Jeśli ostatnio obserwowałeś rynki kryptowalut, prawdopodobnie zauważyłeś zmianę w tonie. Po ogromnym wzroście, rzeczy wydają się cichsze. To nie oznacza automatycznie, że hossa się skończyła, ale oznacza, że musimy zapytać, w jakiej fazie jesteśmy.

Z jednej strony, tak, momentum trochę osłabło. Istnieje kilka możliwych znaków:

• Korekty i „czas zawieszenia”: Jak w poprzednich cyklach, wzrosty często są następowane przez fazy konsolidacji. Zgodnie z jednym z ostatnich artykułów, duży wzrost Bitcoina (BTC) wydaje się zatrzymać po osiągnięciu regionu 100 k+, co skłania niektórych do pytania, czy następny krok jest nieuchronny, czy już się skończył.

• Tradycyjne sygnały cyklu: Niektórzy analitycy wskazują na długość cyklu i wskaźniki takie jak MVRV Z-Score i metryki on‐chain, sugerując, że chociaż wciąż istnieje potencjał wzrostu, rynki hossy mają tendencję do kończenia się.

• Wiatry makroekonomiczne i rynkowe: Silniejszy dolar amerykański, obawy o inflację, niepewność regulacyjna i zmieniające się globalne warunki płynnościowe działają jak hamulec.

Ale to jest ważne i nic z tego niekoniecznie oznacza, że hossa się skończyła. Zamiast tego może to oznaczać, że wchodzimy w fazę konsolidacji / środkowego cyklu, która często poprzedza dalszy wzrost.

Oto dlaczego pozytywny przypadek pozostaje żywy:

🔺Metryki on‐chain pokazują poziomy wsparcia, a nie załamanie: Na przykład, zrealizowana cena STH (koszt podstawowy zrealizowany przez krótkoterminowych posiadaczy) sugeruje dno na poziomie około 113 k $ dla Bitcoina.

🔺Prognozy wciąż widzą potencjał wzrostu: Niektóre modele przewidują, że Bitcoin może przetestować 160-200 k $ do końca 2025 roku, jeśli warunki się utrzymają.

🔺Strukturalne zmiany na rynku: Z większymi graczami wchodzącymi na rynek (więcej poniżej), natura cyklu się zmienia. Stare zyski na poziomie 100 %+ w kilka tygodni mogą być już przeszłością, ale to nie oznacza, że trend wzrostowy się skończył.

Więc bardziej zrównoważone podsumowanie: Hossa nie jest definitywnie zakończona, ale etap sprintu wydaje się skończony, a to, co przed nami, prawdopodobnie będzie bardziej strukturalne, bardziej stopniowe i być może bardziej trwałe niż czysta euforia.

Czy adopcja instytucjonalna może wydłużyć hossę?

Tutaj historia staje się interesująca, zainteresowanie instytucjonalne to nie tylko szum, to poważny rajd, który może przekształcić dynamikę cyklu.

Dlaczego adopcja instytucjonalna jest ważna

1. Nowy kapitał + dłuższe horyzonty czasowe. Zgodnie z niedawnym artykułem „Instytucjonalna adopcja Bitcoina: napędzanie następnej hossy?” fakt, że instytucje (zarządzający aktywami, banki, fundusze hedgingowe) traktują Bitcoin i kryptowaluty jako nową klasę aktywów jest znaczący.

Na przykład:

🔸Uruchomienie/zatwierdzenie ETF-ów na spot Bitcoina otwiera ogromny kanał dla „tradycyjnych” pieniędzy do napływu.

🔸Pojazdy ETF czynią kryptowaluty bardziej dostępnymi dla funduszy emerytalnych, funduszy stypendialnych, funduszy ubezpieczeniowych, które mają tendencję do inwestowania na lata, a nie na godziny.

🔸 Przy większej przejrzystości regulacyjnej, instytucje czują się bardziej komfortowo w alokacji.

🔸Szok podaży poprzez niższe obroty. Akumulacja i utrzymywanie przez instytucje oznacza mniejszą liczbę monet zmieniających właściciela, co zmniejsza dostępność podaży do handlu. Ta dynamika wspiera siłę cenową w dłuższym okresie.

🔸Zmiana narracji z spekulacji na infrastrukturę. Adopcja instytucjonalna zazwyczaj sygnalizuje dojrzewanie aktywów. Gdy tradycyjni gracze finansowi zaczynają włączać kryptowaluty do portfeli, staje się to mniej "marginalne" i bardziej częścią głównego nurtu.

🔸Regulacje i rozwój produktów wspierające adopcję. Na przykład: zatwierdzenie ETF-ów na spot Bitcoina (USA) otwiera regulowane ścieżki. To ma potencjał, aby zmniejszyć zmienność napędzaną przez detalistów/whale i zwiększyć stabilność instytucjonalną.

Jak to może wydłużyć hossę👇

Łącząc powyższe, oto jak adopcja instytucjonalna może wydłużyć hossę kryptowalutową 2025:

• Wolniejsza, bardziej stabilna ekspansja: Zamiast szybkiej fazy „blow-off” i załamania, trend wzrostowy może się wydłużyć. Instytucje są mniej podatne na panikę, co może moderować ostre spadki i wspierać dłuższą płaską fazę zysków.

• Nowa baza popytowa: Instytucje wprowadzają nową grupę nabywców, więc popyt nie pochodzi tylko z FOMO detalistów. To może utrzymać momentum nawet gdy zainteresowanie detalistów spadnie.

• Podwyższone cele cenowe: Niektóre modele uwzględniają tę zmianę strukturalną i przewidują, że Bitcoin może wejść w przedział 150 k $ - 300 k $ do końca 2025 roku lub na początku 2026 roku.

• Ekspansja altcoinów + tematyczna: Zainteresowanie instytucjonalne nie ogranicza się tylko do Bitcoina. Tokenizacja aktywów rzeczywistych (RWA), DePIN, łańcuchy warstwy 2 i infrastruktura kryptowalutowa zyskują na znaczeniu.

Żaden narracja nie jest nieprzemakalna. Niektóre czynniki, które mogą osłabić lub skrócić wydłużenie👇

• Podwyżki stóp procentowych, wstrząsy geopolityczne, niespodzianki regulacyjne. Jeśli płynność wyschnie, nawet instytucje będą wahać się.

• Zmęczenie cyklu: Nawet przy wsparciu instytucjonalnym, rynki nie są odporne na wyczerpanie na końcu cyklu. Metryki takie jak wskaźnik MVRV Z-Score sugerują ostrożność.

• Ryzyka wyceny i realizacji zysków: Jeśli główne instytucje uważają, że rynek jest drogi, możemy zobaczyć duże fazy realizacji zysków. To może spowodować korekty, nawet jeśli ogólna hossa pozostaje nienaruszona.

• Ryzyko regulacyjne: Chociaż regulacje się poprawiają, nadal wprowadzają niepewność. Na przykład, instytucjonalni uczestnicy wymagają jasnych ram, jeśli te zawiodą, adopcja może utknąć.

Więc odpowiadając na kluczowe pytania:

• Czy hossa kryptowalutowa się skończyła? Niekoniecznie. Dzikie wczesne etapy rajdu mogą się kończyć, ale strukturalny momentum pozostaje.

• Czy adopcja instytucjonalna może wydłużyć hossę 2025? Tak, w rzeczywistości może to być klucz do dłuższej, bardziej zrównoważonej fazy hossy. Jeśli instytucje nadal będą przekazywać kapitał, może to utrzymać presję w górę i przesunąć rynek z czysto spekulacyjnego sprintu do stabilnego marszu.

Sezon kryptowalutowy 2025 wydaje się wchodzić w kluczową fazę mniej o eksplodujących rajdach, a więcej o fundamentalnym wzroście. Aktywne zaangażowanie instytucji może być tym, co przenosi rynek z fazy 1 do fazy 2.