frs

Ważne wydarzenia gospodarcze w tym tygodniu, 16–22 lutego 2026 roku

Poniedziałek, 16 lutego 2026 roku
Cały dzień
Dzień wolny w USA — Dzień Prezydentów (Presidents' Day)

Środa, 18 lutego 2026 roku

21:00
Publikacja protokołów posiedzenia FOMC

Czwartek, 19 lutego 2026 roku

15:30
Indeks aktywności gospodarczej w sektorze produkcyjnym Fed w Filadelfii (luty)

Федеральная резервная система США предложила пересмотреть подход к расчету маржинальных требований по деривативам с криптоактивами. Регулятор считает, что цифровые активы следует рассматривать как самостоятельный класс, а не включать в существующие категории — акции, валюты или сырье.
Инициатива изложена в рабочем документе исследователей ФРС. Авторы указывают, что текущие модели недооценивают специфические риски крипторынка, прежде всего его повышенную волатильность.
Проблема в «внебиржевых» деривативах
Основное внимание уделено рынку внебиржевых деривативов. Такие сделки не проходят через централизованные клиринговые центры и считаются более рискованными. В случае дефолта одной из сторон потери могут оказаться существенными.
Ключевым инструментом защиты выступает первоначальная маржа — залог, который участник вносит перед открытием позиции. Этот буфер должен покрывать потенциальные убытки при резком движении цены.
Сейчас маржинальные требования рассчитываются по стандартизированной модели, где активы распределяются по традиционным сегментам. Однако криптоактивы, по мнению исследователей, не вписываются ни в одну из этих групп.
Волатильность выше, риски сложнее
Биткоин, эфир и другие крупные токены демонстрируют более резкие ценовые колебания по сравнению с классическими финансовыми инструментами. Кроме того, на их динамику влияют дополнительные факторы — технологические обновления, регуляторные заявления, ликвидации в фьючерсах и активность крупных держателей.
При использовании стандартных коэффициентов риска это может приводить к заниженным требованиям по обеспечению. В условиях кредитного плеча подобная недооценка увеличивает вероятность цепной реакции ликвидаций.
Авторы предлагают вводить отдельные риск-веса для криптоактивов. Также они рекомендуют разделять свободно торгуемые токены и стейблкоины, чья стоимость привязана к фиатным валютам.
Идея единого индекса крипторынка
Дополнительно исследователи предлагают создать ориентир в виде совокупного криптоиндекса. Он мог бы учитывать динамику как волатильных активов, так и стейблкоинов.
Такой инструмент позволил бы точнее оценивать системные риски и корректировать требования к марже в зависимости от рыночных условий. При росте нестабильности объем обеспечения увеличивался бы автоматически.
Это особенно важно в периоды резких распродаж, когда падение цены усиливается за счет ликвидаций заемных позиций. Более гибкий механизм расчета маржи может снизить вероятность каскадных сбоев.
Сигнал о постепенной интеграции
Предложение ФРС отражает более широкий сдвиг в подходе регуляторов. Вместо игнорирования цифровых активов власти стремятся встроить их в существующую финансовую систему через адаптацию правил управления рисками.
Ранее регулятор уже смягчил ограничения для банков, работающих с криптокомпаниями, и обсуждал возможность предоставления специализированного доступа к инфраструктуре центрального банка.
Теперь речь идет о пересмотре технических параметров — таких как маржа и риск-веса — чтобы рынок деривативов с цифровыми активами функционировал устойчиво.
Что это означает для рынка
Если рекомендации будут реализованы, участникам криптодеривативов, вероятно, придется увеличивать объем обеспечения. Это может снизить чрезмерное использование кредитного плеча.
С другой стороны, более четкие и прозрачные требования могут повысить доверие институциональных инвесторов. Регулятор фактически признает криптоактивы полноценным сегментом рынка, требующим собственных стандартов учета рисков.
В долгосрочной перспективе такой шаг может способствовать более глубокой интеграции цифровых активов в традиционную финансовую систему — но уже на базе усиленного контроля и консервативных моделей управления риском.
#ФРС #FRS #BTC #BinanceSquare #Write2Earn
$BTC $ETH

Ważne wydarzenia ekonomiczne tygodnia 9–15 lutego 2026 roku

Wtorek, 10 lutego 2026 roku

15:30
Wielkość sprzedaży detalicznej (miesiąc do miesiąca, grudzień)
Prognoza: 0,4%
Wartość poprzednia: 0,6%

15:30
Podstawowy indeks sprzedaży detalicznej (miesiąc do miesiąca, grudzień)
Prognoza: 0,4%
Wartość poprzednia: 0,5%

Środa, 11 lutego 2026 roku

System Rezerwy Federalnej opublikował dokument towarzyszący, który faktycznie potwierdza przejście do nowego etapu polityki monetarnej. Centralnym sygnałem było uruchomienie programu luzowania ilościowego, które znacząco zmienia układ sił na rynkach finansowych.

1. Uruchomienie QE i jego wpływ na płynność

Federalny system rezerw ogłosił decyzję, która radykalnie zmienia dynamikę płynności na rynkach finansowych. Formalnie regulator unika terminologii „QE”, jednak mechanika podjętych kroków bardzo przypomina wczesne etapy programów luzowania ilościowego.

1. Obniżenie stopy i zatrzymanie QT

Przed nami bardzo intensywny tydzień. Wiadomości nadchodzą gęsto, zmienność może być ostra, dlatego lepiej być ostrożnym z dużymi dźwigniami. Rynek nie lubi pewności siebie w takie dni.

Wtorek, 16 grudnia
O 16:30 — dane dotyczące zatrudnienia w sektorze prywatnym.
O 16:30 — poziom bezrobocia.
Rynek pracy to ogólny «puls» gospodarki USA.

Eksperci coraz częściej mówią o możliwym rynku byków kryptowalut w pierwszym kwartale 2026 roku. Ich zdaniem, rynek może zyskać potężny impuls z powodu zbiegu kilku czynników makroekonomicznych.
Analitycy uważają, że przy realizacji tych katalizatorów bitcoin może wzrosnąć w przedziale od $300 000 do $600 000. Taki scenariusz wydaje się agresywny, ale coraz więcej uczestników rynku zaczyna traktować go poważnie.

Ważne wydarzenia gospodarcze tego tygodnia (15–21 grudnia 2025 r.)

Wtorek, 16 grudnia 2025 r.

- 16:30 — Średnia płaca godzinowa (miesiąc do miesiąca, listopad) 
  Prognoza: +0,2%

- 16:30 — Podstawowe sprzedaże detaliczne (miesiąc do miesiąca, październik) 
  Prognoza: +0,3% (poprzednie: +0,3%)

- 16:30 — Zmiana liczby miejsc pracy w sektorze niesrolnym (listopad)