Zaskakująco miękki raport Non-Farm Payrolls z lutego 2026 r. rzeczywiście ponownie wzbudził oczekiwania rynku na obniżkę stóp procentowych przez Federal Reserve, chociaż pozostają istotne przeszkody.
Aktualny przegląd zatrudnienia (luty 2026)
Raport, opublikowany 6 marca 2026 r., podkreślił znaczną kontrakcję na rynku pracy:
Utrata miejsc pracy: Gospodarka USA niespodziewanie straciła 92,000 miejsc pracy, znacznie odbiegając od prognoz ekonomistów, którzy przewidywali wzrost o 59,000–60,000.
Stopa bezrobocia: Stopa bezrobocia wzrosła do 4,4% z 4,3% w styczniu.
Słabość uczestnictwa: Wskaźnik uczestnictwa siły roboczej spadł do 62,0%.
Wpływ sektora: Przemysł opieki zdrowotnej stracił 28,000 miejsc pracy, częściowo z powodu dużych strajków.
Czy Fed złagodzi wcześniej?
Choć słabe dane wzmacniają argumenty za złagodzeniem, Fed stoi przed złożonym dylematem "stagflacji", co może opóźnić natychmiastowe cięcia:
Perspektywy na marzec: Większość analityków nadal oczekuje, że Fed zatrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie na swoim spotkaniu 17-18 marca. Traderzy obecnie wyceniają bardzo małe szanse na cięcie w tym miesiącu.
Potencjał cięcia w czerwcu: Zakłady rynkowe na obniżkę stóp procentowych przesunęły się w kierunku czerwca 2026. To zbiega się z oczekiwaną zmianą przywództwa z Jerome'a Powella na nominowanego Kevina Warsha.
Naciski inflacyjne: Wzrost cen ropy (powyżej $90/baryłka) i rosnące koszty benzyny z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie ponownie wzbudziły obawy związane z inflacją, co sprawia, że politycy są niechętni do poluzowania polityki, gdy ceny pozostają niestabilne.
Odporne wynagrodzenia: Pomimo utraty miejsc pracy, wzrost płac pozostał stabilny na poziomie 0,4% miesięcznie, co może podtrzymać podstawową inflację i utrzymać ostrożność Fed.
Perspektywy analityków i urzędników
Prezydent Fed w San Francisco Mary Daly: Zauważyła, że rozczarowujący raport "kwestionuje ideę" stabilizującego rynku, ale ostrzegła przed nadmierną reakcją na dane z jednego miesiąca.
Wewnętrzny sprzeciw: Gubernatorzy Christopher Waller i Stephen Miran wcześniej opowiadali się za cięciami, ostrzegając, że obecna polityka może być "zbyt wysoka przez zbyt długi czas".
Widok instytucjonalny: J.P. Morgan Global Research pozostaje ostrożny, sugerując, że Fed może utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie do końca roku, jeśli inflacja nie spadnie dalej.
"Złóż z nami transakcję poprzez ten post wspomnianej monety & wspieraj, aby dotrzeć do maksymalnej publiczności poprzez obserwowanie, polubienia, komentarze, udostępnienia, ponowne publikacje, więcej takich informacyjnych treści w przyszłości"
#JobsDataShock #US #jobs #data #shock $BTC $ETH $BNB
