(82 miliardy dolarów na szubienicy: Kto poluje na MicroStrategy? Rozbicie planu "rozczłonkowania" bitcoina, który rozciąga się od Wall Street po Bliski Wschód, oraz przewodnik przetrwania dla detalistów)
一、 Mapa władzy: Kto obserwuje 71 milionów bitcoinów?
Aby zrozumieć rynek, musimy najpierw dostrzec "prawdziwość" chipów:
Gracze (BlackRock, ETF, MicroStrategy): Ich interesy leżą w "porządku". BlackRock jest zarówno strażnikiem, jak i potencjalnym żniwiarzem.
Głębokie rozważania: BlackRock nie może bezpośrednio zrujnować rynku, ponieważ zniszczy to jego kredyt handlowy IBIT. Ale będzie "obserwować i nie pomagać", czekając, aż MicroStrategy straci zbyt wiele, aby w roli "białego rycerza" przejąć zniżkowo chipy.
Ciemna ręka (fundusze hedgingowe, topowi OG, ukryty kapitał suwerenny): ich interesy polegają na „zmienności” i „de-dollarizacji”.
Głęboka analiza: wykorzystują 50% niewidocznych chipów do pasożytniczego polowania. Nie wystawiają się na światło, aby nie narazić się na regulacje SEC, ale budują ogromne pozycje krótkie poprzez anonimowe adresy na DEX o wysokiej wydajności, takie jak Hyperliquid, wykorzystując presję odsetkową mikrostrategii do powolnej likwidacji.
Dwa, śmiertelna matrioszka: "Achillesowa pięta" mikrostrategii.
Zabijanie kosztów i odsetek: linia kosztów wynosząca 76 000 dolarów, w połączeniu z rocznym deficytem przepływu gotówki wynoszącym 800 milionów dolarów.
Ratunek i kryzys:
Wykonalna ścieżka: przekształcenie w "firmę mocy obliczeniowej", wykorzystanie zabezpieczenia BTC do uzyskania zysków z energii AI (to jedyny logiczny powód, dla którego kapitał z Bliskiego Wschodu wchodzi na rynek).
Martwa ścieżka: emisja tokenów. W 2026 roku jakiekolwiek nielegalne emisje tokenów przez spółki publiczne, które omijają regulacje, wywołają bezpośrednie uderzenie ze strony amerykańskiego rządu.
Trzy, ludzie Yi Lihua: "złota pułapka" instytucji i łzy detalistów.
Odwrotne żniwa: ujawnienie końca szaleńczej ucieczki instytucji takich jak Yi Lihua (LD Capital) - jawnie ogłaszają obronę, podczas gdy w tajemnicy rozkładają krótkie pozycje na DEX. Gdy długie pozycje zbankrutują, zyski uzyskane z prywatnych krótkich pozycji zostały już przeniesione, a pozostaje jedynie firma bez aktywów.
Cztery, "atak o niższej wymiarze" detalistów: praktyczna strategia Hyperliquid (HLP).
W tej grze wielkich graczy jedyną drogą dla detalistów jest „odłączenie od centralizowanych łańcuchów”. Wykorzystując Hyperliquid, możesz zrealizować następujące trzy poziomy obrony:
Sovereignty of assets (self-custody of private keys):
Zrezygnuj z tych skromnych odsetek inwestycyjnych z centralizowanych giełd (CEX). Na Hype aktywa zawsze znajdują się w twoim portfelu MetaMask, nikt nie może użyć twoich monet jako amunicji do polowania na mikrostrategię.
Taktyka zbieracza (ukryte zlecenia limitowane):
Skup się na poziomie likwidacji poniżej 2000 dolarów ETH i 55 000 dolarów BTC.
Praktyka: w Hype wczesne ustawienie zleceń kupna w partiach. Te pozycje to „krwawiące” miejsca, w których instytucje są zmuszone do likwidacji; wystarczy, że otrzymasz rynek kasowy, a staniesz na niepokonanej pozycji.
Wykorzystanie "arbitrażu stawki" (strategia HLP):
Gdy ciemna ręka szaleńczo shortuje mikrostrategię, co prowadzi do ekstremalnie wysokich stóp procentowych, przeciętni detalści mogą uczestniczyć w wewnętrznych pulach wydobywczych HLP Hyperliquid.
Logika: ta strategia w zasadzie polega na zarabianiu na opłatach „krótkich płaconych długim”, a ponieważ algorytm Hype łagodzi ryzyko jednostronne, możesz stabilnie gromadzić pierwotny kapitał bez kosztów w szczytach gier wielkich graczy.
Pięć, zakończenie: wytrwać do momentu, gdy spekulanci zamkną sieci.
W tym długim biegu nie musisz prześcigać BlackRock, musisz tylko przetrwać dłużej niż mikrostrategia.
Logika: spekulanci nie mają potrzeby śledzenia tych kilku chipów w twoich rękach, to, co chcą, to ciężka sieć instytucji. Gdy wszyscy gracze z dźwignią zostaną dokładnie zlikwidowani, koszty czasu zmuszą spekulantów do rozpoczęcia wzrostu.
Ostateczny wzór: rynek kasowy + zimny portfel + zyski z interakcji Hyperliquid = ostatni zwycięzca 2026 roku.
Obecnie ten artykuł to tylko zarys, w nadchodzących artykułach stopniowo podzielę go na kilka rozdziałów, aby szczegółowo rozłożyć tę finansową wojnę, która dotyczy zainteresowań, ludzkiej natury, polityki i innych czynników.
