I rendimenti obbligazionari giapponesi si stanno muovendo in modi che quasi mai accadono in un'economia forte.
I rendimenti obbligazionari a 10Y, 20Y, 30Y e persino 40Y hanno raggiunto i loro livelli piรน alti di questo secolo.
Ma perchรฉ dovresti interessartene?
Per decenni, il Giappone รจ stata la fonte di denaro piรน economica al mondo.
I tassi erano vicini allo zero, a volte persino negativi. Gli investitori globali prendevano in prestito yen e versavano quel capitale in azioni, materie prime e attivitร ad alto rischio ovunque.
Quel finanziamento economico era uno dei motori nascosti dietro i massimi del mercato globale, e ora quel motore si sta rompendo.
In questo momento, il Giappone sta affrontando:
โข Un tasso di natalitร in crollo
โข Una forza lavoro futura in diminuzione
โข Il piรน alto rapporto debito/PIL della Terra
Quando il potenziale di crescita diminuisce e il debito rimane massiccio, gli acquirenti di obbligazioni perdono fiducia e iniziano a vendere.
E quando vendono, i rendimenti esplodono verso l'alto.
Esattamente questo sta accadendo ora.
Ma questo denaro non sta scomparendo. Si sta ruotando.
Il capitale che esce dai bond giapponesi si sta dirigendo direttamente verso oro e argento.
Ecco perchรฉ i metalli preziosi e i rendimenti giapponesi stanno aumentando quasi insieme. Gli investitori stanno uscendo dal debito sovrano e si stanno rifugiando in beni durevoli.
Ma questa fase non durerร per sempre.
Se i rendimenti continuano a salire:
โข La Banca del Giappone sarร costretta a fermare il restringimento
โข Gli acquisti di obbligazioni riprenderanno
โข La repressione dei rendimenti tornerร
E abbiamo iniziato a vedere la carneficina dei crescenti rendimenti obbligazionari giapponesi.
L'S&P 500 ha recentemente cancellato piรน di $1.3 trilioni di valore di mercato, principalmente a causa delle paure legate allo stress del mercato obbligazionario giapponese.
Questo perchรฉ il Giappone non รจ un problema regionale. ร una linea di faglia globale di liquiditร .
E cosa succederร quando la BOJ interverrร ?
โข I rendimenti si stabilizzeranno
โข L'afflusso verso oro e argento raggiungerร il picco
โข I metalli probabilmente formeranno un picco esplosivo
โข Il capitale ruoterร di nuovo verso asset a rischio
E questo รจ quando inizierรฒ a investire pesantemente, mentre altri aspetteranno un crollo ancora piรน grande.
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