La Borsa di Chicago ha nuovamente aumentato il rapporto di leva, dimostrando chiaramente di voler mantenere il controllo della leva sui metalli preziosi entro limiti ragionevoli, ma la tendenza complessiva dei metalli non ferrosi non cambierà a causa di una repressione a breve termine.

Nel mese scorso, gli ETF globali sull'argento hanno aumentato le loro posizioni di 1000 tonnellate, e il più grande ETF fisico di argento al mondo ha raggiunto una posizione di 16390 tonnellate.

In apparenza, le scorte fisiche dell'LBMA ammontano a circa 6000 tonnellate, ma in realtà sono quasi esaurite (gli ETF sull'argento sono bloccati), mentre le scorte del COMEX continuano a essere in uno stato di riluttanza alla vendita.

I dati più recenti mostrano che il tasso di swap a termine di un anno per l'argento è di -7,09%, il che indica che il mercato è disposto a sostenere un costo d'interesse del 7% pur di ottenere argento fisico tra 12 mesi.

Se ciò non fosse abbastanza degno di nota, il tasso di leasing dell'argento interbancario è già schizzato al 39% annuo, mentre in condizioni normali, il tasso di leasing dell'argento interbancario si trova solo tra lo 0,35% e lo 0,5%.

Molti amano fare un confronto con l'esempio dei fratelli Hunt degli anni '80, ma l'evento dei fratelli Hunt risale a oltre 40 anni fa, e il contesto storico è completamente diverso.

È importante notare che il controllo delle esportazioni di argento della Cina entrerà ufficialmente in vigore domani, 1 gennaio, e gli scambi possono pulire la leva, ma non possono cambiare i fondamentali dell'offerta e della domanda. La logica è molto semplice: quando esiste un divario tra offerta e domanda, il mercato, in assenza di possibilità di scambiare per il fisico, può solo raggiungere un equilibrio tramite l'aumento dei prezzi.

Negli prossimi 26 anni, la volatilità dei metalli non ferrosi a gennaio non sarà piccola, ma se chiarisci la logica dietro, capirai come affrontarla.

Con le aspettative di inflazione in aumento, liquidità allentata e il dollaro che affronta l'anno peggiore degli ultimi dieci, la competizione tra yen ed euro sta anche intensificandosi; l'oro e i metalli non ferrosi, in particolare materie prime industriali come rame e argento, diventeranno i vincitori del mercato.

Quest'anno è un buon anno e anche il prossimo lo sarà, non vedo l'ora di incontrarti l'anno prossimo!

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