Ceny złota pozostają w wąskim zakresie, nie udaje im się zbudować silnego momentum wzrostowego, nawet gdy niektóre elementy makroekonomiczne stają się wspierające.
Chociaż rentowności obligacji skarbowych USA spadają — dziesięcioletnia obligacja spadła o 5 punktów bazowych do 4,149% — złoto miało trudności z przełamaniem wyżej. W tym samym czasie indeks dolara amerykańskiego (DXY) utrzymuje się na poziomie 96,78, ograniczając potencjał wzrostowy złota. Stabilny dolar nadal działa jako przeciwny wiatr dla metalu.
Mieszane sygnały gospodarcze z USA
Najnowsze dane z USA przedstawiają łagodniejszy obraz konsumenta:
Sprzedaż detaliczna w grudniu: 0,0% m/m (spadek z 0,6% w listopadzie), poniżej oczekiwań na poziomie +0,4%
Grupa kontrolna sprzedaży detalicznej: -0,1%, w porównaniu do +0,2% wcześniej
Wskaźnik kosztów pracy (ECI): +0,7% w Q4, nieco poniżej 0,8% w Q3
Spowolnienie wydatków konsumpcyjnych w połączeniu z łagodzącym wzrostem wynagrodzeń sugeruje chłodzenie impetu w szerszej gospodarce. Dodatkowo, doradca ekonomiczny Białego Domu Kevin Hassett sygnalizował, że nadchodzące dane o zatrudnieniu mogą pokazać nieco słabsze liczby.
Mimo tego łagodniejszego tonu makro, złoto dotychczas nie zdołało zdecydowanie skapitalizować.
Dlaczego szersze perspektywy pozostają bycze
Strukturalnie, złoto nadal korzysta z długoterminowych czynników:
Trwające obawy o dewaluację waluty
Utrzymująca się akumulacja ze strony banków centralnych
Silny popyt fizyczny
Co ważne, Ludowy Bank Chin (PBoC) dodał złoto do swoich rezerw po raz 15. z rzędu, wzmacniając stabilny popyt suwerenny.
Te strukturalne przepływy podtrzymują długoterminową byczą tezę.
Perspektywy techniczne: Zakres nadal nienaruszony
Złoto obecnie handluje w zdefiniowanym zakresie 5 000–5 100 USD, z żadnym z byków ani niedźwiedzi nie mogących zdobyć kontroli.
Wskaźnik siły względnej (RSI) pozostaje nieco byczy, ale dryfuje w kierunku neutralnego, co sugeruje słabnący impet wzrostu.
Sprzedawcy wydają się ograniczać rajdy w pobliżu górnej granicy zakresu.
Scenariusz wzrostowy:
Trwałe przełamanie powyżej 5 100 USD mogłoby otworzyć drogę do 5 200 USD, a następnie do szczytu z 30 stycznia na poziomie 5 451 USD i potencjalnie do rekordowego poziomu blisko 5 600 USD.
Scenariusz spadkowy:
Ruch poniżej 5 000 USD odsłoni 20-dniową SMA na poziomie 4 910 USD, a następnie 4 800 USD i niski poziom z 2 lutego na poziomie 4 402 USD.
Podsumowanie
Makro fundamenty złota pozostają wspierające, ale krótko-terminowa akcja cenowa sugeruje konsolidację. Handlowcy wydają się czekać na nowy katalizator — prawdopodobnie z nadchodzących danych ekonomicznych lub zdecydowanego ruchu w dolarze amerykańskim.
Do tego czasu, złoto pozostaje uwięzione między strukturalnymi siłami byczymi a krótkoterminowym oporem technicznym.
