Oracle: Da quando è stata annunciata la grande apertura con un ordine di 500 miliardi (di cui 310 miliardi provenienti da OPENAI che richiede al governo di fare da garante per il finanziamento, guadagnando decine di miliardi all'anno ma effettuando ordini di centinaia di miliardi all'estero, e spendendo anch'essa centinaia di miliardi ogni anno), la pressione di vendita ha fatto sì che il prezzo delle azioni tornasse indietro rispetto al giorno dell'annuncio, con un calo accumulato di oltre il 30%.

Il punto cruciale è arrivato, Oracle ha avuto flussi di cassa liberi (FCF) positivi per oltre 30 anni dal 1992, ma nel 2024 è prevista la prima inversione in negativo!

Corsa agli armamenti dell'AI, chi non è completamente dentro è fuori, decine di migliaia di chip H100 a partire da decine di migliaia di dollari ciascuno, e bisogna mettersi in coda.

Queste aziende tecnologiche che "fanno soldi con il cervello" sono improvvisamente diventate sviluppatori immobiliari con pesanti asset e un elevato leverage, con un rapporto di leva maggiore di chiunque altro. L'AI sarà davvero in grado di generare così tanta ricchezza da permettere a queste aziende di ripagare i debiti?


CoreWeave: l'ex mining di ETH, ora trasformato in affitto di potenza AI, ha formato un triangolo di leva con BlackRock + Nvidia (ricevuto investimenti da Nvidia → acquistato schede grafiche Nvidia → usato le schede grafiche come garanzia per prestiti da BlackRock → continuato ad acquistare schede grafiche Nvidia), il prezzo delle azioni è sceso sotto il livello di neck, con un calo massimo di oltre il 60%.

Il complesso e colorato gioco del piede sinistro sul piede destro ha portato alla formazione di un "ciclo di capitali"; ma la stabilità di questo ciclo dipende dal mantenimento elevato del valore delle schede grafiche e degli affitti.
Ma dopo aver controllato i dati, ho scoperto che gli affitti sono già crollati, il prezzo di affitto dell'H100 è sceso da un picco di 8-10 dollari all'ora a 2 dollari (un calo del 70%-80%)


Ecco il bello, Wall Street non è stupida, gli unici stupidi sono sempre gli acquirenti e i piccoli investitori.

Non pensare che non ti riguardi perché non hai comprato, le pensioni che hai versato, i fondi e gli altri portafogli di investimento, le competizioni AI globali costringono questi a essere già profondamente legati a ciascuno, incluso i tuoi nonni che non investono.

Le azioni tecnologiche con peso nella tecnologia Put stanno impennando, sembra che ci sia un'informazione sconosciuta al pubblico che si sta diffondendo ai livelli superiori, secondo i dati passati:

Poco prima dello scoppio della bolla internet nel 2000, le grandi aziende tecnologiche come Cisco, Microsoft e Intel avevano generalmente una percentuale di Put superiore al 65%, mentre in quel momento l'indice Nasdaq era ancora vicino alla media, la festa non si fermava, nessuno si rendeva conto che il pericolo stava per arrivare, nelle successive 3 settimane la bolla internet scoppiò, e l'indice scese del 78%.

Prima dello scoppio della crisi dei mutui subprime nell'ottobre 2007, la percentuale di Put delle azioni finanziarie era aumentata drasticamente, la percentuale di Put di Lehman Brothers e Bear Stearns raggiunse il 70%, mentre il VIX era sotto 20, l'intero mercato sembrava non accorgersene. 6 settimane dopo, la bolla scoppiò, e l'intero indice S&P 500 scese del 58%.

Prima del crollo del mercato azionario cinese nell'agosto 2015, le azioni cinesi quotate negli Stati Uniti hanno intrapreso una massiccia operazione di copertura, tra cui Alibaba e Baidu che hanno visto un'improvvisa impennata nella percentuale di Put; 2 settimane dopo, nel lunedì nero, il Dow Jones crollò di 1000 punti.

Durante la pandemia di COVID-19 nel 2020, la Cina è stata la prima a sperimentare un'epidemia, la percentuale di Put delle azioni delle compagnie di crociera e degli hotel è aumentata, ma le azioni statunitensi continuavano a raggiungere nuovi massimi fino a quando, a marzo, si è verificato un raro crollo del mercato, Buffett ha esclamato di aver assistito a un evento storico, con 4 interruzioni in 5 giorni.

E adesso?

Il 19 novembre, la percentuale di Put di NVDA è già balzata al 68,4% (il massimo degli ultimi 3 mesi), ben oltre la linea neutra del 50%, indicando che il volume delle opzioni put ha chiaramente ampliato la sua quota.

Il rapporto volume Put/Call grossolanamente ricalcolato ≈ 68,4 / 31,6 ≈ 2,16 (il Put è più di 2 volte il Call), questo è un livello estremamente alto nella storia di NVDA (di solito si attesta nella fascia 0,8-1,2).

Oltre a NVDA, anche le percentuali di PUT di AAPL, TSLA, MSFT, AMZN, META e altri sono elevate, noi siamo tutti investitori comuni, senza fonti di informazione di prima mano, possiamo solo osservare cosa stia facendo il denaro intelligente.

Ma in questa festa dell'AI, se non ti prepari in anticipo, potresti essere tu a pagare il conto.