Bitcoin (BTC) kontynuuje spadek, zbliżając się do 82.000 USD w piątek, co oznacza najniższy poziom od siedmiu miesięcy, gdy pesymizm ogarnął rynek kryptowalut. Presja sprzedaży ze strony instytucji nadal rośnie, co widać po tym, że fundusze Bitcoin ETF odnotowały odpływ kapitału w wysokości 1,45 miliarda USD w tygodniu zakończonym w czwartek — czwarty z rzędu tydzień odpływu kapitału. Jednocześnie wskaźniki on-chain nadal się pogarszają, co sugeruje, że rynek może jeszcze nie znaleźć dna; Bitcoin, z największą kapitalizacją na świecie, nadal jest w stanie podatnym na dalsze spadki w nadchodzących dniach.

Likwidacja pozycji wzrosła, gdy Bitcoin spadł do wielomiesięcznego dołka

Bitcoin przedłuża serię spadków do czwartego tygodnia z rzędu, spadając do poziomu 81 600 USD w piątek — najniższym poziomie od siedmiu miesięcy, tracąc prawie 35% w porównaniu do rekordowego szczytu 126 199 USD ustanowionego w październiku.

Silna presja sprzedaży w tym tygodniu spowodowała, że rynek doświadczył fali masowych likwidacji. Zgodnie z danymi Coinglass, łączna wartość pozycji, które zostały 'zdmuchnięte', osiągnęła 1,82 miliarda USD, z czego same pozycje długie stanowiły aż 1,50 miliarda USD.

Tylko w ciągu ostatnich 24 godzin 402 738 traderów zostało zlikwidowanych, o łącznej wartości ponad 1,96 miliarda USD, z czego ponad 92% to pozycje długie — odzwierciedlając wcześniejsze nadmierne optymistyczne nastawienie rynku. Największa likwidacja miała miejsce na Hyperliquid, z parą BTC/USD wartą 36,78 miliona USD.

Nastawienie rynku również spadło odpowiednio. Indeks Chciwości i Strachu Crypto spadł do poziomu 14 w piątek, blisko dołka ustanowionego na końcu lutego, co pokazuje wyraźne przesunięcie w stronę stanu 'skrajnego strachu', gdy inwestorzy przygotowują się na możliwość dalszych spadków BTC.

Osłabienie popytu instytucjonalnego zwiększa presję na spadki

Spadek Bitcoin nadal pogłębia się z powodu wyraźnego osłabienia popytu ze strony inwestorów instytucjonalnych, gdyż fundusze ETF na Bitcoin w trybie spot odnotowały odpływ kapitału w wysokości 1,45 miliarda USD w tym tygodniu — co oznacza cztery tygodnie z rzędu, w których obserwowano odpływ pieniędzy od końca października.

Warto zauważyć, że tylko w czwartek odnotowano 903,11 miliona USD wypłaconych z funduszy, co jest drugim najwyższym wynikiem od momentu rozpoczęcia działalności ETF i największym od 25/2.

Wykres dziennego przepływu środków netto z Total Bitcoin ETF w trybie spot | Źródło: SoSoValue

Jeśli trend wycofywania kapitału będzie się utrzymywał lub nawet przyspieszał, Bitcoin może mieć ryzyko wejścia w głębszą korektę, co odzwierciedla znaczący spadek zaufania ze strony instytucji.

Wskaźniki on-chain nadal sygnalizują tendencje spadkowe

Tygodniowy raport Glassnode, opublikowany w środę, pokazuje wyraźne przesunięcie w strukturze rynku Bitcoin po tym, jak cena zdecydowanie przełamała poziom 97 000 USD. To przełamanie szybko zepchnęło BTC do 89 000 USD, tworząc nowy dołek poniżej pasma odchyleń standardowych (95 400 USD) w porównaniu do kosztu kapitału inwestorów krótkoterminowych (STH), który obecnie wynosi około 109 500 USD, jak pokazuje wykres.

Ta sytuacja potwierdza, że większość grupy inwestorów niedawno znalazła się w stanie straty — wzór historyczny, który wielokrotnie wywoływał panikę sprzedażową, osłabiając dynamikę rynku i wymagający czasu na odbudowę. W krótkim okresie, przedział 95 000–97 000 USD został obrócony w opór; ponowne zajęcie tego obszaru będzie pierwszym sygnałem, że rynek stara się wrócić do stanu równowagi, według ocen Glassnode.

Raport podkreśla również, że poziom 'poddania się' inwestorów szybko wzrasta, wzmacniając perspektywy spadkowe. To już trzeci raz od początku 2024 roku, gdy BTC spada poniżej dolnej granicy modelu kosztu kapitału STH, ale poziom napięcia tym razem jest znacznie wyższy. EMA 7-dniowa zrealizowanych strat ze strony grupy STH wzrosła do 523 milionów USD dziennie — najwyższy wynik od momentu upadku FTX.

Glassnode zauważa:

"Wysoki poziom realizacji strat pokazuje, że szczyt został utworzony w przedziale 106 000–118 000 USD jest znacznie grubszy w porównaniu do wcześniejszych cykli. Oznacza to, że rynek potrzebuje albo wystarczająco silnego popytu, aby wchłonąć falę sprzedaży ze strony inwestorów pod presją, albo musi przejść przez dłuższy i głębszy okres akumulacji, zanim będzie mógł przywrócić równowagę," zauważa analityk.

Jak bardzo Bitcoin może spaść?

Na wykresie tygodniowym Bitcoin stracił ponad 34% wartości w zaledwie siedem tygodni od rekordowego szczytu 126 199 USD. Silny spadek spowodował, że cena zjechała blisko 82 000 USD w piątkowej sesji, a także przełamała linię EMA 100 tygodni w okolicy 85 389 USD — istotny poziom wsparcia w długoterminowym trendzie.

Jeśli presja sprzedaży będzie się utrzymywać, a świeca tygodniowa zamknie się poniżej linii EMA 100 tygodni, scenariusz, w którym cena spadnie do poziomu wsparcia 71 769 USD, będzie dodatkowo wzmocniony.

Wskaźniki techniczne również silnie skłaniają się ku niedźwiedziom: RSI na wykresie tygodniowym spadł do poziomu 33, poniżej neutralnego poziomu 50, co wskazuje na dominację spadkowego momentum. Równocześnie MACD utrzymuje stan spadkowego przecięcia, z czerwonym histogramem rozszerzającym się poniżej poziomu 0 — co sugeruje, że trend korekty może się jeszcze utrzymywać w nadchodzących czasach.

Na wykresie dziennym Bitcoin przełamał poziom Fibonacciego 78,6% na 85 569 USD (mierzonym od dołka 7/4 na 74 508 USD do historycznego szczytu 126 299 USD z 6/10), obecnie spada do handlu wokół 82 000 USD w momencie pisania.

Jeśli spadek będzie się utrzymywał, BTC może zjechać do istotnego poziomu psychologicznego 80 000 USD — poziomu wsparcia, który traderzy uważnie obserwują.

Wskaźniki techniczne również wzmacniają pesymistyczne nastawienie: RSI na wykresie dziennym spadł poniżej poziomu 20, co odzwierciedla stan silnego wyprzedania; tymczasem MACD nadal rozszerza sygnał spadkowy, z czerwonym histogramem, który pęcznieje poniżej poziomu 0, co wskazuje, że niedźwiedzie mają całkowitą kontrolę.

Z drugiej strony, jeśli popyt powróci, BTC może zmierzać w kierunku najbliższego oporu wokół 85 000 USD.