Kryptowaluty coraz częściej poruszają się w zgodzie z tradycyjnymi rynkami finansowymi, sygnalizując zmianę w zachowaniu aktywów cyfrowych podczas okresów makro niepewności.
Handel kryptowalutami coraz bardziej przypomina aktywa ryzykowne
Według Saxo Bank, korelacja między kryptowalutami a rynkiem akcji w ostatnich miesiącach się wzmocniła. Ten trend wskazuje, że główne aktywa cyfrowe — szczególnie Bitcoin i Ethereum — działają mniej jak niezależne zabezpieczenia, a bardziej jak instrumenty o wysokim beta związane z szerszym sentymentem rynkowym.
Podczas spadków akcji, rynki kryptowalut odzwierciedlały spadki, odzwierciedlając wspólne narażenie na makro czynniki, takie jak stopy procentowe, płynność i przepływy instytucjonalne.
Odpływy ETF i słabość płynności
Informacje z NS3.AI przypisują ten wzrost korelacji przede wszystkim do:
Utrzymujące się odpływy ETF
Zmniejszona płynność na rynku
Niższy apetyt na ryzyko wśród instytucji
W miarę jak kapitał opuszcza pojazdy inwestycyjne kryptowalut, akcja cenowa staje się bardziej wrażliwa na ruchy na tradycyjnych rynkach, wzmacniając skoordynowaną zmienność.
Słabe warunki płynności również wzmocniły ruchy spadkowe, czyniąc kryptowaluty bardziej reaktywnymi na sprzedaż akcji.
Dominacja defensywnego nastroju
Połączony efekt słabości akcji i odpływów z kryptowalut spowodował, że inwestorzy przyjęli bardziej defensywną postawę w różnych klasach aktywów.
Kluczowe zmiany nastrojów obejmują:
Rotacja w kierunku gotówki i obligacji
Zmniejszona ekspozycja na aktywa spekulacyjne
Niższy dźwignia na rynkach instrumentów pochodnych
To środowisko o niższym ryzyku ograniczyło momentum wzrostowe dla kryptowalut, mimo że długoterminowe narracje o strukturalnej adopcji pozostają nienaruszone.
Implikacje rynkowe
Rosnąca korelacja sugeruje, że instytucjonalizacja kryptowalut się pogłębia. W miarę jak więcej kapitału przepływa przez ETF-y i regulowane pojazdy, aktywa cyfrowe stają się zintegrowane z szerszym systemem finansowym.
Jednak oznacza to również:
Kryptowaluty mogą osiągać słabsze wyniki podczas faz bessy akcji
Cykle płynności będą odgrywać większą rolę w odkrywaniu cen
Narracje odłączeniowe mogą osłabnąć w krótkim okresie
Prognoza
Podczas gdy krótkoterminowa korelacja pozostaje podwyższona, strukturalne katalizatory — w tym innowacje on-chain, adopcja przez suwerenne państwa i zmiany polityki monetarnej — mogą ostatecznie przywrócić częściową niezależność kryptowalut od akcji.
Na razie handlowcy powinni monitorować płynność makro i przepływy akcji tak samo uważnie jak wskaźniki związane z kryptowalutami przy ocenie kierunku rynku.
