Trudno zignorować, że rynek wyraźnie faworyzuje złoto nad Bitcoinem w tej chwili.
Nie potrzebujesz nawet skomplikowanych wskaźników, aby to zobaczyć, różnica wyraźnie pokazuje się w ruchu cen, momentum i tam, gdzie przepływa kapitał.
Z mojego własnego doświadczenia w obserwowaniu rynków przez wiele cykli, tego rodzaju rozbieżność zazwyczaj mówi więcej o psychologii inwestorów niż o samych aktywach.
Gdzie aktualnie znajdują się ceny
Złoto handluje stabilnie w okolicach 5 000–5 060 USD za uncję, a ostatnie szczyty spotowe przesuwają się w obszar 5 070 USD+. Zauważyłem, że korekty w złocie są niemal natychmiast kupowane, co jest klasycznym zachowaniem, gdy instytucje cicho akumulują, a nie handlują dla krótkoterminowych zysków.
XAU.
Bitcoin, tymczasem, utknął w okolicach 69 000–71 000 USD.
Nie zapada w ruinę, ale też nie budzi zaufania. Widziałem wcześniej tego rodzaju ruchy cenowe; wąskie zakresy, niskie ruchy przekonania i wielu traderów czekających na makro wyzwalacz. To bardziej przypomina wahanie niż siłę.
BTC
Ostatnia wydajność: Znany wzór
Złoto było wyraźnym zwycięzcą. Zyski na poziomie 65–75% w ciągu ostatniego roku nie tylko są imponujące, ale odzwierciedlają silny, stały popyt. Moim zdaniem wygląda to mniej jak spekulacja, a bardziej jak kapitał szukający bezpieczeństwa w świecie, który wydaje się coraz bardziej niestabilny.
Historia Bitcoina jest inna. Pomimo wcześniejszych szczytów w pobliżu 126 000 USD, teraz spadł o około 40–50% od szczytu. To, co wyróżnia się dla mnie, to to, że w ostatnich momentach unikania ryzyka Bitcoin nie zachowywał się jak „cyfrowe złoto”. Zamiast tego handlował bardziej jak dźwigniowy aktyw technologiczny, coś, co osobiście widziałem w poprzednich cyklach zacieśniania.
Co sygnalizuje stosunek Bitcoin do złota
Stosunek Bitcoin do złota spadł do około 13.6–14.2, a to ma większe znaczenie, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę. Uważam, że ten wskaźnik jest jednym z najczystszych sposobów na zobaczenie, gdzie jest prawdziwa siła. W tej chwili mówi, że złoto ma kontrolę.
Jeszcze bardziej wymowne jest negatywne skorelowanie, które rozwinęło się w ciągu ostatniego roku. To „odłączenie” przypomina mi wcześniejsze okresy, gdy złoto poruszało się jako pierwsze, a Bitcoin pozostawał w tyle, aż płynność wróciła. To niekoniecznie jest niedźwiedzie w długim okresie, ale jest to znak ostrzegawczy w krótkim i średnim okresie.
Dlaczego złoto wygrywa rotację kapitału
Biorąc pod uwagę napięcia geopolityczne, rosnący dług publiczny i stałe zakupy banków centralnych, przesunięcie w kierunku złota wydaje się logiczne. Widziałem, jak to się wcześniej rozgrywało; gdy niepewność rośnie, inwestorzy nie eksperymentują, wybierają to, co działało przez dziesięciolecia.
Bitcoin, mimo wszystkich swoich innowacji, wciąż nie zdobył w pełni zaufania jako zabezpieczenie kryzysowe. Za każdym razem, gdy wchodzimy w fazę unikania ryzyka, zdaje się być oceniany bardziej surowo. To coś, o czym długoterminowi posiadacze muszą być szczerzy.
Czy Bitcoin może mieć swój moment później?
Wciąż uważam, że długoterminowa sprawa Bitcoina jest nienaruszona. Stała podaż, instytucjonalne ETF-y i asymetryczny wzrost to potężne składniki. Historycznie złoto często prowadzi te cykle, a Bitcoin podąża, gdy warunki się poprawiają. Osobiście widziałem, jak BTC „budzi się” miesiące po tym, jak złoto już wykonało swój ruch.
Rynki prognozujące dają Bitcoinowi 40–50% szans na przewyższenie złota w 2026 roku wydają mi się rozsądne, nie gwarantowane, ale prawdopodobne, jeśli poprawi się płynność lub nastąpią zmiany w polityce.
Moje podsumowanie
W tej chwili rynek mówi wyraźnie: złoto to aktywo do ochrony i momentum, podczas gdy Bitcoin jest w pauzie, czekając na następny makro katalizator.
Osobiście nie widzę tego jako decyzji albo-albo. Trzymanie złota dla stabilności i Bitcoina dla asymetrycznego wzrostu dobrze mi się sprawdziło w przeszłych niepewnych okresach.
Z ich korelacją ponownie stającą się negatywną, podejście w stylu sztangi wydaje się mniej teorią, a bardziej zdrowym rozsądkiem.
