Il Giappone attualmente si trova con 10 trilioni di dollari di debito.
Tutti i rendimenti del Giappone hanno appena raggiunto i livelli più alti mai registrati.
La Banca del Giappone convoca un incontro straordinario sulla politica monetaria.
La loro economia sta collassando, e nessuno è preparato a ciò che verrà dopo.
Se il Giappone crolla, trascina con sé il sistema finanziario globale.
Sopravvivono solo perché i tassi sono rimasti fissati vicino allo zero.
Ora quell'ancora è scomparsa.
Man mano che i rendimenti aumentano, i calcoli diventano violenti.
Il servizio del debito esplode.
Il gettito del governo viene divorato dagli interessi.
Nessuna economia moderna può sostenere questo senza dolore:
→ Default
→ Ristrutturazione
→ O inflazione
Scegli il tuo veleno.
Ma ecco dove colpisce tutti gli altri.
Il Giappone possiede trilioni in attivi esteri.
Oltre 1 trilione di dollari in Treasury statunitensi.
Centinaia di miliardi in azioni e obbligazioni globali.
Hanno acquistato attivi esteri perché i rendimenti giapponesi non pagavano nulla.
Ora i bond giapponesi finalmente pagano rendimenti reali.
Dopo la copertura, i Treasury statunitensi perdono effettivamente denaro per gli investitori giapponesi.
Questa non è paura.
È matematica.
Il capitale torna a casa.
Centinaia di miliardi che lasciano i mercati globali non sono un aggiustamento lento.
È un buco nero di liquidità.
Poi c'è il carry trade dello yen - oltre 1 trilione di dollari presi in prestito a buon mercato in yen e investiti in azioni, cripto, EM, qualsiasi cosa con rendimento.
Man mano che i tassi giapponesi aumentano e lo yen si rafforza, quei trade esplodono.
Inizia la vendita forzata.
Le chiamate di margine si diffondono.
Le correlazioni vanno a uno.
Nello stesso tempo:
→ Gli spread di rendimento tra Stati Uniti e Giappone stanno collassando
→ Il capitale giapponese ha meno motivi per rimanere all'estero
→ I costi di indebitamento degli Stati Uniti aumentano che la Fed lo voglia o no
E la Banca del Giappone non ha nemmeno finito.
Un altro aumento a gennaio?
Lo yen schizza.
I carry trade si disfano con maggiore difficoltà.
Gli attivi di rischio globali lo sentono immediatamente.
Il Giappone non stamperà per uscirne questa volta.
L'inflazione è già alta.
Stampa di più → lo yen scende → i costi di importazione salgono → crisi domestica.
Sono intrappolati tra debito e valuta - e l'uscita si sta chiudendo.
Per 30 anni, i rendimenti giapponesi sono stati l'ancora invisibile che teneva bassi i tassi globali.
Ogni portafoglio dagli anni '90 dipendeva da questo - che gli investitori lo sapessero o meno.
Quell'ancora si è appena rotta.
Le azioni crollano.
I bond crollano.
Le cripto crollano.
Ecco come "nulla va storto" si trasforma in tutto che si rompe contemporaneamente.
Il mondo sta passando a un regime di tassi che quasi nessuno vivo ha mai scambiato prima.
Ti avevo avvertito prima che il Giappone crollasse il mercato il mese scorso.
E lo farò di nuovo questa volta.
Assicurati di seguire prima che sia troppo tardi.