È sorprendente quanto rapidamente cambi il sentimento del mercato e, con esso, tutta questa immondizia mediatica.

Dove sono tutte quelle storie sulla crescente domanda di metalli preziosi, sulle carenze di offerta, sugli spread con la Cina, sullo svuotamento delle riserve, sull'inflazione, sul debito, sulla svalutazione del dollaro, sul enorme surplus di liquidità, sulla ricerca di un rifugio sicuro in un contesto di crescenti rischi geopolitici e instabilità globale, e su decine di altre ragioni usate per giustificare il record di pompaggio nel mercato dei metalli preziosi?

È tutto somehow dimenticato in un solo giorno? Dove sono tutte quelle previsioni che l'argento avrebbe raggiunto 150-200 entro l'estate? Ehi, dove siete tutti spariti?

Tutto ciò che aveva entusiasmato il pubblico negli ultimi sei mesi, e in una forma particolarmente perversa e frenetica negli ultimi 1.5-2 mesi, si è rivelato un flop.

Questo mostra ciò che è stato a lungo noto – la ragione principale per il pump era una frenetica domanda speculativa sullo sfondo di una rotazione di capitale dalla bolla dell'AI, un'enorme semplificazione, e l'accesso al trading di metalli preziosi da parte del pubblico. È come far entrare una capra nell'orto. Sono destinati a rompere il mercato, e questo è esattamente ciò che è successo a un segmento di mercato inizialmente estremamente conservativo.

Un breve riepilogo di ciò che è successo:

• Oro: +29.7% al picco dall'inizio dell'anno e +31% dal minimo del 31 dicembre, crollato del 16.4% dal massimo di questa settimana al minimo del 30 gennaio. L'entità del crollo (livello di liquidazione) ammonta al 71.5% del pump accumulato rispetto alla chiusura di fine anno (seguendo la sequenza specificata). Una liquidazione del 100% significa cadere dai massimi fino al livello di chiusura del 2025.

• Argento: +69.9% e +73.5% rispettivamente, crollato del 38.8%, liquidazione 94.4%, ovvero, quasi tornato alla chiusura del 2025.

• Platino: +42.5% e +52.2%, crollato del 31.7% (picco 26 gennaio), liquidazione 106.3%, ovvero, tornato al livello di chiusura del 2025 e poi inferiore.

• Palladio: +35% e +44.3%, crollato del 25.4%, liquidazione 98.1%, ovvero, praticamente l'intero accumulo del pump 2026 è stato liquidato.

Non c'è nulla di sorprendente qui. Ciò che è strano non è il crollo, ma il pump di un mese che era assolutamente infondato, raggiungendo ciò che prima richiedeva quasi un decennio. Il crollo è una conseguenza del folle pump, basato su:

· Follia priva di senso (pump isterico e convulsivo senza motivo o fattori macroeconomici solidi, trascurando i rischi, escalation del trading con margine),

· Allucinazioni (valutazione inadeguata della realtà),

· Denaro sfrenato, in gran parte ridistribuito dalla bolla del mercato azionario, più nuovo denaro attirato da una crescente copertura mediatica, dove la crescita ha suscitato interesse nei metalli preziosi, e l'interesse ha provocato nuova crescita, e così via in una reazione a catena.

Data l'estrema e del tutto inadeguata condizione di ipercomprato e il coinvolgimento di capitale speculativo privo di senso (i soli momenti più forti rispetto a quello attuale sono stati alcuni giorni di gennaio 1980), l'esito era predeterminato.

Tale idiozia nel mercato dei metalli preziosi finisce sempre allo stesso modo – un duro crollo e un cambio di tendenza per diversi mesi o addirittura anni.

Da un punto di vista tecnico, dopo un collasso schiacciante, c'è di solito sempre un tentativo di tornare ad almeno metà della magnitudine del declino e diverse settimane di consolidamento.

🔘 Questo è stato il caso all'inizio del 1980, quando è rimasto per circa 6-7 settimane prima di avviare una nuova fase di declino da marzo.

🔘 Questo è stato il caso nel 2011, quando l'argento è crollato di un terzo in 4 giorni (entro il 6 maggio 2011), poi è rimasto all'interno del 20% fino a luglio. Da luglio, c'è stato un tentativo di tornare ai massimi di aprile con un aumento del 33%, e solo da settembre 2011 è iniziato il mercato ribassista decennale.

È accaduto secondo uno schema simile quasi sempre sotto condizioni di un forte pump.

Di solito, dopo un tale coinvolgimento emotivo forte, c'è un ritorno in un'area di forte consolidamento (la settimana scorsa è stata un record per il volume di trading dell'argento in tutti i mercati globali).

Questo significa che è logico aspettarsi una fase di consolidamento in un'ampia gamma con alta volatilità nei prossimi mesi, con tentativi di raggiungere 5300-5400 per l'oro e 100-105 per l'argento, al fine di riprendere il declino in primavera verso livelli giustificati fondamentalmente (più vicini a 3500-3700 per l'oro e 40-45 per l'argento).