Luty krytpowalut, brutalny jak rzeź bez strzałów.
Na dzień 1 marca, miesięczny spadek Bitcoina wyniósł aż 22,65%; Ethereum tuż za nim, spadło o 21,31%, a cena spadła do 1890,59 dolarów; Solana spadła o ponad 21%; nawet "stara gwiazda" XRP i Dogecoin nie mogły się uchronić, spadając odpowiednio o 18,17% i 11,51%. Indeks małych kryptowalut ogólnie spadł o 14%, rynek w żałobie.
1. Echo historii: co wydarzyło się na rynku po wielkim spadku w lutym?
W lutym 2018 roku, rynek kryptowalut właśnie przeszedł przez pęknięcie bańki ICO, Bitcoin spadł z początku roku z 17 000 dolarów do około 5 800 dolarów, a miesięczny spadek był zdumiewający. To był prawdziwy mroczny moment - przez następne sześć miesięcy rynek wszedł w długą "zimę kryptowalut", a Bitcoin na koniec roku spadł poniżej 3 200 dolarów, co całkowicie zniszczyło zaufanie inwestorów.
Sytuacja w lutym 2020 roku była zupełnie inna. Wówczas pandemia spowiła świat, a Bitcoin w marcu doświadczył epickiego krachu, spadając o 24,8% w ciągu miesiąca, a jego cena osiągnęła poziom 3800 dolarów. Ale kto mógł przewidzieć, że to był początek późniejszego rynku byka — cykl halvingu w połączeniu z nieograniczonym QE przez Fed sprawił, że Bitcoin w ciągu następnego roku wzbił się powyżej 60 tysięcy dolarów.
W lutym 2022 roku Bitcoin kontynuował słabą tendencję z początku roku, co zasadziło ziarno na całoroczne "potwierdzenie rynku niedźwiedzia". W tym roku upadek Luny, wybuch FTX i burza podwyżek stóp procentowych występowały jedna po drugiej, a Bitcoin spadł o ponad 60% w całym roku, osiągając na koniec roku etapowy dołek na poziomie 15000 dolarów.
二、跌幅榜背后的秘密：谁在抗跌？谁在裸泳？
Szczegółowe obserwacje spadków ujawniają ciekawy fenomen: Bitcoin spadł o 22,65% i "prowadził spadki", a spadki głównych kryptowalut takich jak Ethereum, Solana wyniosły około 21%, podczas gdy XRP i Dogecoin miały stosunkowo łagodne spadki, odpowiednio 18,17% i 11,51%.
Bitcoin, jako "balast" rynku kryptowalut, często reprezentuje ogólny kierunek rynku.
Jednak odporność XRP i Dogecoina jest godna uwagi. XRP wcześniej przeszedł długoterminowe ciśnienie związane z pozwem SEC, a jego cena znajduje się na stosunkowo niskim poziomie, co ogranicza przestrzeń do spadków; Dogecoin korzystał z atrybutu "konsensusu społeczności", a popularność kultury meme nie całkowicie wygasła, co sprawiło, że w czasach paniki rynkowej stał się "bezpieczną przystanią emocjonalną" dla kapitału.
Z perspektywy sektorowej, obszar DeFi i NFT stał się strefą klęski. Według danych rynkowych, całkowita wartość zamkniętych DeFi (TVL) znacznie spadła, a wolumen transakcji platform NFT spadł o 80%-90%, a niegdyś popularne projekty obecnie są prawie puste. Natomiast nowe obszary, takie jak Layer 2 i RWA (aktywa rzeczywiste), wykazują stosunkowo dużą odporność, a ich spadki są wyraźnie mniejsze niż średni poziom rynku.
三、机构的账面"惨案"：MicroStrategy的浮亏警钟
Na przykład, według MicroStrategy (obecnie zmienionej na Strategy), na dzień 23 lutego 2026 roku firma posiada około 717700 Bitcoinów, a całkowity koszt zakupu wynosi aż 54,56 miliarda dolarów, a średni koszt wynosi około 76020 dolarów/szt. Według ceny Bitcoin wynoszącej około 64956 dolarów 1 marca, jej strata na papierze zbliża się do 7,9 miliarda dolarów — to przerażająca liczba.
Wiele firm notowanych na giełdzie oraz koszt zakupu Bitcoin ETF znajduje się na wysokim poziomie. Gdy cena rynkowa spadnie poniżej "średniej linii kosztów" instytucji, skąd pochodzić będzie presja sprzedaży? Jak długo inwestorzy, którzy weszli na rynek w szczytowym momencie, będą w stanie znieść straty na papierze?
