Analitycy, którzy twierdzą, że Bitcoin wciąż handluje znacznie powyżej wartości rynkowej, często opierają się na długoterminowych wskaźnikach on-chain, a nie na krótkoterminowej akcji cenowej. Te narzędzia pomagają ocenić, czy cena rynkowa Bitcoina jest wspierana przez rzeczywistą wartość sieci i zachowania inwestorów.
1. Wskaźnik MVRV (Wartość Rynkowa do Zrealizowanej Wartości)
Wskaźnik MVRV porównuje kapitalizację rynkową Bitcoina do jego zrealizowanej kapitalizacji (wartości, przy której monety ostatnio poruszały się w blockchainie).
Wysoki wskaźnik MVRV wskazuje, że inwestorzy posiadają duże niezrealizowane zyski
Historycznie, podwyższone poziomy MVRV pojawiały się blisko szczytów rynkowych
Kiedy MVRV znacząco wzrasta powyżej swojego długoterminowego średniego, ryzyko spadku wzrasta
Aktualne odczyty MVRV sugerują, że Bitcoin jest notowany znacznie powyżej poziomów wspieranych przez historyczne koszty, co wspiera twierdzenia o przewartościowaniu.
2. Cena zrealizowana vs Cena rynkowa
Cena zrealizowana reprezentuje średnią cenę, po której wszystkie istniejące Bitcoiny ostatnio się poruszały. Odzwierciedla to zbiorczy koszt podstawowy sieci.
Cena rynkowa daleko powyżej ceny zrealizowanej często sygnalizuje przegrzanie
Przeszłe cykle pokazują, że Bitcoin ma tendencję do powrotu bliżej ceny zrealizowanej podczas korekt
Duże różnice między tymi dwoma sugerują spekulacyjny nadmiar
Analitycy wskazujący na przewartościowanie o 70 000 dolarów podkreślają, że obecna premia powyżej ceny zrealizowanej pozostaje historycznie wysoka.
3. NUPL (Net Unrealized Profit/Loss)
NUPL mierzy, czy rynek jest głównie na zysku czy stracie.
Wysoki NUPL = powszechne niezrealizowane zyski
Ekstremalne strefy optymizmu często poprzedzają zniżki rynkowe
Wskazuje na emocjonalne i psychologiczne warunki rynkowe
Ostatnie odczyty NUPL pozostają podwyższone, co sugeruje, że optymizm inwestorów może wciąż wyprzedzać zrównoważony stan równowagi.
Dlaczego te wskaźniki są ważne
W przeciwieństwie do wskaźników technicznych krótkoterminowych, metryki on-chain odzwierciedlają rzeczywiste zachowanie inwestorów, a nie tylko momentum cenowe. Gdy wiele wskaźników wyceny jednocześnie sugeruje przegrzanie, analitycy stają się bardziej ostrożni — nawet jeśli trendy cenowe pozostają bycze.
To nie oznacza, że Bitcoin nie ma długoterminowej wartości. Zamiast tego podkreśla, że odkrywanie cen często przekracza fundamenty przed zrównoważeniem.
Ostateczna analiza
Argument, że Bitcoin wciąż jest o około 70 000 dolarów za wysoko, opiera się na modelach wyceny, które priorytetowo traktują zrównoważony rozwój nad spekulacją. Wskaźniki on-chain, takie jak MVRV, cena zrealizowana i NUPL sugerują, że rynek może wciąż wyceniać przyszłe oczekiwania szybciej niż obecna adopcja je wspiera.
Dla uczestników rynku, te narzędzia służą jako sygnały świadomości ryzyka, a nie mechanizmy czasowe.
Ta treść jest przeznaczona wyłącznie do celów edukacyjnych i nie stanowi porady finansowej.
#BinanceSquare
