McGlone łączy spadek bitcoina z rekordowymi poziomami kapitalizacji rynkowej USA w stosunku do PKB, niską zmiennością akcji oraz rosnącymi cenami złota, ostrzegając przed potencjalnym zarażeniem na akcje.
Po wspięciu się z powrotem do $70,841 o 07:00 UTC 15 lutego z $65,395 późno 12 lutego, bitcoin krążył wokół $68,800 w południe. Szeroki rynek kryptowalut również był na czerwono w poniedziałek, a 85 z 100 najlepszych tokenów zanotowało straty. Kryptowaluty skupione na prywatności, takie jak monero i zcash, spadły odpowiednio o 10% i 8% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Zdrowa korekta to to, co powinniśmy niedługo usłyszeć od analityków rynku akcji (którzy ryzykują bezrobociem, jeśli nie są na pokładzie), po załamaniu kryptowalut,” napisał McGlone. “Mantra kupowania na spadkach od 2008 roku może być zakończona.”
McGlone wskazał na kilka wskaźników makroekonomicznych, które odzwierciedlają podwyższone warunki ryzyka. Kapitalizacja rynkowa amerykańskiego rynku akcji w stosunku do produktu krajowego brutto (PKB) osiągnęła najwyższy poziom od około wieku, zauważył. W tym samym czasie, zmienność 180-dniowa w S&P 500 i Nasdaq 100 jest na najniższym poziomie od około ośmiu lat, dodał McGlone.
Opisał również „bańkę kryptowalutową” jako „zapadającą się”, dodając, że „euforia Trumpa” osiągnęła szczyt i przyczynia się do zarażenia rynków. W międzyczasie złoto i srebro „łapią alfę” w tempie, jakie ostatnio widziano około pół wieku temu, z rosnącą zmiennością, która, jak powiedział, może „przelać się” do akcji.
McGlone podzielił się wykresem porównującym bitcoina podzielonego przez 10 dla skalowania, z S&P 500. Na dzień 13 lutego, oba znajdowały się poniżej 7,000 na jego grafice. Powiedział, że „zmienny i zależny od beta” bitcoin prawdopodobnie nie pozostanie powyżej tego poziomu, jeśli szerszy beta akcji osłabnie.
Analityk Bloomberg zidentyfikował 5,600 na S&P 500, co odpowiada około 56,000 USD dla bitcoina według jego skali, jako początkowy poziom „normalnej rewersji”. Poza tym, część jego podstawowego przypadku przewiduje, że bitcoin powróci w kierunku 10,000 USD, w zależności od szczytu na amerykańskim rynku akcji.
Prognoza McGlone’a dzieli opinie
Jason Fernandes, współzałożyciel AdLunam i analityk rynkowy, powiedział CoinDesk, że teza McGlone’a zakłada, że skrajności rynkowe muszą się rozwiązać poprzez załamanie, a beta akcji bitcoina g
To fałszywe równanie i stronniczość jednopasmowa,” powiedział Fernandes. “Rynki mogą również rozwiązać nadmiar w czasie, rotacji lub erozji inflacyjnej. Spowolnienie makroekonomiczne może oznaczać konsolidację lub reset w zakresie od 40,000 do 50,000 USD, a nie systemowy rozpad do 10,000 USD.
Fernandes dodał, że ruch w kierunku 10,000 USD prawdopodobnie wymagałby prawdziwego wydarzenia systemowego, w tym ostrej kontrakcji płynności, poszerzania spreadów kredytowych, wymuszonego delewarowania w funduszach i chaotycznego spadku wartości akcji.
To implikuje recesję oraz stres finansowy, a nie tylko wolniejszy wzrost,” powiedział. “W przypadku braku szoku kredytowego lub błędu polityki, który osłabia globalną płynność, taki rodzaj załamania pozostaje mało prawdopodobnym ryzykiem ogonowym.