Rzadko zdarza się, aby dane makroekonomiczne były tak sprzeczne.
USA dodaje +130K miejsc pracy w tym miesiącu. Na pierwszy rzut oka to konstruktywne. Odporność gospodarcza wspiera aktywa ryzykowne.
Ale potem widzisz 17K skorygowanych w dół w porównaniu do wcześniejszych danych. Moment może słabnąć. To mniej konstruktywne.
Płace wzrosły o +3,7% w skali roku.
Konsumenci pozostają silni. Siła nabywcza utrzymuje się. Byczo?
Jednak silniejszy wzrost płac grozi utrzymującą się inflacją. Utrzymująca się inflacja oznacza, że Fed utrzymuje politykę restrykcyjną.
Ścisła płynność nie sprzyja aktywom spekulacyjnym. Niedźwiedzi.
Zatrudnienie w sektorze prywatnym przewyższa oczekiwania.
Ale nowe oferty pracy są na najniższym poziomie od 2020 roku. Ekspansja… i kontrakcja… w tym samym raporcie.
Witamy w nowoczesnym makro!
Prawdziwy problem: Dane vs. Pozycjonowanie
Problem nie polega na tym, że dane są niejasne. Problem polega na tym, że rynki nie reagują już na to, czy dane są „dobre” czy „złe”.
Reagują na:
Jak zatłoczone już jest pozycjonowanie
Gdzie znajduje się płynność
Jakie oczekiwania zostały uwzględnione
Jak ścieżki polityki mogą się zmieniać na marginesie
W dzisiejszym środowisku prawie każde wydanie makro zawiera zarówno sygnały inflacyjne, jak i recesyjne. To pozwala komentatorom zbudować zarówno byczą, jak i niedźwiedzią narrację w ciągu kilku minut.
Ale narracja to nie przewaga.
Dlaczego nowi traderzy mają trudności
Nowi uczestnicy próbują logicznie interpretować nagłówki:
Silne zatrudnienie → Kup
Słabe zatrudnienie → Sprzedaż
Ale rynki są nastawione na przyszłość. W momencie publikacji nagłówka, oczekiwania są już uwzględnione.
Jeśli pozycjonowanie jest silnie długie, „dobre wiadomości” mogą wywołać sprzedaż.
Jeśli pozycjonowanie jest silnie krótkie, przeciętne dane mogą wywołać squeez.
Reakcja jest determinowana przez nierównowagę, a nie przez moralność danych.
Strukturalna prawda
Wiadomości tworzą zmienność. Struktura określa kierunek.
Wykresy ujawniają:
Gdzie uczestnicy są uwięzieni
Gdzie zlecenia stop są skupione
Gdzie duzi gracze będą bronić
Gdzie leży unieważnienie
Dane makro wyjaśniają ruchy po ich wystąpieniu. Struktura cenowa pozwala ci planować przed ich wystąpieniem. Ta różnica to wszystko.
Profesjonalne podejście
Zamiast pytać: „Czy te dane są bycze czy niedźwiedzie?”
Zapytaj: „Gdzie jest pozycjonowany rynek i jaki poziom się łamie, jeśli oczekiwania są błędne?”
Ta zmiana myślenia przenosi cię z handlu opartego na opinii do realizacji opartej na prawdopodobieństwie.
W takich środowiskach makro zawsze dostarczy obu stron argumentu.
Próba interpretacji każdego wydania emocjonalnie sprawi, że będziesz reaktywny.
Profesjonaliści nie handlują nagłówkami.
Handlują płynnością.
Handlują strukturą.
Handlują ryzykiem do zysku.
Niech wiadomości poruszają rynkiem.
Niech wykres powie ci, co z tym zrobić.
#CryptoInsights #CryptoAnalysis #MarketAnalysis $BTC $ETH
