Donald Trump właśnie wygłosił jeden z najbardziej odkrywczych komentarzy ekonomicznych, jakie wygłosił od lat.
Otwarcie powiedział, że powołanie Jerome'a Powella na przewodniczącego Fed w 2017 roku było błędem — i że powinien był zamiast tego wybrać Kevina Warsha.
A potem nadeszła prawdziwa bomba 👇
Trump twierdził, że Warsh mógłby pomóc zwiększyć gospodarkę USA o nawet 15% przy użyciu innego podejścia monetarnego.
To nie jest dramat polityczny.
To jest makro wgląd.
Ponieważ aby zrozumieć, dlaczego to ma znaczenie, musisz zrozumieć, co tak naprawdę kontroluje Rezerwa Federalna.
🏦 CO RZECZYWIŚCIE ROBI FED (W PROSTYCH SŁOWACH)
Fed nie tylko "ustala stopy procentowe".
To kontroluje:
• Płynność w systemie
• Dostępność kredytów
• Apetyt na ryzyko
• Presja na ceny aktywów
• Szybkość ekspansji lub skurczenia gospodarki
📉 Zaostrzona polityka → pożyczanie staje się drogie, wzrost spowalnia, aktywa się kurczą
📈 Luźna polityka → przepływy kapitałowe, wzrasta podejmowanie ryzyka, przyspiesza wzrost
Te efekty kumulują się przez lata, nie tygodnie.
⚖️ POWELL VS WARSH: DWA BARDZO RÓŻNE FILOZOFIE
Frustracja Trumpa z Powellem zawsze dotyczyła jednej rzeczy: ograniczenia wzrostu.
Podczas prezydentury Trumpa:
• Powell priorytetował kontrolę inflacji
• Stopy zostały podniesione
• Płynność została zaostrzona
• Rynki stały się zmienne
Trump chciał przewodniczącego Fed, który aktywnie wspierałby ekspansję, ceny aktywów i dynamikę gospodarczą — szczególnie gdy inflacja nie była jeszcze poważnym zagrożeniem.
Oto gdzie wkracza Kevin Warsh.
Warsh jest powszechnie postrzegany jako:
• Mniej agresywne w zacieśnianiu
• Bardziej wrażliwe na rynki aktywów
• Bardziej nastawione na wzrost, gdy inflacja jest zarządzalna
Nie lekkomyślne — ale najpierw wzrost.
📊 CO NAPRAWDĘ ZNACZY "15% WZROST"?
Trump nie mówi o magii.
Mówi o postawie polityki.
Niższe i bardziej elastyczne stopy mogą:
• Zmniejszyć koszt kapitału
• Zachęcać do inwestycji biznesowych
• Zwiększyć pożyczki konsumenckie
• Podnieść wartości aktywów
• Wzmocnić pewność siebie
A gdy pewność wzrasta, pieniądz porusza się szybciej.
To przyspieszenie gospodarcze.
🔥 KLUCZOWA DEBATA: STABILNOŚĆ VS WZROST
To najstarsza dyskusja w bankowości centralnej:
• Model Powella → ostrożność, wiarygodność, stabilność długoterminowa
• Model Warsha → przyspieszenie, konkurencyjność, wzrost
Powell chroni przed przegrzaniem — nawet jeśli wzrost cierpi.
Warsh, w opinii Trumpa, dążyłby do bardziej intensywnego odblokowania potencjału — szczególnie gdy inne kraje aktywnie stymulują swoje gospodarki.
⏰ DLACZEGO CZAS MA ZNACZENIE TERAZ
Rynki są już nadwrażliwe na:
• Obniżki stóp
• Trendy inflacyjne
• Presja polityczna na Fed
Kiedy były — a być może przyszły — prezydent otwarcie krytykuje swój wybór w Fed i promuje alternatywną wizję, oczekiwania zmieniają się natychmiast.
📌 Rynki nie czekają na wybory.
📌 Ceny narracji pojawiają się wcześnie.
To wpływa na:
• Akcje
• Obligacje
• Nieruchomości
• I tak — kryptowaluty
🧠 WIELKA LEKCJA DLA INWESTORÓW
Mianowania w banku centralnym mają większe znaczenie niż prawie jakakolwiek decyzja polityczna.
• Ulgi podatkowe wygasają
• Ustawa o wydatkach kończy się
• Polityka monetarna kumuluje się cicho przez lata
Jeden przewodniczący Fed może kształtować cały cykl gospodarczy.
Przyznanie się Trumpa do tego błędu to w zasadzie przyznanie czegoś głębszego:
👉 Decyzje personalne mogą przeważać nad ideologią.
Możesz obiecać wzrost — ale jeśli instytucja kontrolująca płynność się nie zgadza, system się opiera.
🧩 OSTATECZNE WNIOSKI
To nie jest naprawdę o Powellu vs Warshu.
Chodzi o to, jak delikatne są wyniki gospodarcze wobec filozofii przywództwa.
Dwóch wykwalifikowanych ekonomistów.
Dwie bardzo różne trajektorie.
Nie dlatego, że jeden jest mądrzejszy — ale dlatego, że jeden jest bardziej ostrożny.
Wyniki makro nie są napędzane przez intencje.
Są napędzane przez zachęty i tolerancję ryzyka.
Zmiana osoby na czołowej pozycji w Fed — i często zmieniasz całą ścieżkę gospodarki.
Czy Trump kiedykolwiek dostanie szansę, aby ponownie dokonać tej nominacji, czy nie, przesłanie jest już jasne:
📢 Następna era Fedu może wyglądać zupełnie inaczej — a rynki już obserwują.
Prawdziwe pytanie nie dotyczy tego, czy Powell był błędem.
To, czy następna faza polityki monetarnej USA wybiera powściągliwość… czy wzrost.
Ponieważ ten wybór nie tylko zmienia wykresy.
To kształtuje biznes, przepływy kapitałowe — i następną dekadę gospodarki. 💥
