Zgodnie z oświadczeniem politycznym opublikowanym przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w dniu 30 maja 2025 roku na temat działalności stakingowej sieci PoS (Proof of Stake), następujące trzy rodzaje działalności stakingowej są wyraźnie uznawane za nie stanowiące emisji papierów wartościowych:

Staking autonomiczny: operatorzy węzłów używają własnych aktywów kryptograficznych do uczestnictwa w weryfikacji sieci.

Staking niezarządzany przez stronę trzecią: właściciele aktywów zachowują kontrolę nad aktywami, jedynie powierzając prawa weryfikacji stronie trzeciej.

Zgodny staking zarządzany: custodian ściśle izoluje aktywa klientów, nie wykorzystując ich do działalności operacyjnej ani do dalszego stakingu.

Analiza legalności stakingu SSV.Network (ssv.network)

Na podstawie dostępnych informacji, SSV.Network jest niezarządzanym protokołem stakingowym opartym na technologii rozproszonych weryfikatorów (DVT), mającym na celu zwiększenie decentralizacji i bezpieczeństwa stakingu Ethereum poprzez podział kluczy weryfikatora na wiele KeyShares i ich dystrybucję do różnych nieufnych węzłów. Jego kluczową cechą jest to, że jest niezarządzany, co oznacza, że użytkownicy zawsze zachowują pełną kontrolę nad aktywami stakingowymi (ETH) i nagrodami, jednocześnie uczestnicząc w stakingu poprzez delegowanie praw weryfikacji do operatorów w sieci.

Model stakingowy SSV.Network odpowiada definicji niezarządzanego stakingu przez stronę trzecią:

Kontrola nad aktywami: Użytkownicy SSV.Network zachowują pełną kontrolę nad kluczem weryfikatora i adresem wypłat podczas procesu stakingu, operatorzy są odpowiedzialni jedynie za operacje weryfikacyjne i nie posiadają aktywów użytkowników.

Delegowanie weryfikacji: Użytkownicy delegują prawa weryfikacji do operatorów SSV.Network, nie przenosząc faktycznego prawa własności ani custody aktywów, co jest zgodne z opisem „tylko delegowanie praw weryfikacji” w oświadczeniu SEC.

Decentralizacja i bezpieczeństwo: SSV.Network stosuje podpisy BLS oraz technologię rozproszonych weryfikatorów, aby zapewnić bezpieczeństwo aktywów użytkowników, nie polegając na operacjach jednego węzła, co zmniejsza ryzyko zarządzania.

Ponadto, mechanizm działania SSV.Network nie dotyczy dalszego stakingu aktywów ani ich wykorzystywania do innych działań operacyjnych, co jest zgodne z wymaganiami zgodności SEC dotyczącymi niezarządzanego stakingu.