Obecnie wiele osób uważa, że Rezerwa Federalna weszła w okres luzowania, nie tylko zaczęła obniżać stopy procentowe, ale nawet kupuje krótkoterminowe obligacje skarbowe, co równa się QE.
Dlatego dochodzą do wniosku:
Amerykański rynek akcji nie może mocno spaść, rynek kryptowalut również jest tylko na etapie konsolidacji, nie można mówić o bessie.
Ale sednem tych punktów jest to, że w ogóle nie dostrzegają ryzyk skumulowanych w okresie wysokich stóp procentowych, które nigdy naprawdę nie zniknęły.
Koszt zadłużenia firm wciąż pozostaje na wysokim poziomie, a presja w branży nieruchomości nadal istnieje, te ryzyka strukturalne są tylko tymczasowo przykryte, a nie rozwiązane.
Obecnie wszystko wydaje się w porządku tylko dlatego, że fala AI i ta wielka narracja tymczasowo maskują i otępiają rynek. Gdyby w USA nie było tej narracji wspartej przez AI, prawdopodobnie już dawno starlibyśmy się na progu recesji.
A gdy naprawdę wejdziemy w recesję, nawet tylko przy pojawieniu się symptomów recesji, kluczowe fundamenty wyceny amerykańskiego rynku akcji, czyli wyniki przedsiębiorstw, będą podlegały najszybszym uderzeniom.
Nawet samo "spekulowanie na recesji" wystarczy, aby wywołać w rynku emocje związane z zabezpieczeniem i sprzedażą. To samo w sobie jest początkiem przerażającej historii. Gdy sprzedaż zaczyna się koncentrować, nawet najsilniejsze firmy mogą zostać zepchnięte w głęboką dziurę.
A co bardziej interesujące i okrutne, wielu ludzi w rzeczywistości tego nie rozumie:
Wartość rynkowa to w zasadzie tylko warstwa papieru.
W atmosferze paniki wywołanej przez czarne łabędzie rynek może znaleźć się w bardzo śmiertelnym stanie:
Sprzedaż momentalnie wzrasta, ale popyt jest ekstremalnie niski. Płynność może być łatwo bezpośrednio przełamana, a gwałtowne spadki to nie "korekta cenowa", ale "niekontrolowany spadek". W strachu ludzie mogą dostrzegać tylko to, co jest tu i teraz.
Nawet niektórzy bardziej doświadczeni gracze, którzy potrafią dostrzec, co się dzieje za kulisami, wybiorą, aby poczekać i zobaczyć, czy mogą kupić taniej. Ale właśnie w tym procesie, gdy wszyscy decydują się poczekać, wolny spadek ma miejsce.
Faktycznie, obecny scenariusz "luźnej płynności" zbliża się do końca. Oczekiwania rynku co do obniżek stóp procentowych i QE zostały już w pełni, a nawet nadmiernie wycenione.
Wątek recesji, pod silnym zabezpieczeniem AI, został tymczasowo ukryty. Ale musisz pamiętać jedną rzecz: AI też musi złożyć prace.
Gdy historia wzrostu AI nie jest w stanie ciągle "przekraczać oczekiwań", rynek będzie jednocześnie zmagał się z dwoma narracjami, które w tym samym czasie upadną w najciemniejszym momencie.
A najtragiczniejsze jest to, że ceny są na wysokich poziomach. Ceny na wysokich poziomach same w sobie są najpełniejszym powodem do gwałtownego spadku.
Możesz myśleć tak:
Wszystkie optymistyczne nastroje zostały już wstrzyknięte w ceny. Co to oznacza?
Oznacza to, że przy każdym powiewie wiatru rynek ma tylko jeden kierunek - w dół, aby znaleźć wsparcie.
Jeśli naprawdę zrozumiałeś to wszystko, zrozumiesz, dlaczego wielokrotnie podkreślam: dla rynku akcji i kryptowalut, które już są na wysokich poziomach, nie ma sensu wchodzić na rynek.
To ostateczny szacunek dla cykli finansowych i słabości ludzkiej natury.
