Co tak naprawdę dzieje się na rynku kryptowalut teraz?
Rynek kryptowalut przechodzi przez klasyczną fazę resetu, a nie załamania. Ruchy cenowe wyglądają chaotycznie na powierzchni, ale w rzeczywistości są napędzane przez pozycjonowanie, dźwignię i presję makro, a nie przez załamanie długoterminowych fundamentów.
1. Wykorzystanie zostało spłukane
W ciągu ostatnich tygodni nadmierna dźwignia narastała wśród głównych kryptowalut, takich jak $BTC i $ETH. Gdy duże fundusze i biura zaczęły unwindować wielomiliardowe pozycje, spowodowało to kaskadę likwidacji. To nie była panika detaliczna, to była wymuszona sprzedaż. Rynki zawsze nadmiernie korygują, gdy dźwignia jest usuwana.
2. Zmienność jest strukturalna, nie przypadkowa
Krypto wciąż handluje jak cienki, refleksyjny rynek. Giełdy mogą widzieć pozycjonowanie, a zatłoczone transakcje są polowane. Dlatego ruchy wydają się wyolbrzymione w obie strony. Ostro spadki nie sygnalizują automatycznie słabości
często oznaczają wydarzenia płynności.
3. Bitcoin trzyma narrację makroekonomiczną
Pomimo hałasu, Bitcoin nadal zachowuje się jak aktywo makroekonomiczne. Dane on-chain pokazują, że długoterminowi posiadacze nie dystrybuują na dużą skalę. Względne wskaźniki w porównaniu do aktywów takich jak złoto są na historycznie ekstremalnych poziomach, obszarów, gdzie poprzednie fazy niedźwiedzia się kończyły, a nie zaczynały.
4. Ethereum ma opóźnienie… Na razie
Korekta ETH była głębsza z powodu dużych unwinds pozycji i słabszego względnego momentum. Historycznie, Ethereum osiąga gorsze wyniki w okresach stresu i lepsze, gdy apetyt na ryzyko wraca. Ten wzór rotacji nie został złamany
5. Rządy i instytucje zmieniają zasady gry
Ten cykl jest inny. Rządy, ETF-y i duże instytucje teraz mają znaczącą ekspozycję. To zmniejsza prawdopodobieństwo niekończącego się spadku, ale zwiększa zawirowania, frustrujące ruchy cenowe, które mają na celu wyeliminowanie nadmiernie lewarowanych traderów.
6. Sentiment to wskaźnik
Strach jest podwyższony. Wezwania do ekstremalnych spadków są głośne. Zwykle wtedy rynki są bliżej okazji niż niebezpieczeństwa. Rynki byka nie kończą się, gdy wszyscy się boją, kończą się, gdy wszyscy czują się bezpiecznie.
Podsumowanie
To, co widzimy, nie jest końcem krypto. To rynek robi to, co zawsze robi:
. spłukiwanie lewaru
. redystrybucja monet
. karanie cierpliwości
Dla uczestników długoterminowych, te fazy historycznie były miejscem, gdzie budowane były pozycje, a nie porzucane.
Zmienność to koszt wstępu.
