Dữ liệu mới nhất cho thấy dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin đang dần cải thiện, trong khi dòng tiền vào ETF vàng bắt đầu suy yếu sau nhiều tháng tăng mạnh. Diễn biến này khiến nhiều nhà phân tích đặt câu hỏi: liệu dòng vốn toàn cầu đang bắt đầu chuyển từ vàng sang Bitcoin hay chưa .
Trong 30 ngày gần đây, các quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng vốn ròng quay trở lại, trái ngược với xu hướng rút vốn bắt đầu xuất hiện ở các quỹ ETF vàng. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh giá vàng vẫn duy trì ở vùng cao, còn tâm lý thị trường crypto vẫn khá thận trọng sau giai đoạn biến động mạnh. $BTC $XAU
Dòng tiền ETF bắt đầu phân kỳ
Theo dữ liệu từ The Kobeissi Letter, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới là SPDR Gold Shares (GLD) đã ghi nhận dòng vốn rút ra khoảng 3 tỷ USD chỉ trong một ngày. Đây là mức rút vốn mạnh nhất trong hơn hai năm.
Đợt rút vốn diễn ra ngay sau khi giá vàng giảm khoảng 4,4%, đánh dấu mức điều chỉnh mạnh nhất kể từ cuối tháng 1. Trước đó, vàng đã có giai đoạn tăng trưởng rất mạnh.
Trong hai tháng đầu năm:
ETF vàng thu hút 18,7 tỷ USD trong tháng 1
Tiếp tục nhận 5,3 tỷ USD trong tháng 2
Đây là khởi đầu năm mạnh nhất từ trước đến nay đối với dòng tiền vào ETF vàng
Chuỗi 9 tháng liên tiếp có dòng tiền đổ vào cũng được thiết lập
Tuy nhiên, sau đợt tăng mạnh trong năm 2025, nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu chốt lời vàng, khiến dòng tiền ETF đảo chiều.
Bitcoin ETF bắt đầu hút lại dòng tiền
Trong khi vàng có dấu hiệu hạ nhiệt, các quỹ ETF Bitcoin lại đang ghi nhận xu hướng ngược lại.
Cụ thể, dòng vốn ròng trong 30 ngày của ETF Bitcoin đã chuyển từ −1,9 tỷ USD vào ngày 6/2 sang +273 triệu USD vào ngày 6/3.
Nếu nhìn vào lượng tài sản thực mà các quỹ nắm giữ, sự thay đổi càng rõ ràng hơn:
Lượng Bitcoin trong các quỹ ETF tăng từ −42.275 BTC lên +4.021 BTC
Trong khi đó lượng vàng trong các quỹ ETF giảm từ 1,4 triệu ounce xuống còn 621.100 ounce
Việc đo lường theo BTC hoặc ounce vàng giúp phản ánh chính xác hoạt động tích lũy của các quỹ, vì phương pháp này loại bỏ ảnh hưởng của biến động giá.
Ông Joe Consorti tại Horizon cho rằng thị trường có thể đang bước vào giai đoạn xoay vòng dòng vốn.
Theo ông, vàng đang bắt đầu chững lại trong khi Bitcoin có dấu hiệu phục hồi. Nếu kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cải thiện, thị trường có thể chuyển từ trạng thái risk-off sang risk-on, và Bitcoin sẽ là tài sản hưởng lợi.
Lịch sử cho thấy vàng thường tăng trước, Bitcoin tăng sau
Trong báo cáo “2026 Look Ahead”, nhà phân tích Chris Kuiper của Fidelity Digital Assets cho biết vàng đã tăng khoảng 65% trong năm 2025. Đây là một trong những mức tăng mạnh nhất của vàng kể từ khi hệ thống bản vị vàng chấm dứt.
Theo dữ liệu lịch sử, vàng và Bitcoin thường thay phiên nhau dẫn dắt thị trường. Khi vàng đã có một năm tăng trưởng mạnh, khả năng Bitcoin trở thành tài sản dẫn dắt tiếp theo là kịch bản hoàn toàn có thể xảy ra.
Tuy nhiên, quá trình xoay vòng này thường không diễn ra ngay lập tức. Sau đáy thị trường năm 2022, Bitcoin mất khoảng 147 ngày (tương đương 21 tuần) để thiết lập xu hướng tăng mạnh so với vàng.
Hiện tại, tỷ lệ Bitcoin so với vàng đang giao dịch trong vùng tích lũy tương tự giai đoạn chuyển giao xu hướng trước đây.
Bất ổn vĩ mô vẫn hỗ trợ cả Bitcoin và vàng
Các chuyên gia cũng cho rằng cả Bitcoin lẫn vàng đều có thể hưởng lợi trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất ổn. Những yếu tố như thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ, căng thẳng thương mại và xung đột địa chính trị đang khiến nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản lưu trữ giá trị ngoài hệ thống tài chính truyền thống.
Cuộc xung đột giữa Israel và Iran với sự tham gia của United States cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.
Tuy nhiên, theo chiến lược gia vĩ mô Lyn Alden, sau đợt tăng mạnh gần đây của vàng, Bitcoin có khả năng vượt trội hơn vàng trong giai đoạn 2-3 năm tới nếu chu kỳ thị trường tiếp tục lặp lại như trước.