że w fazie pilotażowej firmy mogą inicjować płatności w USA w walucie fiducjarnej, podczas gdy odbiorcy mogą wybrać bezpośrednie otrzymywanie USDC, a środki mogą być dostępne w ciągu kilku minut, co ułatwi użytkownikom w obszarach o ograniczonym dostępie do banków lub zmienności waluty.
16 grudnia, Visa rozpoczęła wspieranie amerykańskich instytucji finansowych w korzystaniu z USDC na Solanie do rozliczeń transakcyjnych, Cross River Bank i Lead Bank są pierwszymi instytucjami, które skorzystają z tej usługi. Jako partner blockchaina Circle Arc, Visa również zapewni wsparcie po uruchomieniu Arc.
Visa uważa, że stablecoiny mają potencjał, aby przyspieszyć przenoszenie części 40 bilionowego rynku kredytów globalnych tradycyjnych instytucji finansowych do programowalnego systemu blockchain, zmieniając w ten sposób krajobraz kredytowy. Banki i instytucje finansowe powinny zrozumieć, jak programowalne waluty mogą przekształcić rynek kredytowy, aby wykorzystać potencjalne możliwości.
4. Paypal: Wykorzystanie możliwości związanych z stablecoinami
7 sierpnia 2023 roku, stablecoin PayPal PYUSD został oficjalnie wprowadzony na rynek. Dla PayPal rok 2025 będzie rokiem, w którym zrealizuje PYUSD w większej liczbie zastosowań.
Na początku lutego tego roku PayPal planuje zwiększyć adopcję swojego stablecoina PYUSD do 2025 roku, wprowadzając produkt płatności rachunków, który pozwoli na 2 miliony małych i średnich przedsiębiorstw na wybór płatności dostawcom za pomocą PYUSD. Ponadto PayPal planuje dodać PYUSD jako opcję płatności globalnych przez Hyperwallet, usługę pomagającą organizacjom w wysyłaniu płatności hurtowych do wykonawców, freelancerów lub sprzedawców na całym świecie. CEO PayPal Alex Chriss powiedział: Mówimy o blockchainie od dziesięciu lat – te rzeczy nie staną się rzeczywistością, dopóki naprawdę nie zaczniesz ich używać. Myślę, że to jest to, co osiągnęliśmy.
24 kwietnia, Coinbase rozszerza współpracę z PayPal, aby przyspieszyć adopcję, dystrybucję i wykorzystanie stablecoina PayPal USD (PYUSD). Coinbase wspiera wymianę 1:1 PYUSD na dolary przez swoją platformę zarządzania i handlu, co zwiększa użyteczność PYUSD i bada nowe zastosowania PYUSD na blockchainie.
29 kwietnia, Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zakończyła dochodzenie w sprawie swojego stablecoina PYUSD, nie podejmując działań egzekucyjnych. W związku z tym PYUSD wyeliminował niepewność regulacyjną.
19 września, PayPal ogłosił, że jego dolarowy stablecoin PYUSD rozszerzył się na 9 nowych blockchainów za pomocą protokołu międzyłańcuchowego LayerZero, w tym Abstract, Aptos, Avalanche, Ink, Sei, Stable, Tron oraz automatycznie integrowany Berachain i Flow.
22 września, PayPal dokonał strategicznej inwestycji w Stablechain, umożliwiając użytkownikom dokonywanie transakcji handlowych i finansowych na Stablechain za pomocą PayPal USD (PYUSD). 18 grudnia, PYUSD oficjalnie zadebiutował na głównym łańcuchu Stable.
5. Mastercard: Wykorzystanie możliwości związanych z stablecoinami
Rok 2025 będzie dla MasterCard rokiem, w którym przejdzie z etapu eksperymentalnego do oferowania rzeczywistych rozwiązań kryptograficznych.
9 kwietnia, Kraken ogłosił współpracę z Mastercard w celu uruchomienia karty debetowej kryptograficznej. Kraken wprowadzi zarówno fizyczne, jak i cyfrowe karty debetowe do codziennych transakcji z użyciem kryptowalut i stablecoinów. 29 kwietnia, Mastercard we współpracy z OKX wprowadził "OKX Card".
29 kwietnia, Mastercard dąży do umożliwienia konsumentom korzystania ze stablecoinów do płatności oraz akceptacji płatności w stablecoinach przez sprzedawców. "Mastercard oferuje zestaw zintegrowanych rozwiązań 360 stopni, umożliwiając konsumentom i firmom korzystanie ze stablecoinów tak łatwo, jak korzystają z pieniędzy na kontach bankowych."
19 października, Mastercard złożył wniosek o znak towarowy "przetwarzanie płatności wirtualnych aktywów".
5 listopada, Mastercard współpracował z Ripple i Gemini, aby zbadać użycie stablecoina RLUSD na blockchainie XRPL do rozliczeń transakcji kartą. Ta współpraca jest jednym z pierwszych przypadków, w których regulowane amerykańskie banki używają publicznego blockchaina i regulowanych stablecoinów do rozliczeń tradycyjnych transakcji kartowych.
16 grudnia, Mastercard nawiązał sojusz z fundacją ADI w Abu Zabi, aby promować płatności stablecoinami i tokenizację aktywów w regionie Bliskiego Wschodu, a także do planu rozliczeń stablecoinów NEO PAY (Zjednoczone Emiraty Arabskie), INFINIOS (Bahrajn).
6. Goldman Sachs: Rozwój rynku stablecoinów, wzmocnienie ETF
30 kwietnia, dyrektor ds. aktywów cyfrowych Goldmana Mathew McDermott stwierdził, że jasne regulacje ułatwią dużym instytucjom wdrożenie kapitału w obszarze kryptowalut, co przyspieszy ich rozwój. Goldman Sachs zamierza zwiększyć działalność w zakresie handlu aktywami cyfrowymi, badać kryptograficzne pożyczki oraz intensywnie inwestować w tokenizację. Coraz więcej klientów Goldmana pragnie aktywniej uczestniczyć w handlu aktywami cyfrowymi, a Goldman skupi się na realizacji działań. Liczy na uzyskanie różnych zatwierdzeń regulacyjnych.
1. Rozwój rynku stablecoinów
10 października, według Reuters, wiele banków na całym świecie planuje współpracować w celu opracowania wspólnego planu stablecoin, w tym Santander Bank, Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Mitsubishi UFJ Financial Group, TD Bank oraz UBS.
11 października, zespół banków, w tym Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank i Citigroup, badają możliwość emisji stablecoinów powiązanych z głównymi walutami G7 (dolar amerykański, euro, jen itp.). Projekt ma na celu emisję cyfrowej waluty wspieranej rezerwą 1:1, zapewniając stabilne aktywa płatnicze na publicznym łańcuchu, jednocześnie przestrzegając wymogów regulacyjnych i najlepszych praktyk zarządzania ryzykiem. Celem jest zbadanie przewagi konkurencyjnej, jaką mogą przynieść aktywa cyfrowe.
2. Wzmocnienie ETF
2 grudnia, Goldman Sachs zgodził się na zakup Innovator Capital Management za około 2 miliardy dolarów, włączając tę instytucję, która wydaje "definiowane fundusze dochodowe" (ETF) do swojego portfela zarządzania aktywami, a jej produkty obejmują strukturalny fundusz Bitcoin. Transakcja ma zakończyć się w drugim kwartale 2026 roku, co przyczyni się do dodania około 28 miliardów dolarów regulowanych aktywów do działu zarządzania aktywami Goldmana.
7. Citigroup: Rozwój rynku stablecoinów, badanie zarządzania kryptograficznego
Citigroup w swoim raporcie o aktywach cyfrowych na rok 2025 stwierdził, że do roku 2030 wartość aktywów tokenizowanych może osiągnąć 4-5 bilionów dolarów, gdzie stablecoiny i depozyty tokenizowane będą stanowić kluczowe siły napędowe. Citigroup uważa, że blockchain nie zastępuje banków, lecz staje się nową "warstwą rozrachunkową" dla banków.
1. Rozwój rynku stablecoinów
16 lipca, CEO Citigroup Jane Fraser powiedziała: Citigroup bada możliwość emisji stablecoina.
11 października, Citigroup dołączył do grupy banków europejskich rozwijających stablecoina opartego na euro.
27 października, Citigroup i Coinbase ogłosiły współpracę w celu wspólnego zbadania rozwiązań płatności stablecoinów dla klientów instytucjonalnych. Twierdzi się, że ta współpraca ma na celu wykorzystanie stablecoinów do poprawy efektywności systemów płatności międzynarodowych i dla przedsiębiorstw.
2. Eksploracja kryptograficznego zarządzania
W lutym tego roku, Bloomberg doniósł, że Citigroup planuje zbadać usługi zarządzania kryptowalutami.
14 października, pojawiły się doniesienia, że Citigroup planuje wprowadzenie usług zarządzania aktywami kryptograficznymi w 2026 roku. W rozmowie z jednym z menedżerów banku, stwierdzono, że w miarę jak wielkie korporacje z Wall Street rozszerzają swoje działania w obszarze kryptowalut, ten krok Citigroup pokazuje, że tradycyjne instytucje finansowe przyspieszają wejście w ten obszar. Szef globalnej współpracy i innowacji w usługach Citigroup, Biswarup Chatterjee, powiedział, że bank ten pracował nad usługami zarządzania kryptowalutami przez ostatnie dwa do trzech lat i osiągnął znaczące postępy. "Pracujemy nad wieloma aspektami. Mamy nadzieję, że w nadchodzących kwartałach będziemy mogli wprowadzić wiarygodne rozwiązanie powiernicze dla naszych klientów zarządzających aktywami oraz innych klientów instytucjonalnych."
8. Google: Blockchain jako fundament AI, zwiększenie kompatybilności stablecoinów
AI + blockchain, tradycyjne płatności + stablecoiny to dwa główne kierunki działań Google w obszarze kryptowalut w 2025 roku.
1. Blockchain jako fundament agentów sztucznej inteligencji
31 sierpnia, deweloperzy Ethereum wspólnie z Google przedstawili nową propozycję, mającą na celu uczynienie blockchaina fundamentem gospodarki opartej na agentach sztucznej inteligencji. Giganci technologiczni, tacy jak Google i Amazon, stawiają na agentów sztucznej inteligencji, podczas gdy deweloperzy Ethereum uważają, że ich blockchain ma unikalne zalety w wspieraniu tej nowej formy gospodarki maszynowej. Kluczowy deweloper Ethereum, Davide Crapis, zaproponował standard ERC-8004, który ma na celu umożliwienie wzajemnego odkrywania, weryfikacji i transakcji między agentami sztucznej inteligencji. Zwolennicy twierdzą, że kanały płatności Ethereum, narzędzia do cyfrowej tożsamości oraz skalowalna architektura wielowarstwowa sprawiają, że jest to najefektywniejsza infrastruktura dla gospodarki opartej na sztucznej inteligencji.
2. Zwiększenie kompatybilności stablecoinów
16 września, Google opublikował nowe otwarte protokoły płatności, które mają na celu ułatwienie różnym aplikacjom sztucznej inteligencji przesyłania i odbierania funduszy, wspierając nie tylko bardziej tradycyjne metody płatności, takie jak karty kredytowe i debetowe, ale także stablecoiny. Aby zwiększyć kompatybilność ze stablecoinami, Google nawiązał współpracę z giełdą kryptowalut Coinbase, która już opracowała swoje rozwiązania płatności związane z sztuczną inteligencją i kryptowalutami. Ponadto Google współpracował z innymi firmami zajmującymi się kryptowalutami, w tym fundacją Ethereum, a także konsultował się z ponad 60 organizacjami, w tym Salesforce, American Express i Etsy, w celu opracowania innych elementów nowego protokołu płatności.
9. SBI: Wejście na rynek stablecoinów, tokenizowane akcje
1. Wejście na rynek stablecoinów
4 marca, SBI VC Trade ogłosiło, że zakończyło pierwszą rejestrację transakcji stablecoin w Japonii. Po uzyskaniu zatwierdzenia, zaczęło przetwarzać transakcje USDC 12 marca. Firma jest w stanie oferować usługi kupna i sprzedaży USDC oraz wpłat i wypłat dla klientów indywidualnych i instytucjonalnych, a także musi zabezpieczyć równowartość w dolarach w wysokości co najmniej tej samej kwoty, co zdeponowane USDC, a nowo powstały bank powierniczy SBI będzie pełnił rolę zabezpieczenia powierniczego.
22 sierpnia, Ripple współpracuje z japońską grupą SBI, planując wprowadzenie stablecoina RLUSD w pierwszym kwartale 2026 roku w Japonii.
16 grudnia, japońska firma infrastruktury blockchain Startale Group oraz japońska grupa finansowa SBI Holdings planują wprowadzenie w drugim kwartale 2026 roku stablecoina powiązanego z jenem, w pełni regulowanego, aby wspierać globalne rozliczenia. Obie strony będą współpracować w celu opracowania tej cyfrowej waluty na podstawie nowej umowy.
2. Tokenizowane akcje
22 sierpnia, SBI ogłosił, że nawiązał strategiczną współpracę z firmą infrastruktury kryptograficznej Startale Group, aby wspólnie uruchomić platformę handlową dla tokenizowanych akcji na blockchainie. Platforma ta będzie łączyć ekosystem finansowy SBI z infrastrukturą blockchain Startale, wspierając 24-godzinny nieprzerwany handel tokenizowanymi akcjami, oferując szybsze rozliczenia międzynarodowe oraz funkcję posiadania fragmentów akcji. Platforma będzie również integrować protokoły finansów zdecentralizowanych i będzie wyposażona w funkcje takie jak abstrakcja konta, zarządzanie aktywami dla instytucji oraz monitorowanie zgodności w czasie rzeczywistym.
10. Samsung: Usługi kryptograficzne na końcówkach
3 października, Samsung nawiązał współpracę z Coinbase, aby zapewnić 75 milionom użytkowników urządzeń Galaxy w USA dostęp do usługi Coinbase One, co jest największą dystrybucją konsumencką w historii Coinbase oraz największym działaniem Galaxy w obszarze kryptowalut. Użytkownicy będą mogli uzyskać dostęp do Coinbase bezpośrednio przez Samsung Wallet, ciesząc się zerowymi opłatami transakcyjnymi i wyższymi nagrodami za stawki, bez potrzeby dodatkowego pobierania aplikacji lub przesyłania funduszy. Plany dotyczące ekspansji na rynki międzynarodowe również są w toku.
