Prawdziwe wynagrodzenia w Japonii wracają do wzrostu, dając BOJ większe pole do działania
📌 Prawdziwe wynagrodzenia w Japonii wzrosły o 1,4% w ujęciu rocznym w styczniu 2026 roku, co oznacza pierwszy wzrost po 13 kolejnych miesiącach spadków. To wyróżnia się jako zauważalny sygnał, po tym jak siła nabywcza gospodarstw domowych pozostawała pod presją przez cały ubiegły rok.
💡 W tym samym czasie średnie nominalne wynagrodzenia wzrosły o 3,0% do 301 314 jenów, podczas gdy wynagrodzenie podstawowe również wzrosło o 3,0%, co stanowi najsilniejszy wzrost od października 1992 roku. To sugeruje, że poprawa nie jest już napędzana tylko przez premie, ale zaczyna się pojawiać w dochodach podstawowych.
🔎 Największe wsparcie pochodziło z wolniejszej inflacji w indeksie używanym do obliczania prawdziwych wynagrodzeń, który zmniejszył się do 1,7%, najniższego poziomu od marca 2022 roku. W miarę jak wzrost wynagrodzeń przekracza inflację, krajowa konsumpcja ma wyraźniejszą szansę na odbudowę.
⚠️ Dla BOJ najnowsze dane wzmacniają argumenty za dalszą normalizacją polityki w nadchodzących miesiącach, szczególnie przy ścisłej obserwacji rynku w związku z posiedzeniem w połowie marca. Mimo to, ryzyko wyższych cen energii napędzane napięciami geopolitycznymi może wciąż spowolnić tę poprawę.