Witam wszystkich czytelników, jestem wujkiem Yancoin.
Wczoraj wieczorem (2/5) gwałtowne wahania na rynku sprawiły, że wielu inwestorów zajmujących się pożyczkami w protokołach DeFi poniosło konsekwencje. BNB w rękach wujka również straciło wartość w automatycznej likwidacji Lista DAO. Wiele osób zrzuca tę sytuację na pecha lub błędy w operacjach, ale z perspektywy przeglądu technicznego, to w rzeczywistości zbiorowe wybuch „ryzyka asynchronicznego” w uniwersalnych blockchainach w obliczu ekstremalnych warunków rynkowych.
Ta „opłata za naukę” pozwoliła nam dostrzec najsłabsze ogniwo obecnych finansów na łańcuchu: różnicę czasową między odkrywaniem cen a rozliczaniem aktywów.
1. Krytyczne opóźnienie: dlaczego nie możesz wygrać z likwidacją przy uzupełnianiu pozycji?
W tradycyjnej architekturze DeFi (takiej jak BSC lub Ethereum), życie i śmierć aktywów jest zablokowane w niestabilnym trójkącie.
* Przesunięcie ceny: wyceny na scentralizowanych giełdach spadają w milisekundach.
* Opóźnienia w oraklu: wprowadzenie cen przez orakl na łańcuch wymaga od kilku sekund do kilkudziesięciu sekund.
* Konkurencja w rozliczeniach: gdy próbujesz uzupełnić pozycję, opłaty GAS w całej sieci gwałtownie rosną, co sprawia, że transakcje utknęły w puli pamięci (Mempool), podczas gdy skrypty robotów likwidacyjnych mogą zająć przestrzeń blokową z wyższymi kosztami.
To nie jest tak, że ktoś jest przeciwko komuś, ale wynika to z „technicznych opóźnień”, które prowadzą do niepewności rozliczeniowej. Dla RWA (aktywa z rzeczywistego świata) o wartości bilionów, takie ryzyko przypadkowej likwidacji jest absolutnie nieakceptowalne dla inwestorów instytucjonalnych.
2. Podstawowy lek Dusk: Zwięzłe Poświadczenie i natychmiastowa ostateczność
Dlatego @Dusk upiera się, aby nie iść w kierunku Layer 2 lub sidechain, ale przez sześć lat rozwijać rdzeń natywnej warstwy 1.
* Natychmiastowa ostateczność rozliczenia (Instant Finality): Mechanizm konsensusu Succinct Attestation (SA) stosowany przez Dusk ma na celu skrócenie czasu rozliczenia bloków do poniżej 15 sekund i zapewnienie nieodwracalności. Eliminuję to zamieszanie rozliczeniowe spowodowane reorganizacją bloków (Reorg), sprawiając, że polecenia likwidacji lub spłaty, w momencie ich wydania, mają prawnie obowiązującą ostateczność.
Izolacyjne zalety VM Piecrust: Dusk rozwija własny zkVM (Piecrust) specjalnie zoptymalizowany do obliczeń w zerowej wiedzy. Podczas przetwarzania skomplikowanej weryfikacji zgodności prywatności (Citadel), nie powoduje to załamania systemu z powodu fali emisji monet Meme na sąsiednim łańcuchu. Projekt tej *„dedykowanej ścieżki likwidacyjnej”* ma na celu zapewnienie, że aktywa papierów wartościowych o skali 300 milionów euro, takie jak NPEX, mogą nadal zapewniać kontrolę nad transakcjami w obliczu zmienności.
3. Prawo własności vs. syntetyczna wierzytelność
Inną lekcją, którą wujek wyniósł z tej likwidacji, jest to, że w DeFi często zajmujemy się „poświadczeniami wierzytelności”, podczas gdy RWA dąży do „prawa własności”.
W systemie Dusk aktywa istnieją bezpośrednio w formie tokenów papierów wartościowych zgodnych z regulacjami MiCA.
* Izolacja praw własności: to, co posiadasz, to prawa własności lub obligacje chronione prawem. Tego rodzaju aktywa, w podstawowej logice, nie posiadają pułapek automatycznych kontraktów takich jak „jeśli cena spadnie o 20%, to automatyczna likwidacja” w DeFi.
* Zgodność z $EURQ: korzystanie z stablecoinów zgodnych z regulacjami unijnymi dotyczących elektronicznych pieniędzy w celu rozliczenia, zapewnia, że w ekstremalnych warunkach przepływ funduszy jest śledzony i objęty ochroną na poziomie bankowym.
4. Podsumowanie: powrót do technicznych murów ochronnych inwestycji wartościowych
Nie zwracaj już uwagi na krótkoterminowe pokusy rynku, ten rodzaj „pożyczonego dobrobytu” jest niezwykle kruchy w obliczu zmienności.
Wujek zapłacił tę opłatę, co przyniosło głębsze zrozumienie „suwerenności rozliczeniowej”. Projekty takie jak Ondo rozwiązują problem „jak przenieść aktywa na łańcuch”, ale $DUSK zajmuje się problemem „jak bezpiecznie pozostawić aktywa na łańcuchu”.
Gdy prawdziwe aktywa papierów wartościowych NPEX zaczną krążyć w sieci głównej Dusk pod koniec lutego, zobaczymy kompletnie różne zasady finansowe niż w DeFi: brak bezpodstawnych likwidacji, tylko precyzyjne rozliczenia atomowe. To jest techniczna przewaga, którą inwestorzy wartościowi powinni pilnować.
#dusk #RWA #ZKP #Piecrust #MiCA
