L'oro e l'argento stanno subendo un crollo accelerato, quale sarà il futuro del mercato delle criptovalute?

Questa sera, il rapido calo di oro e argento non è dovuto al crollo della logica di rifugio, ma è una correzione inevitabile dopo un'estrema situazione di mercato a breve termine: i profitti massicci accumulati da un precedente aumento unilaterale si sono concentrati, insieme all'aumento della marginazione da parte delle borse che ha innescato una corsa al ribasso, e l'aspettativa di una nomina di un presidente della Fed particolarmente falco ha rafforzato il dollaro. Questi fattori si sono armonizzati per creare questo crollo improvviso. Tuttavia, la logica di pricing a lungo termine per oro e argento non è stata scossa, il che rende difficile per il mercato delle criptovalute seguire semplicemente le fluttuazioni a breve termine di oro e argento.

Sebbene le criptovalute e i metalli preziosi appartengano entrambi al campo degli asset di rifugio, la logica di pricing di base si è già diversificata. Le fluttuazioni di oro e argento sono fortemente legate ai cicli dei tassi di interesse della Fed e ai movimenti del dollaro, mentre il mercato delle criptovalute, dopo il deleveraging previsto per la fine del 2025, ha già intrapreso un ritmo di ripristino indipendente dei fondamentali: l'ETF di Bitcoin continua a mantenere un flusso netto di capitali in entrata, l'intenzione di allocazione da parte delle istituzioni non è diminuita; tecnologie chiave come ZK-EVM di Ethereum stanno venendo implementate e l'espansione dell'ecosistema continua; la tokenizzazione degli asset tradizionali sta accelerando e le infrastrutture della finanza on-chain stanno diventando sempre più complete, tutti questi sono solidi supporti per il mercato delle criptovalute.

A breve termine, l'emozione del crollo di oro e argento si trasmetterà al mercato delle criptovalute, causando piccole fluttuazioni, dopo tutto, l'ambiente macroeconomico caratterizzato da un dollaro forte e da una stretta di liquidità esercita pressione su tutti gli asset a rischio. Ma questa interazione è solo superficiale; il vero conflitto centrale del mercato delle criptovalute attualmente è il gioco tra la pressione a breve termine della liquidità macro e il miglioramento a lungo termine dei propri fondamentali, non è una semplice migrazione dell'emozione di rifugio.

In futuro, sarà necessario concentrarsi sui punti di osservazione chiave del mercato delle criptovalute: primo, l'andamento dell'indice del dollaro e del rendimento dei titoli del tesoro a 10 anni, che determinano le variazioni marginali della liquidità a breve termine; secondo, il flusso di capitali dell'ETF di Bitcoin e i dati on-chain di Ethereum, che riflettono il calore dei fondamentali intrinseci delle criptovalute. Il crollo dell'oro e dell'argento è solo una correzione di mercato a breve termine, mentre l'andamento a lungo termine del mercato delle criptovalute dovrà infine essere sostenuto dallo sviluppo del proprio ecosistema e dal processo di istituzionalizzazione.