Jako punkt odniesienia analitycy wykorzystują zrealizowaną cenę $BTC — poziom ceny, który historycznie był strefą wsparcia w poprzednich cyklach niedźwiedzia. Obecnie bitcoin handluje się około 25% powyżej tego poziomu. Dla porównania: po upadku giełdy kryptowalut FTX cena spadła o 24% poniżej zrealizowanej, a w cyklu 2018 roku — o 30% poniżej. Po osiągnięciu takich poziomów bitcoin zwykle potrzebował czterech-sześciu miesięcy na uformowanie bazy do wzrostu.
Pomimo skali strat na początku lutego, dno ceny pierwszej kryptowaluty jest jeszcze daleko, twierdzą analitycy CryptoQuant:
Po pierwsze, skumulowane miesięczne straty (0,3 mln BTC) są znacznie niższe od poziomów charakterystycznych dla dna niedźwiedziego cyklu – pod koniec 2022 roku wskaźnik ten osiągał 1,1 mln BTC.
Po drugie, wskaźnik MVRV, odzwierciedlający stosunek wartości rynkowej do wartości zrealizowanej, jak dotąd nie wszedł w strefę ekstremalnej niedowartościowania, która zazwyczaj sygnalizuje osiągnięcie dna.
Kolejny ważny wskaźnik, wskaźnik NUPL (Net Unrealized Profit and Loss, stosunek między nerealizowanym zyskiem a nerealizowaną stratą posiadaczy), również nie osiągnął poziomu 20% nerealizowanych strat, charakterystycznego dla minimów poprzednich cykli.
Dodatkowo eksperci zwracają uwagę na zachowanie długoterminowych posiadaczy: obecnie sprzedają aktywa mniej więcej po cenie zakupu. W przeszłości na dnie ponosili straty w przedziale 30-40%. Obecnie 55% podaży bitcoinów pozostaje w zysku. Wskaźnik ten przewyższa 45-50%, które zazwyczaj obserwuje się na minimach cykli rynkowych, wskazują eksperci.
Wskaźnik faz CryptoQuant pozostaje w fazie „Niedźwiedź”, a nie w ekstremalnej fazie „Skrajny niedźwiedź”. Analitycy zapewniają, że ekstremalna faza zazwyczaj trwa kilka miesięcy, potwierdzając tezę o długotrwałym charakterze formowania dna.
5 lutego posiadacze bitcoina odnotowali straty w wysokości 5,4 miliarda dolarów na tle spadku ceny pierwszej kryptowaluty o 14%, do 62 000 dolarów. To największa dzienna strata od marca 2023 roku, kiedy wyniosła 5,8 miliarda dolarów. Wskaźnik ten również przewyższył 4,3 miliarda dolarów strat, odnotowanych kilka dni po upadku FTX w listopadzie 2022 roku. Straty krótkoterminowych posiadaczy bitcoina w ostatnim tygodniu osiągnęły 2,3 miliarda dolarów, co stało się jednym z największych wydarzeń kapitulacji od czasu załamania w 2021 roku, oszacowano w CryptoQuant.
