🚨 TO NIGDY WCZEŚNIEJ SIĘ NIE ZDARZYŁO — MATEMATYKA SREBRA SIĘ ZAŁAMUJE
W ciągu 24 godzin srebro osiąga moment, w którym liczby przestają mieć sens.
$2.3B+ w otwartym interesie przy wygaśnięciu opcji COMEX
Rekordowe zapytania o dostawy w Szanghaju
~340 ton metrycznych podobno czeka na dostawę
To nie jest normalny hałas w tle.
To jest stres.
🏦 Punkt Nacisku: Papier vs Fizyczne
Po stronie USA kontrakty handlowe odbywają się przez COMEX.
W Chinach, fizyczne zapotrzebowanie przepływa przez Szanghajską Giełdę Terminową.
Oto gdzie robi się niewygodnie:
Zarejestrowane zapasy srebra COMEX ≈ dziesiątki milionów uncji
Roszczenia papierowe na uncję fizyczną? Często podawane jako wielokrotności dwucyfrowe
Zgłoszona różnica cenowa: fizyczne w Szanghaju znacznie powyżej kontraktów terminowych COMEX
W rynku bez tarcia, ta różnica nie powinna trwać.
Biura arbitrażu kupowałyby tanie miejsce, dostarczały do drogiego i zamykałyby różnicę.
Jeśli różnica utrzymuje się, dzieje się jedno z trzech:
1️⃣ Ograniczenia logistyczne
2️⃣ Kontrole kapitału / eksportu
3️⃣ Fizyczna ciasnota w dużej skali
Żadne z tych rzeczy nie jest „normalnym stanem rzeczy.”
📉 Kiedy Płynność Maleje, Zmienność Eksploduje
W okresie dużego wygasania opcji, pozycjonowanie ma większe znaczenie niż nagłówki.
Jeśli otwarty interes jest skoncentrowany:
Dealerzy zabezpieczają się
Marże rosną
Słabe ręce są zmuszane do wycofania się
Cena przyspiesza w kierunku kieszeni płynności
To są mechanizmy, a nie dramaty.
Ale gdy popyt fizyczny nagle wzrasta w tym samym czasie, gdy dźwignia papierowa jest podwyższona, system staje się kruchy.
⚖️ Czy to oznacza niewypłacalność? Niekoniecznie.
To oznacza stres.
To oznacza, że rynek papierowy i rynek fizyczny ciągną w różnych kierunkach.
Większość czasu rynek papierowy wygrywa w krótkim okresie.
Ale gdy zaufanie pęka, fizyczne przepływy zaczynają nadawać ton.
Nie jestem tutaj, aby wzbudzać strach.
Mówię, że ta sytuacja jest rzadka.
Ekstremalne pozycjonowanie.
Duże wygaszenie.
Szeroka różnica między rynkami.
Te składniki zwykle nie produkują spokojnych rezultatów.
Jeśli różnica zamyka się płynnie, stres znika.
Jeśli się poszerza, dzieje się coś większego.
Tak czy inaczej — to nie jest normalny tydzień w srebrze.