Koleżanki i koledzy, kiedy zobaczyłem, jak BounceBit reklamuje "zyski na poziomie instytucjonalnym", prawie wybuchłem śmiechem — w świecie DeFi instytucje często oznaczają wyższe opłaty i bardziej ukryte zbieranie zysków.

Ale jako ktoś, kto zbudował protokół RWA i został przez instytucje oszukany, postanowiłem przetestować 200 000 dolarów prawdziwych pieniędzy przez 30 dni. Wyniki były szokujące: **tak zwane "zyski na poziomie instytucjonalnym" są całkowicie niedostępne dla zwykłych użytkowników**.

---

一、matematyczne czary w strukturze zysków

Reklamowane przez BounceBit "roczne 8-12%" wymaga spełnienia trzech ukrytych warunków:

1. Pojedyncza inwestycja ≥ 100 000 dolarów (aby skorzystać z instytucjonalnej stawki)

2. Okres posiadania ≥ 180 dni (unikaj wczesnych kar za wykup)

3. Ignorowanie kosztów Gas i opłat na łańcuchu (stanowią one 23-37% rzeczywistych zysków)

Moje dane z rzeczywistych pomiarów:

Zainwestuj 50 000 dolarów, rzeczywista roczna stopa zwrotu to tylko 4,7%

Koszty Gas stanowią aż 31% zysków

Jeśli uwzględnić inflację dolara, rzeczywisty zysk jest bliski zera

Co jest jeszcze bardziej ironiczne, **im mniejsza kwota deponowana, tym niższa stopa zwrotu**:

100 000 dolarów: roczna stopa zwrotu 9,8%

50 000 dolarów: roczna stopa zwrotu 4,7%

10 000 dolarów: roczna stopa zwrotu 2,1%

---

二、底层资产透明度存疑

Dzięki analizie na łańcuchu odkryłem, że tzw. "instytucjonalne RWA" to tak naprawdę czarna skrzynka:

1. Złożenie aktywów jest niejasne

35% amerykańskich obligacji skarbowych (możliwe do zweryfikowania na łańcuchu)

42% "instytucjonalne produkty kredytowe" (niemożliwe do śledzenia)

23% "其他固定收益资产"（完全未知）

2. Pochodzenie zysku budzi wątpliwości

Porównałem zysk z obligacji skarbowych USA w tym samym okresie:

Roczna stopa zwrotu 5,2% dla obligacji skarbowych USA na 1 miesiąc

BounceBit twierdzi, że zyskuje 8-12%

Skąd pochodzi dodatkowe 3-7% zysku? Premia za ryzyko? Dźwignia? Nikt nie potrafi tego wyjaśnić

---

三、技术架构里的致命细节

Luki w architekturze CeFi+DeFi:

1. Złożenie aktywów wymaga KYC, ale dystrybucja zysków jest na łańcuchu

2. To oznacza, że twoje dane tożsamości są powiązane z adresem na łańcuchu

3. Gdy dane zostaną ujawnione, konsekwencje będą katastrofalne

Problemy z rozwiązaniem MPC:

Udziały w kluczu prywatnym kontrolowane przez 3 instytucje

Wymaga 2/3 podpisów, aby uzyskać dostęp do funduszy

Ale te 3 instytucje są zarejestrowane na Kajmanach

Rzeczywista skuteczność regulacyjna budzi wątpliwości

---

四、如果你还想尝试...

Poradnik przetrwania dla małych graczy:

1. Minimalna inwestycja to 50 000 dolarów, w przeciwnym razie zyski nie pokryją kosztów Gas

2. Wybierz 90-dniowy okres lock-up, unikaj wysokich kar (wczesny wykup wiąże się z 15% karą)

3. Operacje w każdą środę rano, opłaty Gas są o 40% niższe niż zwykle

Pułapki, których należy unikać:

1. Nie daj się zwieść "współpracy z BlackRock" - po prostu wykorzystali ich produkt ETF

2. Zwróć uwagę na sposób obliczania zysków (roczna/odsetki proste/odsetki złożone)

3. Uważaj na produkty wyceniane w stablecoinach innych niż USDC

---

实战工具包

1. Rzeczywisty kalkulator zysków RWA:

`github.com/xxx/rwa-real-yield`

Wprowadź kwotę inwestycji, aby automatycznie obliczyć zysk netto po odjęciu wszystkich kosztów

2. Skrypt śledzenia aktywów na łańcuchu:

Monitorowanie przepływu funduszy z adresu multisig BounceBit

---

Na koniec zadam pytanie z czystym sercem:

Kiedy instytucje wykorzystują twoje pieniądze, aby zarobić 12% zysku, a następnie dzielą się z tobą 4% i jeszcze pobierają opłatę za zarządzanie, czy to nie jest najdoskonalsze żniwo w historii nowoczesnych finansów?

Zachęcamy do podzielenia się zrzutami ekranu z zysków BounceBit w sekcji komentarzy - szczególnie jeśli odkryłeś, że zyski są mniejsze niż oczekiwano lub znalazłeś sposoby na optymalizację kosztów Gas, aby pomóc innym unikać pułapek.

---

Źródło danych: analiza umowy BounceBit na łańcuchu + 200 000 dolarów rzeczywistych pomiarów, czas statystyki: 1/4-30/4; dane porównawcze: oficjalna stopa zwrotu Departamentu Skarbu USA

\u003cm-209/\u003e \u003ct-211/\u003e\u003cc-212/\u003e