🚨Jednym z najbardziej zauważalnych wzorców dla
#CetusProtocol w 2025 roku jest to, że TVL spadł, ale aktywność handlowa nie skurczyła się proporcjonalnie. Staje się to jasne, gdy spojrzymy na wskaźniki efektywności kapitałowej.
W późno-rokowych migawkach Defilama, Cetus odnotował około 1,66 USD→3,0B w 30-dniowym wolumenie handlowym, podczas gdy TVL oscylował wokół 33 USD→39M. To sugeruje stosunek Wolumen / TVL wynoszący około 42×→90× w ciągu 30 dni, przy czym najczęstszy zakres skupia się wokół ~50×→70×, co stanowi bardzo wysoki poziom rotacji w porównaniu do szerszego krajobrazu DEX.
W praktyce, każdy 1 USD płynności na Cetus był obracany dziesiątki razy w ciągu jednego miesiąca. To nie jest profil „martwego miejsca płynności”, ale raczej system, w którym całkowita płynność zmalała, podczas gdy pozostały kapitał jest nadal aktywnie wykorzystywany.
Z perspektywy opłat, w tym samym 30-dniowym okresie, Cetus wygenerował około ~1,1M USD w opłatach handlowych (według DefiLlama). Przy TVL wynoszącym około ~39M USD, odpowiada to ~2,8% opłat za 1 USD TVL w ciągu 30 dni. Gdy zostanie mechanicznie zannualizowane dla odniesienia, odpowiada to ~33→34% opłat brutto / TVL / rok.
Mechanicznie, te wskaźniki są zgodne z cechami CLMM. W porównaniu do tradycyjnych AMM, CLMM pozwalają na skoncentrowanie płynności wokół rzeczywistego zakresu cen handlowych, dzięki czemu ta sama ilość kapitału może obsługiwać większy wolumen. To jest strukturalna przewaga
#CetusProtocol , szczególnie gdy TVL się kurczy.
Przeczytaj więcej o tym, jak Cetus funkcjonuje w 2025 roku w artykule poniżej ↓