Metaplanet Inc. dostarczyło jeden z najbardziej dramatycznych raportów o zarobkach w sezonie, łącząc wzrost operacyjny w trzech cyfrach z główną stratą netto bezpośrednio związaną z zmiennością ceny Bitcoinów.
Kluczowe wnioski
Przychody Metaplanet wzrosły o 738% w roku finansowym 2025, a zysk operacyjny skoczył prawie o 1,700% dzięki modelowi dochodów z Bitcoinów.
Strata netto w wysokości ¥95 miliardów była spowodowana spadkami wyceny Bitcoinów, a nie działalnością operacyjną.
Firma posiada 35,102 BTC i planuje dramatycznie zwiększyć swoje zasoby, celując w 100,000 BTC do 2026 roku.
Firma notowana na Tokijskiej giełdzie poinformowała, że przychody za rok obrachunkowy 2025 wzrosły o 738,3% w porównaniu do roku ubiegłego do ¥8,905 miliarda (około 58 milionów dolarów), ponieważ nowo ustanowiony model dochodowy skoncentrowany na Bitcoinie stał się dominującym silnikiem biznesu.
Zysk operacyjny wzrósł jeszcze szybciej, rosnąc o 1 694,5% do ¥6,287 miliarda (około 40,8 miliona dolarów). Jednak pomimo eksplozji wyników operacyjnych, firma odnotowała stratę netto w wysokości około ¥95 miliardów (619–633 miliony dolarów).
Czerwony wynik nie był wynikiem podstawowej działalności. Zamiast tego wynikał on z utraty wartości niegotówkowej w wysokości około ¥102,2 miliarda (660 milionów dolarów), odzwierciedlającej spadek ceny rynkowej Bitcoina w momencie obliczeń na koniec roku obrachunkowego.
Największy korporacyjny posiadacz Bitcoina w Japonii
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Metaplanet posiadał 35 102 BTC, co czyni go największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina w Japonii. Z Bitcoinem obecnie handlującym w pobliżu 70 000 dolarów, pozycja skarbowa firmy pozostaje centralnym filarem jej bilansu oraz długoterminowej strategii.
Zarząd wyraźnie zaznaczył, że zmienność jest częścią modelu. Chociaż standardy rachunkowości wymagają rejestrowania niezrealizowanych strat, gdy ceny spadają, te straty mogą się odwrócić równie szybko podczas odbicia cen.
Wzrost modelu „Dochód z Bitcoina”
Przemiana Metaplanetu w to, co nazywa firmą „Dochód z Bitcoina”, jest już prawie zakończona. Około 95% całkowitych przychodów pochodzi z działań związanych z Bitcoinem, a nie z tradycyjnych operacji.
W centrum tej strategii znajduje się podejście do sprzedaży opcji. Firma głównie sprzedaje zabezpieczone gotówkowo opcje put, zbierając zaliczki z góry, zobowiązując się do zakupu dodatkowego Bitcoina po ustalonych cenach wykonania, jeśli rynki spadną.
Ta strategia zbierania premii przyniosła około 58,2 miliona dolarów przychodu w samym roku obrachunkowym 2025. Zarząd ocenia wyniki za pomocą wskaźnika „BTC Yield na rozwodnioną akcję”, który podobno wzrósł o 568% w ciągu ostatniego roku.
Agresywna prognoza na 2026 rok
Patrząc w przyszłość, Metaplanet wydał ambitne prognozy na rok obrachunkowy 2026.
Firma prognozuje przychody w wysokości ¥16 miliardów (około 103–104,6 miliona dolarów) oraz zysk operacyjny w wysokości ¥11,4 miliarda (73–74,5 miliona dolarów), co reprezentuje przewidywany wzrost o 81,3% w zysku operacyjnym.
Poza krótkoterminowym wzrostem, zarząd określił śmiałe długoterminowe cele: zgromadzenie około 1% całkowitej globalnej podaży Bitcoina - czyli około 210 000 BTC - do 2027 roku.
Zbiór kapitału napędza „plan 555 milionów”
Aby przyspieszyć swoją strategię akumulacji, Metaplanet niedawno uruchomił znaczną zbiórkę kapitału związaną z tak zwanym „planem 555 milionów”, celując w 100 000 BTC do końca 2026 roku.
Firma zabezpieczyła do ¥21 miliardów (około 137 milionów dolarów) poprzez przydział dla inwestorów zagranicznych. Struktura obejmowała:
24,53 miliona nowych akcji zwykłych wyemitowanych po ¥499 za akcję, co przyniosło około ¥12,2 miliarda z góry
159 440 praw do nabycia akcji (warranty) wycenione na ¥547, wykonalne do 15 lutego 2027
Dochody są przeznaczone głównie na bezpośrednie zakupy Bitcoina (¥14 miliardów), częściową spłatę kredytu w wysokości 500 milionów dolarów (¥5,19 miliarda) oraz rozszerzenie działalności związanej z pochodnymi i opcjami Bitcoin-Income (¥1,56 miliarda).
Równoważenie zmienności i skali
Wyniki Metaplanetu podkreślają podwójną naturę korporacyjnych strategii skarbcowych związanych z Bitcoinem. Z jednej strony firma osiąga eksplozję przychodów i wzrostu operacyjnego. Z drugiej strony, zmienność rachunkowości może generować ogromne wahania w raportowanym dochodzie netto.
Z Bitcoinem handlującym w pobliżu 70 000 dolarów i firmą agresywnie rozszerzającą zarówno swoje aktywa skarbowe, jak i działalność pochodną, rok 2026 zapowiada się na kluczowy rok dla najbardziej prominentnego korporacyjnego akumulatora Bitcoina w Japonii.
