TLDR:

  • ZEC è aumentato di oltre il 700% da livelli sotto i 50 dollari, raggiungendo brevemente i 750 dollari e avvicinandosi a una capitalizzazione di mercato di 10 miliardi di dollari nel 2025.

  • Winklevoss Capital e Cypherpunk Technologies hanno investito oltre 76 milioni di dollari in ZEC durante il picco della narrativa sulla privacy.

  • Il TVL di Zcash DeFi è crollato da 30 milioni di dollari a meno di 2 milioni di dollari settimane prima che la crisi di governance diventasse una notizia pubblica.

  • L'intera leadership di ECC si è dimessa nel gennaio 2026, scatenando un immediato calo del prezzo del 14–25% e una perdita di valutazione di 7 miliardi di dollari.

ZEC, il token nativo del protocollo di privacy di Zcash, ha vissuto uno dei più bruschi ritratti della crittografia nella memoria recente.

In pochi mesi, l'asset ha guadagnato oltre il 700%, attirato miliardi di capitali istituzionali, per poi perdere gran parte del suo valore.

Il rally di ZEC costruito sulla narrativa della privacy e sulla domanda istituzionale

Da livelli sotto i 50 dollari nella tarda estate del 2025, ZEC è aumentato di oltre il 700% in poche settimane. Il token è salito a 400 dollari in ottobre prima di toccare brevemente un picco vicino ai 750 dollari a novembre.

Quel ritmo lo ha collocato tra i migliori performer dell'intero mercato delle criptovalute. Ha anche superato brevemente Monero in capitalizzazione di mercato, avvicinandosi a una valutazione totale di quasi 10 miliardi di dollari.

L'aumento non era puramente speculativo. La privacy era tornata ad essere uno dei temi più discussi nel settore. Un rapporto di State of Crypto di a16z ha documentato un notevole aumento delle ricerche online su strumenti focalizzati sulla privacy.

Ricordi quando $ZEC doveva guidare la privacy e diventare la prossima grande novità?

> Attualmente sotto $200
> Attivazione iniziata dalla dimissione del team centrale
> Perso oltre 7 miliardi di dollari in valutazione

Ma anche prima del grande crollo, c'erano segni👀

Li abbiamo ignorati o il team ha reso tutto fluido?

👉… pic.twitter.com/PHs7WeU78i

— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 8 marzo 2026

Figure prominenti come Arthur Hayes e Naval Ravikant hanno sostenuto il concetto di transazioni incentrate sulla privacy, inquadrandolo come un'evoluzione naturale oltre l'infrastruttura crittografica standard.

Il capitale istituzionale è entrato rapidamente dopo che quella narrativa ha preso piede. Cypherpunk Technologies ha acquistato 18 milioni di dollari in ZEC.

Winklevoss Capital ha aggiunto più di 58 milioni di dollari, mentre Grayscale ha riaperto il suo Zcash Trust agli acquirenti. Questi acquisti hanno creato collettivamente una solida base e aiutato a sostenere il momentum ascendente.

Il halving di novembre 2025 ha ulteriormente plasmato le condizioni di mercato. Le ricompense per blocco sono diminuite da 3.125 a 1.5625 ZEC per blocco.

Separatamente, il meccanismo di lockbox ZIP-1015 ha reindirizzato il 12% delle ricompense in avanti. Insieme, questi cambiamenti dal lato dell'offerta hanno rafforzato il caso rialzista durante quel periodo.

Il crollo del TVL e la crisi di governance hanno cancellato 7 miliardi di dollari di valore

Anche prima che emergessero notizie di governance, segni di avvertimento erano già apparsi all'interno dell'ecosistema. Al picco del rally, Zcash DeFi ha registrato oltre 30 milioni di dollari in valore totale bloccato.

Quella cifra è scesa sotto i 2 milioni di dollari in poche settimane. I prezzi, tuttavia, sono rimasti elevati, creando un divario visibile tra l'attività on-chain e la valutazione di mercato.

Questo tipo di disconnessione tende a precedere correzioni più ampie nei mercati delle criptovalute. Quando il capitale esce da un ecosistema silenziosamente, spesso riflette una convinzione indebolita tra i partecipanti attivi. Il prezzo del token si è mantenuto solo su sentiment, mentre l'effettivo utilizzo on-chain raccontava una storia diversa.

Il punto di rottura è arrivato a gennaio 2026. L'intero team di leadership dell'Electric Coin Company si è dimesso a seguito di un conflitto di governance con il consiglio nonprofit di Zcash Bootstrap.

Come riportato da @ourcryptotalk, i prezzi sono scesi tra il 14% e il 25% quasi immediatamente dopo che l'annuncio è emerso.

Nonostante le dimissioni, il protocollo principale di Zcash ha continuato a funzionare senza interruzioni. Gli sviluppatori in partenza hanno formato una nuova azienda indipendente e hanno ripreso a lavorare su strumenti per la privacy, incluso il continuo sviluppo del wallet Zashi.

Tuttavia, la fiducia del mercato si era già spostata. La valutazione di ZEC è scesa da quasi 10 miliardi di dollari a circa 3 miliardi di dollari, cancellando oltre 7 miliardi di dollari in valore totale di mercato nel corso del periodo.

Il post "ZEC’s Historic Rally and Collapse: What Drove the $7 Billion Wipeout" è apparso per la prima volta su Blockonomi.