La maggior parte delle persone guarda prima alla capitalizzazione di mercato quando confronta le stablecoin. Ma il segnale più interessante ultimamente non è l'offerta, ma il movimento.
Nel febbraio 2026, $USDC ha elaborato 1,26 trilioni di dollari in transazioni, circa il 70% dell'attività di stablecoin di 1,8 trilioni di dollari registrata in quel mese.
A titolo di confronto, USDT ha gestito circa 514 miliardi di dollari in trasferimenti durante lo stesso periodo. Sono meno della metà del volume di USDC, anche se USDT ha comunque una capitalizzazione di mercato molto più grande di 184 miliardi di dollari rispetto ai 77,4 miliardi di dollari di USDC.
Questo divario racconta una storia diversa su come vengono utilizzati questi asset.
Molta dell'attività USDC proviene dagli ecosistemi DeFi e dai pagamenti istituzionali. Solana è stata uno dei principali motori, specialmente dopo che $6B di USDC sono stati coniati sulla rete all'inizio del 2025 per supportare prestiti, trading e sistemi finanziari automatizzati.
La regolamentazione ha anche giocato un ruolo. Il GENIUS Act, approvato nel 2025, ha fornito regole più chiare per le stablecoin negli Stati Uniti, e molte istituzioni preferiscono USDC a causa della trasparente rendicontazione delle riserve di Circle.
Nel frattempo, l'economia complessiva delle stablecoin sta espandendo rapidamente.
Il volume totale di trasferimenti di stablecoin ha raggiunto $33 trilioni nel 2025, con proiezioni che suggeriscono che il mercato potrebbe superare $1 trilione di capitalizzazione di mercato entro il 2026.
E in modo interessante, il volume annuale dei trasferimenti di stablecoin ha già superato quello di Visa e Mastercard messi insieme, raggiungendo circa $27,6 trilioni.
Per i trader e gli analisti, una semplice metrica vale la pena monitorare:
il rapporto di volume USDC vs USDT.
Quando USDC domina il flusso delle transazioni, spesso riflette l'aumento dell'attività istituzionale e DeFi on-chain. USDT continua a dominare la liquidità degli scambi e le coppie di trading, ma USDC sembra diventare la ferrovia preferita per la finanza programmabile e i pagamenti.
Tuttavia, i rischi rimangono.
L'offerta più piccola di USDC potrebbe creare pressione sulla liquidità durante eventi di mercato estremi, e l'intero settore rimane sensibile ai cambiamenti normativi o a potenziali scenari di de-pegging.
Le stablecoin erano una volta solo uno strumento di trading.
Ora stanno cominciando a sembrare un'infrastruttura finanziaria globale.
Pensi che USDC alla fine superi USDT in dominanza, o entrambe continueranno a servire ruoli diversi nei mercati cripto?