🚨 #China Wyjście z skarbu i globalna rotacja kapitału

Chińskie rezerwy skarbowe USA spadły do około 683 miliardów dolarów, co jest najniższym poziomem od 2008 roku. W swoim szczycie w listopadzie 2013 roku wyniosły blisko 1,32 biliona dolarów. To oznacza redukcję o niemal połowę w ciągu ostatniej dekady, z około 115 miliardami dolarów podobno zredukowanymi między styczniem a listopadem 2025 roku, co stanowi przyspieszony tempo w porównaniu do wcześniejszych lat.

Znaczna część wydaje się być rotowana w złoto. Ludowy Bank Chin zwiększył swoje rezerwy złota przez 15 kolejnych miesięcy, z oficjalnymi rezerwami zgłoszonymi na poziomie 74,19 miliona uncji, wycenianymi na około 370 miliardów dolarów po obecnych cenach. Niektórzy analitycy sugerują, że uwzględniając zakupy, które mogą przechodzić przez SAFE i inne kanały, efektywna ekspozycja Chin na złoto może być znacznie wyższa niż ujawnione dane. Jeśli te szacunki są dokładne.

Ta zmiana nie zachodzi w izolacji. Kilka gospodarek BRICS również dywersyfikuje części swoich rezerw z dala od amerykańskiego długu. Chociaż dywersyfikacja rezerw sama w sobie nie jest niezwykła, skala i trwałość tego trendu sugerują szerszą strategiczną korektę, a nie rutynowe przeważenie portfela.

#Gold ostre przeszacowanie powyżej 5 500 dolarów wcześniej w tym roku można interpretować nie tylko jako rajd towarowy, ale jako sygnał zmieniającego się zaufania do bilansów suwerennych i struktur rezerw fiat. Kiedy banki centralne gromadzą twarde aktywa, jednocześnie zmniejszając ekspozycję na zagraniczny dług, odzwierciedla to ponowną ocenę ryzyka kontrahenta, stabilności walut oraz długoterminowego dostosowania geopolitycznego.

Czy ten proces wywoła krótkoterminową niestabilność na rynku, jest dyskusyjne. Jednak strukturalnie wskazuje to na stopniową rekonstrukcję globalnych przepływów kapitałowych, co można uznać za najbardziej znaczące od momentu, gdy po zimnej wojnie ugruntował się porządek finansowy w latach 90.

Inwestorzy powinni postrzegać te wydarzenia nie przez pryzmat paniki, ale przez pryzmat strategii alokacji. Kiedy menedżerowie rezerw podejmują decyzje, robią to z długoterminowymi horyzontami.