Najwięksi posiadacze Bitcoina skorzystali na załamaniu rynku i zgromadzili rekordową ilość pierwszej kryptowaluty od listopada. Jednak analitycy ostrzegają, że zakupy „wielorybów” jeszcze nie są w stanie odwrócić negatywnego trendu.
Duzi posiadacze Bitcoina, znani jako wieloryby, wznowili zakupy w obliczu braku działania ze strony innych kategorii inwestorów. W ciągu ostatniego tygodnia, gdy cena spadła do 60 000 USD, portfele z saldem przekraczającym 1 000 monet zgromadziły około 4 miliardów USD po obecnym kursie, pisze Bloomberg, powołując się na dane firmy analitycznej Glassnode. To największy tygodniowy napływ kapitału do Bitcoina od listopada 2025 roku.
Jednak ten pojedynczy epizod akumulacji przez wieloryby może nie wystarczyć, aby odwrócić ogólny negatywny trend. Analitycy uważają, że imponujące zakupy dużych graczy nie mogą zrekompensować braku szerszego popytu.
„To spowalnia spadek. Ale potrzebujemy więcej pieniędzy wpływających na rynek,” cytuje Brett'a Singera, dyrektora sprzedaży Glassnode'a, Bloomberg.
Podobne dane do Glassnode'a opublikowała inna firma zajmująca się analizą blockchaina, CryptoQuant, która stwierdziła, że „w trakcie spadku cen, wieloryby akumulowały ogromne ilości Bitcoina” w sumie niemal 67 000 BTC, czyli 4,5 miliarda USD po kursie z 11 lutego. Jednak nie sprecyzowała, które kategorie inwestorów należą do tych dużych posiadaczy.
Tydzień kończący się 8 lutego był jednym z najtrudniejszych dla rynku kryptowalut od 2022 roku. Bitcoin nie tylko przebił poziom 80 000 USD, ale także doświadczył ogromnej zmienności, osiągając w pewnym momencie 60 000 USD, zanim wrócił do przedziału 70 000 USD.
Analitycy Glassnode'a używają własnych metryk on-chain, które pokazują, kiedy ostatnio przetransferowano bitcoiny i po jakich cenach zostały zakupione. Śledząc adresy na blockchainie Bitcoina, eksperci również je klasyfikują, w tym adresy giełdowe, detaliczne, firmowe i inne. Poprzednie rynkowe wzrosty zazwyczaj charakteryzowały się stabilniejszą akumulacją z udziałem wielu grup inwestorów, czego eksperci obecnie nie dostrzegają.
„Kiedy burza ustanie, kupimy ponownie, ponieważ sprzedaliśmy część naszych monet pod koniec ubiegłego roku. Ale teraz burza wciąż szaleje,” powiedział jeden z inwestorów kryptowalutowych, z którymi rozmawiał Bloomberg.
Dane Glassnode'a pokazują również, że, z wyłączeniem funduszy notowanych na giełdzie (ETF) i giełd kryptowalut, dużych graczy sprzedawało Bitcoin w ciągu ostatniego roku. Od połowy grudnia 2025 roku przetransferowano ponad 170 000 Bitcoinów, wartą około 11 miliardów USD, z dużych portfeli, co sugeruje sprzedaż.
Informacje Glassnode'a na temat sprzedaży przez dużych inwestorów w ubiegłym roku zostały potwierdzone przez innych ekspertów. Pod koniec 2025 roku analitycy zgłosili sprzedaż monet „starzejących się” ponad sześć miesięcy, wartą setki miliardów.
Według Galaxy, w 2025 roku 470 000 BTC (około 50 miliardów USD), które nie poruszały się przez ponad pięć lat, zostało przetransferowanych, co było drugą co do wielkości kwotą w historii obserwacji w tej kategorii (tylko w 2024 roku zaobserwowano większą kwotę). Łącznie eksperci obliczyli, że od początku 2024 roku przetransferowano ponad 104 miliardy USD w Bitcoinie z „starych rąk do nowych”.
Głębokość spadku BTC
W osobnych raportach Glassnode zauważył, że przy handlu Bitcoinem po 69 000 USD, niezrealizowana strata wszystkich grup inwestorów na rynku wynosi około 17% kapitalizacji rynkowej. Oznacza to, że 17% wszystkich Bitcoinów zostało przypuszczalnie zakupionych powyżej 69 000 USD za monetę.
„Obecna sytuacja na rynku przypomina podobną strukturę obserwowaną na początku maja 2022 roku,” napisali eksperci, dodając, że spadek rynku jest „umiarkowany” w odniesieniu do wcześniejszych cykli niedźwiedzia i bardziej przypomina rynek z lat 2015-2017.
Podobne dane opublikował CryptoQuant, wskazując, że portfele z saldem od 100 do 1 000 BTC mają obecnie średnią niezrealizowaną cenę zakupu monet wynoszącą około 69 000 USD — obecny poziom cenowy Bitcoina jest poniżej ich warunkowej średniej ceny zakupu. Jak zauważyli eksperci, ta sytuacja miała miejsce wcześniej w 2022 roku, „gdy cena handlowała poniżej tego poziomu przez około siedem miesięcy.”