La Federal Reserve mercoledì ha votato per prendersi una pausa da una recente serie di tagli dei tassi d'interesse, mentre la banca centrale affronta domande sulla sua indipendenza e attende un nuovo leader.

In linea con le aspettative del mercato, il Federal Open Market Committee della banca centrale ha votato per mantenere il suo tasso d'interesse chiave in un intervallo tra il 3,5% e il 3,75%. La decisione ha messo fine a tre riduzioni consecutive di un quarto di punto percentuale, considerate come misure di mantenimento per proteggere contro potenziali recessioni nel mercato del lavoro.

Nel votare per mantenere la linea, il comitato ha anche aumentato la sua valutazione della crescita economica. Ha anche attenuato le sue preoccupazioni sul mercato del lavoro rispetto all'inflazione. Gli indicatori disponibili suggeriscono che l'attività economica si è espansa a un ritmo solido. I guadagni occupazionali sono rimasti bassi e il tasso di disoccupazione ha mostrato alcuni segni di stabilizzazione," ha detto la dichiarazione post-riunione. "L'inflazione rimane comunque elevata."

Importante, la dichiarazione ha anche cancellato una clausola che indicava che il comitato vedeva un rischio maggiore per un indebolimento del mercato del lavoro piuttosto che per un'inflazione elevata. Ciò indicherebbe un approccio più paziente alla politica mentre i funzionari vedono gli obiettivi doppi della Fed di bassa inflazione e pieno impiego più in equilibrio.

C'era poco in termini di indicazioni su cosa ci si aspetti dopo, con i mercati che si aspettano che la Fed aspetti fino ad almeno giugno prima di modificare nuovamente il suo tasso di riferimento. "Nel considerare l'estensione e il momento di ulteriori aggiustamenti all'intervallo obiettivo per il tasso dei fondi federali, il Comitato valuterà attentamente i dati in arrivo, le prospettive in evoluzione e l'equilibrio dei rischi," ha affermato la dichiarazione, ripetendo il linguaggio inserito a dicembre che i mercati hanno visto come un allontanamento.

Il presidente Jerome Powell ha solo due ulteriori incontri prima che il suo mandato alla guida finisca, concludendo otto anni turbolenti alla Fed che hanno incluso una pandemia globale, una grave recessione e una serie apparentemente infinita di battaglie contro Trump. Recentemente, il Dipartimento di Giustizia ha convocato Powell per le ampie ristrutturazioni presso la sede della Fed a Washington, D.C. Prima di ciò, il presidente ha minacciato più volte di licenziare Powell e in effetti si è mosso per destituire il Governatore Lisa Cook, un caso che è ora in attesa di una decisione dalla Corte Suprema degli Stati Uniti.

Sottolineando tutta la tensione c'è stata una battaglia sull'indipendenza della Fed, o sulla sua capacità di operare senza interferenze politiche. Confermando l'indagine del Dipartimento di Giustizia, un Powell insolitamente schietto ha attribuito la minaccia agli sforzi di Trump per controllare la politica monetaria. Anche i presidenti precedenti hanno criticato le decisioni della Fed e hanno cercato di costringere i responsabili delle politiche a ridurre i tassi, ma nessuno è stato così aggressivo o pubblico come Trump. La Fed ha anche un contesto economico difficile da navigare.

La crescita, misurata dal più ampio indicatore, il prodotto interno lordo, è stata robusta. Il terzo trimestre ha registrato un aumento del 4,4% e gli ultimi tre mesi dell'anno stanno seguendo un tasso del 5,4%, secondo la Fed di Atlanta.

Allo stesso tempo, l'assunzione è lenta nel mercato del lavoro a causa di una repressione dell'amministrazione Trump sull'immigrazione illegale. Tuttavia, anche i licenziamenti sono stati contenuti, con la tendenza per le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione che si attesta al livello più basso in due anni.

L'inflazione, tuttavia, si è dimostrata più problematica. Anche se lontana dai massimi di 40 anni fa nel 2022, il tasso è ancora più vicino al 3% rispetto all'obiettivo del 2% della Fed, causando preoccupazione tra alcuni funzionari del FOMC che vogliono che le riduzioni dei tassi siano sospese o eliminate fino a quando non ci saranno ulteriori prove che gli aumenti dei prezzi si stanno attenuando.#FedWatch