Dzielę się jednym z wywiadów, które obecnie uważam za najbardziej wnikliwe dotyczące 【rynku prognoz】

Jeff Yass jest założycielem SIG, największym amerykańskim market makerem opcji, obecnie również głównym market makerem Kalshi

1️⃣ Największa rola rynku prognoz: zapobieganie wojnie

Bush wówczas powiedział, że wojna w Iraku kosztować będzie tylko 20 miliardów dolarów, a w rezultacie kosztowała 2-6 bilionów

Jeśli rynek prognoz będzie podawał takie liczby jak 500 miliardów, ludzie mogą powiedzieć: „Nie chcemy tej wojny”

W rzeczywistości, „wielkość każdej wojny jest zawsze przesadzana - jak szybko wojna się zakończy, ile to będzie kosztować, ile żyć zostanie utraconych, nasi politycy zawsze kłamią.”

W 1862 roku rząd Lincolna uznał, że wojna obywatelska szybko się skończy, i zaprzestał rekrutacji nowych żołnierzy, co spowodowało śmierć 650 tys. ludzi

Ile wart byłby ten rynek, gdyby rynek prognozujący mógł zapobiegać wojnom?

2️⃣ Kwantyfikacja decyzji dla decydentów politycznych

Jeff uważa, że jednym z głównych zastosowań rynków prognozujących jest wspieranie wdrażania polityk publicznych

Przytoczył przykład: rocznie w USA umiera około 40 tys. osób w wypadkach drogowych. Jeśli umieścimy na rynku prognozującym pytanie: „Ile osób umrze w wypadkach drogowych w 2030 roku, jeśli mamy samochody bez kierowcy?”, odpowiedź mogłaby wynosić 10 tys., co mogłoby zmusić decydentów do przyspieszenia działań

3️⃣ Innowacja ubezpieczeniowa

To kolejny ciekawy przykład

Jeff mówi, że z powodu zbyt wielu huraganów i ograniczeń cenowych w branży, wiele ubezpieczycieli opuściło Florydę, przez co nie możesz ubezpieczyć swojego domu

Ale jeśli na rynku prognozującym są zakładów ubezpieczeniowych, np. „Czy w ciągu najbliższych dwóch dni prędkość wiatru w Twoim regionie przekroczy 80 mil na godzinę?”

Jeśli sądzisz, że w przypadku wystąpienia Twoja nieruchomość może zostać poważnie uszkodzona, możesz kupić 10% Yes za 10 000 dolarów. Gdyby to się rzeczywiście wydarzyło, wygrałbyś 90 000 dolarów, co pokryłoby większość Twoich kosztów ubezpieczenia

A ponadto, musisz kupić ubezpieczenie tylko wtedy, gdy zdarzenie jest bliskie, eliminując jednocześnie koszty wypłat, operacyjne i reklamowe z tradycyjnych ubezpieczeń, co sprawia, że takie „nowoczesne ubezpieczenia” są tańsze i bardziej elastyczne

4️⃣ Wiadomość dla świata: jeśli naprawdę jesteś mądrzejszy od rynku, zrób zakład

Jeff: «Moja mama często mówiła mi: „Jesteś taki inteligentny, a dlaczego jeszcze nie zrobiłeś fortuny?”»

„Jeśli uważasz, że kursy są niepoprawne, zrób zakład… Jeśli naprawdę jesteś mądrzejszy od rynku, zarobisz dużo pieniędzy. Zrobiłeśbyś również korzyść społeczną, ponieważ poprawiłbyś ceny.”

Jeśli nie zarabiasz pieniędzy, może warto milczeć – może rynek lepiej rozumie sytuację niż Ty.

To wywoła wściekłość wszystkich profesorów uniwersyteckich, których chcą być ekspertami. Ale nie są. Ocena grupy spekulantów, które codziennie walczą na rynku, jest znacznie lepsza.

Kiedy jego 12-letnia córka oglądała rynek prognozujący Tradesports podczas wyborów pierwotnych między Obama a Clinton, zobaczyła, że szanse Obamy wynosiły 22%, podczas gdy znani politykolodzy twierdzili, że Clinton będzie dominował.

„Moja 12-letnia córka przewidywała wynik wyborów pierwotnych lepiej niż najlepsi politykolodzy na świecie. To jest siła rynków prognozujących.”

p.s. Najbardziej prawdziwym przykładem jest Francuz, który w Polymarket zyskał 50 mln dolarów na zakładzie na zwycięstwo Trumpa w wyborach

5️⃣ Anty-konsens: największa asymetria w decyzjach i życiu

To bardzo ciekawy fragment, może być najgłębszym spostrzeżeniem Jeffa na temat ludzkiego zachowania:

„Robimy coś odwrotnego – im ważniejsza decyzja, tym mniej czasu poświęcamy na jej przemyślenie.”

„Jeśli handlujesz akcjami, a rynek jest zasadniczo uczciwy, to poświęcasz na to bardzo dużo czasu.”

Jeśli decydujesz się, kogo małżeństwo, z kim utrzymać relację, lub co innego, to zazwyczaj bezmyślnie wchodzisz w to...

Jedno z tych zdarzeń ma ogromny wpływ na Twoje życie, drugie ma niewielki wpływ, a mimo to poświęcamy więcej czasu na obawy dotyczące tych mniejszych spraw, a mniej na ważne

Ta obserwacja stanowi również jego poradę w kwestii miłości: «Nie zaczynaj związku z osobą, którą Twoi przyjaciele uznają za szalona».

Ciekawa sugestia: stwórz anonimowy rynek prognozujący, aby przyjaciele głosowali, czy warto rozpocząć związek z daną osobą.

Wiele życia zostaje zniszczonych, ponieważ weszło się w błędne relacje, a nikt nie chce wstać i powiedzieć o tym głośno.

6️⃣ Porady dla młodych ludzi

Czego powinieneś się uczyć teraz:

- Informatyka, zrozumienie AI

- Prawdopodobieństwo i statystyka: podejmowanie lepszych decyzji, rozróżnianie sygnału od szumu. Szczególnie ważne jest zrozumienie twierdzenia Bayesa

Tutaj ważny kontekst historyczny – w tamtych czasach USA chciała przeważyć w wyścigu kosmicznym z ZSRR, dlatego w edukacji ugruntowano rachunek różniczkowy, nawet do stopnia nieuzasadnionej nadmierności. Jeff uważa, że rachunek różniczkowy jest świetny, ale ma ograniczoną wartość dla większości ludzi.

Przytoczył badanie, w którym badacze z Harvard Medical School popełniali błędy w ocenie podstawowych prawdopodobieństw chorób nawet do 100-krotnie, ponieważ nie nauczyli się analizy Bayesa na uczelni.

„Jeśli naprawdę chcesz być decydentem w warunkach niepewności, a to właśnie jest natura ludzka, musisz nauczyć się rachunku prawdopodobieństwa i statystyki.”

7️⃣ Podsumowanie

Widok Jeffa jest niesamowicie głęboki – pozwolił mi zrozumieć wartość rynków prognozujących na wyższym poziomie, a nie tylko jako „grę” czy „alternatywną giełdę”

Innym ciekawym aspektem jest to, że SIG bardziej znał użytkowników azjatyckich – inwestycja w ByteDance w 2012 roku w wysokości 5 mln dolarów przyniosła dziś dochód na poziomie dziesiątek miliardów dolarów, co można nazwać wielkim sukcesem

Obecnie Polymarket i Kalshi mają wartości rynkowe odpowiednio 15 miliardów i 12 miliardów dolarów w rynku wtórnym, co znacznie przekracza wartości «grania» lub «alternatywnych giełd» (wartość DraftKings, lidera online sports betting i iGaming w USA, to 14,7 miliarda dolarów). Myślę, że to bardziej historia podobna do historii ByteDance – na początku inwestorzy weryfikujący nie widzieli wartości aplikacji do newsów, a potem przekształciła się w historię «systemu rekomendacyjnego». Używając «rekomendacji» jako narzędzia, ponownie przekształciła niemal wszystkie obszary działalności internetowej.

Przygotuję później artykuł o analizie wartości rynków prognozujących, a także zapraszam do komentowania na Twitterze