🚨 PRZEŁOM: Fed planuje przeprowadzenie operacji zakupu obligacji skarbowych o wartości 6,726 miliarda dolarów między 9:00 a 9:20 ET przed otwarciem rynku w USA. Nowojorski Fed umieścił to w swoim oficjalnym harmonogramie operacyjnym jako planowany zakup na otwartym rynku.
Większość ludzi zobaczy to i pomyśli, że jest to ratunek w sytuacji kryzysowej.
To może być błąd.
Ponieważ to, co się dzieje, może w rzeczywistości sygnalizować rutynowe wsparcie płynności w zarządzaniu rezerwami, a nie dowód sam w sobie, że „coś naprawdę złego” nadchodzi. Reuters doniósł w zeszłym miesiącu, że oczekiwano, iż podwyższone zakupy obligacji przez Fed będą kontynuowane aż do połowy kwietnia w ramach odbudowy rezerw i zarządzania potrzebami płynnościowymi.
Oto, co się wyróżnia:
Operacja jest zaplanowana z wyprzedzeniem w kalendarzu Nowojorskiego Fed.
To sugeruje, że ruch był wcześniej zaplanowany, a nie ogłoszony jako nagła reakcja na kryzys.
Kwota wynosi 6,726 miliarda dolarów, zaplanowana tuż przed otwarciem w USA.
To zwiększa szanse, że traderzy będą to postrzegać jako katalizator rynkowy, nawet jeśli podstawowa operacja to standardowe zarządzanie płynnością.
Ostatnie rynki doświadczyły znaczących odpływów i wyższego stresu makroekonomicznego.
I to może być najczystszy znak, że traderzy są przygotowani na interpretację jakiejkolwiek akcji płynnościowej Fed jako część większej narracji o reakcji, zwłaszcza po ostatnich odpływach funduszy akcyjnych na całym świecie związanych z obawami o wstrząsy na rynku ropy.
Razem wzięte, to już nie tylko jedna operacja Fed przed rynkiem.
Może to być wczesny etap szerszej narracji o płynności i ryzyku, którą rynki będą uważnie obserwować w ciągu najbliższych kilku tygodni. Reuters zauważył również, że podwyższony program zakupów Fed był już oczekiwany do połowy kwietnia.
Jeśli to prawda, wpływ może szybko rozprzestrzenić się po rynkach, nastrojach i krótkoterminowym pozycjonowaniu ryzyka.
Większość ludzi nie zareaguje, dopóki ruch już się nie rozpocznie.
Czy jesteśmy na progu początku znacznie większej historii płynności napędzanej przez Fed?